Zrušenie iránskych sankcií – dôvod na radosť, alebo na obavy?

Zrušenie iránskych sankcií – dôvod na radosť, alebo na obavy?

“Topiaceho sa muža netrápi dážď” – Iránske príslovie.“

Toto príslovie vystihuje, prečo sa Irán a USA takmer zúfalo snažili dosiahnuť dohodu a zrušiť sankcie na iránsku ropu.

Sankcie uvalené na Irán v roku 2012 tamojšiu ekonomiku tvrdo postihovali a znižovali jej váhu a význam v regióne. Pre Washington je dnes stále ťažšie formulovať pre stredný východ ucelenú stratégiu zodpovedajúcu „špeciálnemu“ vzťahu spojených štátov k Izraelu, Saudskej Arábii, štátom Golfského zálivu a k Iránu. USA preto potrebujú vrátiť Irán späť do hry, obnoviť diplomatické a obchodné vzťahy a zároveň udržať svoju úlohu nositeľa ochrany a stability v regióne.

Je viacero možných interpretácií dohody s Iránom. Z obchodného hľadiska je však dominantný príbeh zvýšenia ponuky ropy.

Negatívny dopad – cena ropy pod tlakom

Irán dodával v tohtoročnom júli na trh 2,87 milióna barelov ropy denne (podľa štatistík International Energy Agency – IEA). Očakáva sa, že do druhého kvartálu 2016 to už bude 3,4 až 3,6 milióna, čo je navýšenie o 500 až 700 barelov denne. Táto nová ponuka zrazí ceny pod 40 dolárov (ropa WTI).

Na cenu ropy bude tlačiť jednak nová ponuka Iránu, ale zároveň aj americká ťažba. Z USA na trh sústavne prúdi o 700 tisíc až jeden milión barelov ropy denne viac ako minulý rok. Ďalej sú tu zásoby až 222 miliónov barelov, ktoré neustále udržujú cenu čierneho zlata dole. Globálna produkcia ropy tento rok predstavuje dovedna 95 miliónov barelov denne. V nasledujúcich dvoch rokoch by to mohlo podľa štatistík IEA byť o dva milióny barelov viac.

Čo to spôsobí? Nízke ceny utlmia ťažobnú aktivitu v regióne a budú tlačiť vlády, aby obmedzili investície a tvorbu pracovných miest v ropnom priemysle.

Saxo Bank očakáva, že dopyt po rope klesne v najbližších mesiacoch na svoje dno a bude tam až do prvého kvartálu budúceho roku. Potom by dopyt mohol vzrásť o dva milióny barelov denne, a možno i trochu viac, ak by sme mali byť pozitívni. Tento nárast bude znamenať, že Irán bude schopný exportovať viac a táto nadprodukcia sa stretne i so záujmom.

Na prelome rokov vidíme cenu na hodnote priemerne 50 dolárov za barel. Na budúci rok následne medzi 55 až 60 dolármi. Znamená to, že pre producentov najhoršie, či pre spotrebiteľov najlepšie, budú nasledujúce tri mesiace.

Pozitívny dopad – iránske kapitálové výdavky a turizmus

Predpokladáme, že Irán postupne splní všetky podmienky dohody. Aj tak zrušenie sankcií nebude znamenať, že krajina bude hneď od prvého dňa schopná zaplaviť svet novou ropou. Iránsky prístup ku kapitálu potrebného na investície do ropného priemyslu bol totiž v minulosti citeľne obmedzený a budú preto musieť nasledovať významné investície do infraštruktúry. Iránska vláda odhaduje, že bude potrebovať investovať do novej ropnej a plynárenskej infraštruktúry do roku 2020 až 200 miliárd dolárov. Časť z toho, zhruba sto miliárd, príde zo zmrazených rezerv.

Iránci začnú zároveň postupne viac cestovať. Niečo podobné sme videli v Číne alebo vo východnej Európe. Bude to znamenať potrebu nových investícií do turizmu v celom regióne Golfského zálivu. Ekonomická teória hovorí, že voľný obchod a otvorené hranice vytvárajú celkovo ekonomický prínos a nový potenciál.

Geopolitické riziko a čierne labute

Je však nemožné a naivné nebrať do úvahy aj možnosť pádu dohody. Takéto málo pravdepodobné ale významné riziko nazývame aj ako čierna labuť.

Izrael napríklad tvrdo bojuje proti dohode a snaží sa využiť svoj politický vplyv vo Washingtone, aby sa dohoda zrušila. Nateraz to vyzerá na  vyrovnaný súboj. Prezidentovi Obamovi sa zatiaľ darí získavať hlasy poslancov potrebné na odsúhlasenie dohody, no ešte stále ich nie je dosť. Je tu potom ešte stále prezidentovo veto, ktorým by mohla byť dohoda ratifikovaná.

Štáty zálivu boli vo verejných hodnoteniach dohody s Iránom verbálne pozitívne. No vyzerá to zároveň, že u nich zrušenie sankcií vyvolalo i obavy z bezpečnosti. USA sa totiž stávajú energeticky nezávislé a hrozí pokles ich strategickej a vojenskej prítomnosti v regióne.

To ako dohoda s Iránom zmení región Golfského zálivu v nasledujúcich rokoch je zatiaľ neisté. Ak Irán splní všetky podmienky, posunie sa smerom k normalizácii a otvorí svoje hranice, dohoda posilní región. Viac otvorenosti, viac vplyvu a obchodných väzieb zlepší ekonomické podmienky nie len v tejto krajine, ale aj v celom regióne.

História hovorí, že čím viac biznisu sa robí cez hranice, tým sú zainteresované krajiny bohatšie. Uvoľnenie doteraz obmedzeného dopytu 77 miliónov Iráncov po zahraničnom tovare a službách môže byť v rokoch 2016 a 2017 veľmi pozitívnym faktorom pre silný regionálny rast.

Na druhej strane, keď bude dohoda znamenať jeden krok vpred a dva vzad, nie len Irán, ale celý región bude ekonomicky aj politicky strácať.

Mať plán a agendu je lepšie ako ich nemať. Aj keď plán nie je celkom správny, vždy reprezentuje pohyb správnym smerom. Irán a širší región môžu využiť energiu a zdroje k budovaniu pozitívnych zmien, ktoré sa z tamojších ekonomík od 60-tych rokov už vyparili.

Inými slovami, región sa netopí, no stojí v silnom daždi. Dúfajme, že to nebude znamenať potopu, ale zúrodnenie vyprahnutej zeme.

Americké akcie Ázijské akcie Európske akcie
Wall Street - wikimedia
Všetky predikcie Godman Sachs na rok 2017 v jednej tabuľke
Buffett_kancelaria-2
Buffett zmenil názor. Do „kamikadze“ obchodu investoval viac než miliardu
????????????????????????????????????
Akvizície priniesli na Wall Street dobrú náladu
Firemné dlhopisy Vládne dlhopisy
dolare-bankovky
Graf: Korporátny dlh USA sa od krízy viac než zdvojnásobil
rusky-prezident-vladimir-putin
Ekonomická situácia v Rusku sa zlepšuje
japonsko-latern
Prvýkrát v histórii: Japonsko predáva 10-ročné dlhopisy s negatívnym výnosom
Forex akadémia
Donald_Trump_
Dolár oslabuje. Má strach z výsledku volieb
britska_libra
Libra sa opäť nadýchla. Pomohla jej britská premiérka
britania-libra
Dnešný chaos pri libre. Čo spôsobilo flash kolaps?
apple-inc-508812_640
Apple chystá predstavenie iPhonu7. Ako to ovplyvní akcie firmy?
zuckerberg
Silný kvartál: Facebook strojnásobil zisk
Flickr
Google môže kúpiť Twitter
Satya_Nadella
Microsoft kupuje profesnú sieť LinkedIn za 26,2 miliardy dolárov
mateo_renzi
Príde ďalšia vážna rana pre taliansku ekonomiku?
burza-nyse-wall-street
Naozaj sa vraciame späť k normálu?
usa-vlajka
Rast americkej ekonomiky prekonal očakávania. Pomohol najmä export
britania
Tvrdý Brexit môže spôsobiť prepad britskej ekonomiky až o 10%
europska-unia-vlajka
5 vecí, ktorých sa investori v roku 2017 boja najviac
dow-jones-fin-trhy
Obavy z negatívneho vplyvu D. Trumpa na trhy sa nepotvrdili
donald_trump_approves_2016
D. Trump sa bude musieť po Obamacare vzdať aj ďalších predvolebných sľubov
20724666936_e128bf95bb_b
Novým americkým prezidentom sa stal Donald Trump. Pozrite si reakciu trhov
australia-sydney
Pozor na nízke sadzby, varuje OECD Austráliu
saudska-arabia
Megaprojekt. Arabi chcú postaviť mesto za 100-miliárd dolárov
dom-sanfrancisco
Tento schátralý dom sa práve predal za viac ako milión eur
dubai
10 realitných trhov, na ktorých je v súčasnosti viac než horúco
Zdroj: cultofmac.com
Ak by nepredal svoje akcie Apple, dnes by bol miliardár: Ron Wayne
James_Simons
Počítače vyhrali! Wall Street už nebude nikdy ako predtým
sef-apple-tim-cook
Šéf Apple: Prečo by si niekto kupoval PC?
Sanmay_Ved
Google odmenil chlapíka, ktorý kúpil Google.com. Venoval všetko charite
Drahé kovy Energie Poľnohospodárske komodity Priemyselné kovy
ťažba ropy
OPEC sa dohodol na znížení produkcie. Ropa dražie o takmer 8%
ropa-baku
Dohoda OPECu vyzerá veľmi neisto. Ropa stráca viac ako 3%
zlate_tehlicky
Zlatu sa podarilo rásť. Znamená to obrat v doterajšej klesajúcej tendencii?
Warren Buffett
W. Buffett hovorí o 3 dôvodoch, prečo by ste nemali ísť do dôchodku
leten
Šéf firmy so 40-tisíc zamestnancami radí, ako sa stať úspešným riaditeľom
IMG_20160131_194118
5 TOP lekcií z knihy Peniaze a burza
steve-siebold-self-made-milionar
Milionár: Tu je 10 najlepších rád, ktoré vám môžem dať z pohľadu peňazí
sam-ovens
4 cenné rady od 26-ročného chlapíka, ktorý vybudoval 10 miliónovú spoločnosť
SAN FRANCISCO, CA - SEPTEMBER 24:  Oracle CEO Larry Ellison reacts after Oracle Team USA beat Emirates Team New Zealand in race 17 of the America's Cup Finals on September 24, 2013 in San Francisco, California. Oracle Team USA won both races today.  (Photo by Ezra Shaw/Getty Images)
Larry Ellison: Z vysokoškolského odpadlíka až po miliardára
Heidi Ganahl
3 podnikatelia a milionári, o ktorých ste pravdepodobne ešte nepočuli
1448393800753-suit-portrait-preparation-wedding
7 vecí, ktoré mi pomohli stať sa milionárom v 22 rokoch