FED buď zvýši sadzby, alebo pripraví trhy na zvyšovanie v októbri

FED buď zvýši sadzby, alebo pripraví trhy na zvyšovanie v októbri

Sympózium v Jackson Hole, ktoré predstavuje kľúčovú udalosť tohto leta, sa začne už tento týždeň. Očakáva sa, že v piatok na ňom predstaví guvernérka FEDu, Janet Yellenová, svoje ďalšie kroky.

Koniec sveta sa nekonal

Brexit nespôsobil, ani napriek hrôzostrašným predpovediam, zánik sveta. Je však zaujímavé pozorovať, že svet sa „rúti do záhuby“ vždy, keď sa voliči, údajne skutočná sila každej demokracie, rozhodnú ísť proti elite a establišmentu. Koncept voľného trhu však pritom neustále čelí útokom od centrálnych bánk, ktoré zavádzajú „krátkodobú podporu trhov“, a inzultáciám vlád, ktoré pred sebou len tlačia akékoľvek budúce riziká.

Napríklad americký hypotekárny trh je v súčasnosti takmer celý garantovaný vládou Spojených štátov, bez akéhokoľvek kapitálového vankúša. Finančná kríza v rokoch 2009/2009 jednoducho presunula hypotéky z účtovných kníh bánk priamo do rúk amerických daňových poplatníkov. Výška záväzkov dosahuje až do výšky potenciálnej straty dvoch až troch percent HDP, teda rovnaký objem ako počas finančnej krízy v rokoch 2008/2009.

Vďaka týmto krokom si banky medzi sebou neboli schopné konkurovať. Jednoducho žiaden trh, žiaden kapitalizmus, ale zato veľa makroprudentiálnych politík. Celková veľkosť amerického hypotekárneho trhu pritom vysoko presahuje tamojší akciový trh.

Na trhoch dnes panuje pevná viera vo výrazné oslabenie dolára, čo považujem za signál nízkeho bodu ekonomického cyklu USA. Áno, na trhoch teraz vládne určitý politický nepokoj ohľadom volieb v USA, ale faktom ostáva, že americká monetárna politika je nielen striktnejšia, ale vykazuje už i známky predčasného stresu, ktorý úverové a aj dlhopisové trhy zatiaľ ignorujú.

Deficit dôveryhodnosti

Na rozdiel od začiatku roka, kedy FED zvyšovať úrokové miery nemohol, to trh teraz, v čase, keď burzy dosahujú svoje historické maximá, a aj ceny bývania opäť vystúpili na svoj vrchol, rázne požaduje. Všetko to dáva zmysel, až na očakávanie slabšieho dolára.

Kľúčovou udalosťou tohto leta je sympózium v Jackson Hole, kde guvernérka FEDu, Janet Yellenová, 26. augusta oznámi svoje ďalšie kroky. Sledovať komunikáciu FEDu je takmer sto percentná strata času, keďže jediné pravidlo, ktoré zarába peniaze, je ignorovať, čo FED oznámi. Naopak konať podľa neho najčastejšie znamená nič nerobiť.

Odhliadnuc od toho však existuje silný dôvod pre septembrové zvyšovanie sadzieb, či aspoň oznámenie zvyšovania v októbri. Prvým argumentom je to, že podmienky na úverovom trhu odrážajú potrebu vyšších úrokov. Druhým dôvodom je vytvorenie si určitého priestoru pre pokles sadzieb, ktoré by malo prísť začiatkom budúceho roka. A na záver, patrilo by sa niečo oznámiť pred americkými voľbami v novembri.

FED to, aj keď už nie je považovaný za dôveryhodného, jednoznačne uviedol. No len rozprávanie o tom už nestačí. Iba jednoznačná akcia vytvorí centrálnej banke toľko potrebné zlepšenie dôveryhodnosti, ktorá sa v súčasnosti blíži nule.

Najdôležitejším argumentom však je ten najprimitívnejší a teda to, že akciový trh sa aktuálne obchoduje na historických maximách. Túto skutočnosť nemožno ignorovať.

V nedávnej histórii vždy predchádzalo znižovanie úrokových sadzieb dočasným minimám na akciových trhoch. Teraz je pravdepodobné, že FED bude recipročný a v čase nových maxím sadzby zvýši. Táto logika je v súlade s tým, ako FED poníma primitívny svet ekonomiky. Teda ako svet, kde sa politika meria podľa vplyvu na Wall Street a akciové trhy a nie na skutočnú ekonomiku.

Spracované podľa informácií
Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Wall Street - wikimedia
Všetky predikcie Godman Sachs na rok 2017 v jednej tabuľke
Buffett_kancelaria-2
Buffett zmenil názor. Do „kamikadze“ obchodu investoval viac než miliardu
????????????????????????????????????
Akvizície priniesli na Wall Street dobrú náladu
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Donald_Trump_
Dolár oslabuje. Má strach z výsledku volieb
britska_libra
Libra sa opäť nadýchla. Pomohla jej britská premiérka
britania-libra
Dnešný chaos pri libre. Čo spôsobilo flash kolaps?
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
james-bullard
Bude Trumpova politika vzpruhou pre americkú ekonomiku?
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
usa-vlajka
Rast americkej ekonomiky prekonal očakávania. Pomohol najmä export
china-shanghai
10 šokujúcich predpovedí Saxo Bank na rok 2017
ookaf0dklazvjhshwqodpocdph3qjhzy
Trhy už absorbovali Renziho rezignáciu
europska-unia-vlajka
5 vecí, ktorých sa investori v roku 2017 boja najviac
dow-jones-fin-trhy
Obavy z negatívneho vplyvu D. Trumpa na trhy sa nepotvrdili
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
ropa-baku
Dohoda OPECu vyzerá veľmi neisto. Ropa stráca viac ako 3%
zlate_tehlicky
Zlatu sa podarilo rásť. Znamená to obrat v doterajšej klesajúcej tendencii?
time-488112_960_720
6 úspešných ľudí zdieľa rady, ako toho stihnúť čo najviac
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch