Najnovšie ekonomické údaje zvyšujú riziko recesie v USA

Najnovšie ekonomické údaje zvyšujú riziko recesie v USA

Najzaujímavejší článok, ktorý som zaznamenal po piatkovej katastrofálnej americkej správe o nezamestnanosti, bol od Lisy Abramowiczové z Bloombergu, ktorá napísala, že pokiaľ ide o smerovanie americkej ekonomiky, “FED nevie o nič viac ako vy” (bloomberg).

Poukazovať na predchádzajúce nepresné ekonomické predpovede FEDu je až príliš jednoduché, ale tentoraz má FED skutočne maslo na hlave kvôli nedávnemu pokusu o dve až tri zvýšenia úrokových sadzieb ešte počas tohto roka, hoci trh skutočne váhal, či dôjde aspoň k jednému. Vďaka týmto jasným náznakom sa trh v posledných týždňoch rozhodol posunúť dolár predsa len vyššie s nádejou, že pozitívne údaje v ďalšej správe presvedčia FED, aby na júnovom alebo júlovom rokovaní FOMC urobil ďalší krok.

Trh sa síce vydal smerom, ktorým si FED prial, napriek tomu nedosiahol dve zvýšenia úrokových sadzieb. Marcová predpoveď FOMC naznačuje normalizáciu sadzieb na 3,0% ku koncu roka 2018, aj napriek tomu trh naďalej verí, že sa americké úrokové sadzby nepohnú. Najmiernejší prognostici FOMC uvádzajú pre rovnaké časové obdobie úroveň 2%, trh okolo 1%. Krivka amerických výnosov sa s neustále klesajúcimi už tak nízkymi výnosmi naďalej splošťuje. Riziko recesie je zrejmé na plochej alebo inverznej krivke výnosov. Najnovšie údaje spoločne so slabým rastom v prvom štvrťroku, slabými ziskami firemného sektora a bezvýraznou expanziou amerického sektora služieb skutočne riziko recesie zvyšujú.

Ďalší vývoj bude pre amerických obchodníkov a menových investorov iste ťažký. Môžeme očakávať oslabenie dolára, ale vzhľadom na to, ako málo sa trh zaujímal o pokus FEDu o jastrabý postoj, možno k takémuto kroku nedôjde. Dolár by mal každopádne posilniť, ale voči čomu? Zvyčajne by sme sa zamerali na meny s vyšším výnosom, medzi ktoré patria meny rozvíjajúcich sa trhov, ale tie zvyčajne korelujú s chuťou riskovať. Vzhľadom k možnej recesii v Spojených štátoch bude ich chuť riskovať ešte o niečo nižšia.

A aj keby globálne trhy ostali relatívne v rovnováhe, austrálsky a novozélandský dolár, teda meny s najvyššími výnosmi medzi menami rozvinutých krajín, zaznamenali v ostatných mesiacoch prudký prepad sadzieb kvôli poklesu inflácie. Vo štvrtok sa dá očakávať, že Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) zníži úrokové sadzby na rekordné minimum, teda 2%. Ďalšie znižovanie sadzieb zo strany RBNZ a možno aj austrálskej Národnej banky (RBA) ďalej oslabia výhodné držanie týchto mien na zlomok toho, čo ponúkali v minulosti.

Pokiaľ ide o ostatné veľké meny, Európa čaká na výsledky britského referenda 23. júna. Ak kurz USDJPY klesne koncom roka na nové minimum, bude musieť Japonsko nevyhnutne prijať nové politické opatrenia proti riziku deflácie. Optimisti pripomínajú, že americká ekonomika v posledných rokoch zažila horšie momenty, bez toho aby sa plne prepadla do recesie, a že táto jedna zlá správa o zamestnanosti bude rýchlo zabudnutá, ak júnové a júlové správy prinesú nový nárast, ktorý by pomohol k oživeniu USD. Ak Spojené štáty skutočne padajú do recesie, možno práve začína úplne nová kapitola globálnych menových vojen, v ktorej majú Spojené štáty menej čo stratiť ako iné krajiny, najmä ak sa USA zameria na nadchádzajúce prezidentské voľby, ktoré možno budú vôbec najkontroverznejšími voľbami v modernej histórii.

Autor: John Hardy, hlavný menový stratég Saxo Bank

Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Wall Street - wikimedia
Všetky predikcie Godman Sachs na rok 2017 v jednej tabuľke
Buffett_kancelaria-2
Buffett zmenil názor. Do „kamikadze“ obchodu investoval viac než miliardu
????????????????????????????????????
Akvizície priniesli na Wall Street dobrú náladu
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Donald_Trump_
Dolár oslabuje. Má strach z výsledku volieb
britska_libra
Libra sa opäť nadýchla. Pomohla jej britská premiérka
britania-libra
Dnešný chaos pri libre. Čo spôsobilo flash kolaps?
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
usa-vlajka
Rast americkej ekonomiky prekonal očakávania. Pomohol najmä export
britania
Tvrdý Brexit môže spôsobiť prepad britskej ekonomiky až o 10%
europska-unia-vlajka
5 vecí, ktorých sa investori v roku 2017 boja najviac
dow-jones-fin-trhy
Obavy z negatívneho vplyvu D. Trumpa na trhy sa nepotvrdili
donald_trump_approves_2016
D. Trump sa bude musieť po Obamacare vzdať aj ďalších predvolebných sľubov
20724666936_e128bf95bb_b
Novým americkým prezidentom sa stal Donald Trump. Pozrite si reakciu trhov
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
ropa-baku
Dohoda OPECu vyzerá veľmi neisto. Ropa stráca viac ako 3%
zlate_tehlicky
Zlatu sa podarilo rásť. Znamená to obrat v doterajšej klesajúcej tendencii?
time-488112_960_720
6 úspešných ľudí zdieľa rady, ako toho stihnúť čo najviac
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch