Ak by sme mali vybrať jednu technológiu, na ktorej stojí prakticky celý moderný svet, boli by to polovodičové čipy. Nájdeme ich takmer všade, od smartfónov a počítačov cez automobily až po domáce spotrebiče či platobné karty. V posledných rokoch však získali ešte dôležitejšiu úlohu, pretože sa stali základom rozvoja umelej inteligencie. Práve dátové centrá, ktoré poháňajú moderné modely umelej inteligencie, vyžadujú obrovské množstvo výkonných čipov.
Rozmach umelej inteligencie tak z polovodičového sektora urobil jednu z najväčších investičných tém posledných rokov. Veľké technologické spoločnosti ako Microsoft, Amazon, Alphabet alebo Meta investujú stovky miliárd dolárov do budovania infraštruktúry umelej inteligencie a najväčšia časť tohto kapitálu smeruje práve k výrobcom čipov a súvisiacich technológií. Spoločnosti ako Nvidia, AMD, ASML, TSMC, Broadcom, Samsung alebo Intel patria medzi firmy, ktoré sa vďaka tomuto trendu dostali do centra pozornosti investorov.
Sektor polovodičov prekonal väčšinu trhu
Rastúci záujem o polovodiče sa výrazne prejavil aj na výkonnosti akcií. Index SOX, ktorý sleduje vývoj najväčších spoločností v tomto sektore, má za sebou mimoriadne silné obdobie. Za posledných päť rokov vzrástol približne o 300 %, čo zodpovedá priemernému ročnému rastu okolo 32 %.
Pre porovnanie, široký americký index S&P 500 za rovnaké obdobie posilnil približne o 85 %, teda zhruba o 13 % ročne, zatiaľ čo technologický index Nasdaq vzrástol o 103 %, čo zodpovedá približne 15 % ročne. Spoločnosti vyrábajúce čipy tak v posledných rokoch výrazne prekonali zvyšok trhu, pretože investori stavili na to, že práve ony budú jednými z hlavných víťazov revolúcie v oblasti umelej inteligencie.
Takýto silný rast samozrejme priťahuje stále viac investorov. Zároveň však platí, že nie všetky spoločnosti vyrábajúce polovodiče sú rovnaké. Hoci všetky pôsobia v rovnakom odvetví, ich obchodné modely sa výrazne líšia.
Nvidia, TSMC alebo ASML? Každá spoločnosť hrá inú úlohu
Najznámejším menom v tomto sektore je bezpochyby Nvidia. Spoločnosť, ktorá bola dlhé roky spájaná predovšetkým s herným priemyslom, sa vďaka umelej inteligencii stala jedným z najdôležitejších hráčov technologického sveta. Jej grafické procesory sú dnes kľúčovou súčasťou dátových centier, ktoré umožňujú fungovanie moderných modelov umelej inteligencie.
Podobnú úlohu zohráva aj AMD, ktorá sa snaží konkurovať Nvidii vlastnými riešeniami pre umelú inteligenciu. Na rozdiel od týchto firiem sa však napríklad Intel zameriava nielen na vývoj čipov, ale aj na ich samotnú výrobu.
Veľmi špecifickú pozíciu má holandská spoločnosť ASML. Tá síce čipy priamo nevyrába, ale dodáva mimoriadne zložité stroje potrebné na ich výrobu. Jej technológia EUV litografie je v súčasnosti nevyhnutná na výrobu najpokročilejších polovodičov.
Ďalším kľúčovým hráčom je taiwanská spoločnosť TSMC, najväčší svetový výrobca čipov. Spoločnosť vyrába polovodiče pre rad technologických gigantov, vrátane spoločností Nvidia, AMD alebo Apple. Bez výrobných kapacít spoločnosti TSMC by súčasný rozvoj infraštruktúry umelej inteligencie nebol možný.
AI boom však nie je len o výkonných procesoroch. Neoddeliteľnou súčasťou sú aj pamäťové čipy, ktoré vyrábajú napríklad spoločnosti Samsung, SK Hynix alebo americká spoločnosť Micron. Práve tieto firmy v poslednom období ťažia z obrovského nárastu dopytu po pamätiach s vysokou priepustnosťou, ktoré sú dôležité pre AI servery.
Významnú úlohu zohráva aj spoločnosť Broadcom. Hoci nejde o tak známe meno ako Nvidia, jej technológie sú dôležitou súčasťou internetovej infraštruktúry a dátových centier. Spoločnosť dodáva napríklad sieťové komponenty, ktoré umožňujú fungovanie moderných výpočtových systémov.
Veľký potenciál, ale aj vysoké očakávania
Súčasný rast polovodičových firiem stojí predovšetkým na obrovskom dopyte po infraštruktúre umelej inteligencie. Mnohé spoločnosti vďaka silnej pozícii na trhu dokážu zvyšovať ceny svojich produktov a dosahujú veľmi vysoké marže. Výrobcovia pamäťových čipov, ako sú Samsung, SK Hynix a Micron, sa napríklad vďaka súčasnému boomu môžu postupne zaradiť medzi najziskovejšie firmy sveta.
Investori by však nemali zabúdať ani na riziká. Silný rast akcií automaticky neznamená, že budú rovnako úspešné aj v budúcnosti. Trh už dnes očakáva obrovské investície do umelej inteligencie a vysoký rast dopytu. Ak by sa ukázalo, že spoločnosti nedokážu tieto investície dostatočne zhodnotiť alebo že ponuka čipov začne prevyšovať dopyt, mohlo by dôjsť k výraznej korekcii.
Práve preto je dôležité pochopiť, ako jednotlivé spoločnosti fungujú a akú úlohu zohrávajú v celom ekosystéme umelej inteligencie. Nový e-book od XTB sa zameriava na sedem významných spoločností vyrábajúcich čipy a vysvetľuje ich obchodné modely, príležitosti aj hlavné riziká.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
