Výsledková sezóna za posledný štvrťrok sa pomaly, ale iste chýli ku koncu. S výnimkou spoločnosti Nvidia už všetky spoločnosti z elitnej skupiny Magnificent 7 odhalili svoje karty. Aktuálne údaje ukazujú, ako si v poslednom štvrťroku počínali spoločnosti Meta, Microsoft, Apple, Alphabet, Tesla, Amazon a ďalší významní hráči, ako sú AMD, Intel, PayPal a farmaceutický gigant Novo Nordisk.
Posledný štvrťrok bol pre týchto technologických lídrov z hľadiska čísel veľmi úspešný a ako celok zatiaľ prekonali očakávania analytikov. Napriek tomu sme boli svedkami paradoxnej situácie, keď vo väčšine prípadov akcie reagovali na veľmi dobré výsledky poklesom. Hlavnou témou výsledkovej sezóny boli obrovské investície, ktoré spoločnosti plánujú v tomto roku realizovať. Trh začína mať obavy, že technologickí giganti sa púšťajú do výdavkového šialenstva, keďže takmer všetky spoločnosti výrazne zvýšili svoje plánované výdavky nad rámec pôvodných odhadov.
Zatiaľ čo Amazon, Google, Meta a Microsoft investovali v minulom roku takmer 400 miliárd dolárov do kapitálových výdavkov (CAPEX), oznamujú, že ich kombinované výdavky v tomto roku prekročia 600 miliárd dolárov. Spoločnosti takto reagujú na obrovský dopyt zákazníkov po výpočtovom výkone. Tento dopyt je tak vysoký, že objem ich nesplatených zmluvných objednávok v súčasnosti presahuje 1 bilión USD. Hoci je záujem o ich služby obrovský, takéto vysoké výdavky opäť vyvolávajú otázku ziskovosti umelej inteligencie. Investori sa pýtajú, či a kedy sa tieto stovky miliárd dolárov investícií začnú vyplácať, čo je pravdepodobne hlavným dôvodom súčasnej nervozity na trhoch.
V posledných rokoch sa veľké technologické spoločnosti vyznačovali generovaním obrovských množstiev hotovosti pri relatívne nízkych nákladoch na fyzickú infraštruktúru. S príchodom éry umelej inteligencie sa však tento model mení. Spoločnosti sa stávajú kapitálovo náročnými a ročne vynakladajú stovky miliárd dolárov na hardvér a dátové centrá, čo prirodzene znižuje ich voľný cash flow. Do roku 2026 sa očakáva, že medzi takzvanými hyperscalermi bude mať vyšší voľný cash flow v pomere k investíciám len Microsoft.
AI mánia je preto v plnom prúde a zásadným spôsobom mení štruktúru najväčších svetových spoločností. Ak vás zaujíma hlbší pohľad na ziskovosť týchto investícií alebo podrobná analýza výsledkov jednotlivých spoločností, všetko, čo potrebujete vedieť, nájdete v najnovšom diely Povídání o trzích od analytikov XTB.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
