Predseda Federálneho rezervného systému (Fed) Jerome Powell v utorok naznačil, že program znižovania bilancie centrálnej banky, známy ako kvantitatívne sprísňovanie (QT), by sa mohol čoskoro skončiť.
Powell vo svojom prejave, pripravenom pre Národnú asociáciu pre podnikovú ekonómiu vo Filadelfii, uviedol, že Fed sa „v najbližších mesiacoch môže priblížiť k bodu, keď bude vo finančnom systéme dostatok likvidity“ na udržanie stabilnej kontroly krátkodobých úrokových sadzieb a bežnej volatility na peňažných trhoch. „Pozorne sledujeme širokú škálu ukazovateľov, ktoré nám napovedia, či sme sa k tomuto bodu už priblížili,“ dodal.
Program kvantitatívneho sprísňovania, ktorý Fed spustil v roku 2022, má za cieľ odstrániť prebytočnú likviditu z finančného systému – tú istú, ktorú centrálna banka do ekonomiky masívne napumpovala počas pandémie COVID-19. V tom čase Fed nakupoval veľké objemy štátnych a hypotekárnych dlhopisov, aby stabilizoval trhy a podporil ekonomiku pri nulových sadzbách.
Tieto nákupy viac než zdvojnásobili bilanciu Fedu na približne 9 biliónov dolárov. Od začiatku QT sa bilancia postupne znížila na 6,6 bilióna dolárov, keď Fed umožnil splatnosť časti dlhopisov bez ich opätovného nahradenia.
Nie je zatiaľ jasné, ako ďaleko môže Fed v znižovaní bilancie zájsť. Niektorí predstavitelia centrálnej banky však tvrdia, že likvidity je v systéme stále dostatok, čo by umožnilo pokračovať v QT bez ohrozenia stability peňažných trhov.
Powell konkrétne neuviedol, kam až chce Fed v redukcii aktív zájsť, no zdôraznil, že „režim dostatočných rezerv sa ukázal ako mimoriadne účinný pri realizácii menovej politiky a podpore ekonomickej aj finančnej stability“.
Zdroje: reuters; investing
