Akcie na európskych trhoch momentálne prechádzajú náročným obdobím, keďže globálni investori spracovávajú rozsiahle výpredaje naprieč rôznymi triedami aktív. Finančný magazín Investing upozorňuje na zvýšenú opatrnosť obchodníkov pred dôležitými udalosťami.
Akcie pod tlakom rastúcich výnosov dlhopisov
Akcie a hlavné indexy naprieč starým kontinentom hľadajú pevnú pôdu pod nohami. Európsky index Stoxx Europe 600 zotrval v blízkosti svojich dvojtýždňových miním. Nemecký index DAX klesol o 0,2 %, zatiaľ čo francúzsky CAC 40 si pripísal mierny zisk 0,2 %. Nemecké desaťročné dlhopisy dosiahli výnos 3,22 %, čo predstavuje najvyššiu úroveň od mája 2011. Americké tridsaťročné dlhopisy presiahli hranicu 5,30 %.
Tento vývoj priamo ohrozuje európsky akciový trh. Vyššie diskontné sadzby znižujú súčasnú hodnotu budúcich firemných hotovostných tokov, čo najviac zasahuje technologické firmy, softvérových vývojárov a realitný sektor. Výnosy z podnikových ziskov navyše ponúkajú len malú prémiu v porovnaní s bezrizikovými štátnymi dlhopismi, čo podnecuje správcov kapitálu k presunu prostriedkov do štátnych papierov.
Inflačné obavy a kroky centrálnych bánk
Obavy z opätovného zrýchlenia inflácie opäť znervózňujú finančné trhy. Hlavný ekonóm Európskej centrálnej banky Philip Lane varoval, že inflácia v eurozóne sa pohybuje okolo úrovne 3 %, čo je stále vysoko nad požadovaným cieľom 2 %. Napätie v Perzskom zálive a narušenie lodnej dopravy cez Hormuzský prieliv udržiavajú cenu ropy Brent blízko trojtýždňových maxím na úrovni 91,50 USD za barel.
Pretrvávajúca inflácia a vysoké ceny surovin prinútili trhy prehodnotiť očakávania. Finančné deriváty v súčasnosti takmer úplne započítavajú zvýšenie základných úrokových sadzieb o 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí ECB. Investori teraz očakávajú vystúpenie prezidentky Christine Lagardovej, v ktorom budú hľadať naznačený smer ďalšieho postupu. Podobne pozorne budú skúmať aj zápisnicu zo júlového zasadnutia amerického Fed-u, aby zistili, ako americkí bankári vnímajú ochladzovanie trhu práce a rastúce náklady na pôžičky.
