Je koniec roka 2025. Americké akciové indexy dosahujú historické maximá, zlato zažíva jeden z najsilnejších cyklov v histórii a investori si kladú rovnakú otázku: „Je tu ešte priestor na rast, alebo sme na pokraji korekcie?“ Tohtoročná Online investičná konferencia XTB nebola len suchým zoznamom údajov, ale skôr mapou na orientáciu v tomto zmätočnom teréne. Ak ste sa nemohli zúčastniť, prejdime si príbeh o tom, čo môžeme pravdepodobne očakávať v roku 2026.
Nehľadajte ihlu, kúpte celý stoh sena
Hneď na začiatku bola vyjadrená myšlienka, ktorá by mala byť mantrou každého dlhodobého investora. Richard Rumpel trefne poznamenal: „Nehľadajte ihlu v kope sena, kúpte celý stoh.“ Štatistiky sú neúprosné – drvivá väčšina jednotlivých akcií v dlhodobom horizonte nedosahuje lepšie výsledky ako štátne dlhopisy. Príbeh úspešného portfólia pre rok 2026 nezačína divokými stávkami, ale nudnou, lacnou a efektívnou diverzifikáciou pomocou ETF.
Nasledujúca diskusia však ukázala, že pasívny a aktívny prístup nemusia byť nepriateľmi. Naopak, ideálnou stratégiou pre nadchádzajúce obdobie sa javí model „Core-Satellite“. Predstavte si svoje portfólio ako planetárny systém: masívne jadro (70–90 %) pozostáva zo stabilných ETF, zatiaľ čo menšie, agresívnejšie satelity v podobe jednotlivých akcií obiehajú okolo neho pre tých, ktorí chcú skúsiť poraziť trh.
Kde leží alfa: umelá inteligencia, obrana a čínsky drak
Keď sa rečníci zaoberali konkrétnymi príležitosťami, rezonovali tri hlavné témy. Prvou je všadeprítomnosť umelej inteligencie. Hoci niektorí varujú pred bublinou, investičný cyklus je stále v plienkach. Kľúčovým slovom pre rok 2026 bude „monetizácia“. Už nebude záležať len na tom, kto vyrobí najlepší čip, ale kto dokáže premeniť miliardy libier investovaných do dátových centier na skutočné zisky.
Zatiaľ čo Amerika je drahá a poháňaná technologickými gigantmi, na druhej strane sveta sa prebúdza podceňovaný gigant. Dan Vořechovský poukázal na Čínu, ktorá ponúka zaujímavé ocenenia pre spoločnosti ako Alibaba a Xiaomi. Nie je to však investícia pre slabé povahy – čínsky trh je bojiskom tvrdých cenových vojen, či už ide o elektrické autá alebo elektronický obchod.
Tretím silným motívom je bezpečnosť. Podľa Štěpána Hájka Európa „prekročila Rubikon“. Bez ohľadu na vývoj na Ukrajine bude potreba zbrojenia a odstrašovania aj naďalej dlhodobou otázkou, čo nahráva do karát obrannému priemyslu.
Zlato a Bitcoin: Spojenci v boji proti „zlým peniazom“
Snáď najviac očakávaným momentom bol duel medzi zástancom zlata Jurajom Karpišom a kryptoevanjelistom Jakubom „Kicom“ Vejmolom. Namiesto boja sme však boli svedkami zhody. Obaja považujú svoje aktíva za poistku proti devalvácii fiat mien a politickému riziku.
Juraj Karpiš poukázal na to, že zlato zažíva svoj najväčší cyklický býčí trh od roku 1971, poháňaný nákupmi centrálnych bánk, ktoré hľadajú alternatívu k doláru. Bitcoin naopak postupne dospieva. Kicom zdôraznil, že sa stáva prirodzeným „digitálnym zlatom“ pre mladšiu generáciu. Hoci sa doteraz v krízach správal skôr ako rizikové aktívum, vstup veľkých inštitúcií mu dodáva legitimitu, ktorú predtým postrádal.
Dva svety: dynamická Amerika vs. rigidná Európa
Záverečná makroekonomická diskusia priniesla triezvy pohľad na „celkový obraz“. Rozdiel medzi USA a Európou sa zväčšuje. Napriek politickým turbulenciám a vysokému zadlženiu zostávajú Spojené štáty dynamickou ekonomikou poháňanou inováciami a lacnou energiou. Očakáva sa, že sadzby Fedu sa stabilizujú na úrovni okolo 3 % a ekonomika porastie tempom okolo 2 %.
Európa naopak čelí štrukturálnym problémom, drahej energii a nadmernej regulácii, čo ju odsudzuje k pomalému rastu okolo 1 %. Pre investorov to znamená jedno: diverzifikácia mimo starý kontinent nie je len možnosťou, ale pravdepodobne nutnosťou. Zaujímavý bol aj rozdiel v názoroch na dolár – zatiaľ čo časť trhu očakáva jeho oslabenie, Štěpán Křeček varoval, že masívny prílev kapitálu do amerických technológií by mohol dolár v skutočnosti posilniť.
Záver: Pripravte sa na rok 2026
Ak je z konferencie možné vyvodiť jeden záver, je to, že pasivita sa v roku 2026 nemusí vyplatiť. Nech ste konzervatívny sporiteľ alebo aktívny výberca akcií, trhy ponúkajú príležitosti, ale vyžadujú si prípravu a pochopenie kontextu.
Tento text je len ochutnávkou niekoľkých hodín plných informácií, grafov a podrobných analýz. Ak chcete počuť podrobné argumenty pre konkrétne akcie, pochopiť riziká čínskeho trhu alebo zistiť, ako presne nastaviť svoje portfólio, odporúčame pozrieť si celý záznam.
Získate tak náskok, ktorý môže rozhodnúť o úspechu vašich investícií v nadchádzajúcom roku.
👉 Záznam z Online investičnej konferencie 2025 si môžete pozrieť TU
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
