Akcie švajčiarskej spoločnosti Barry Callebaut vo štvrtok klesli o viac ako 15 % po tom, čo firma znížila svoj výhľad prevádzkového zisku. Za zhoršenou prognózou stoja najmä klesajúce ceny kakaa, nadbytočné kapacity v odvetví a riziká narušenia dodávok v dôsledku geopolitického napätia.
Ako informuje CNBC, najväčší svetový výrobca čokolády aktuálne očakáva, že jeho zisk pred úrokmi a zdanením (EBIT) sa vo fiškálnom roku 2025/2026 zníži o „stredné desiatky percent“. Ide o výrazné zhoršenie oproti situácii spred troch mesiacov, keď firma so sídlom v Zürichu ešte počítala s návratom k rastu.
Generálny riaditeľ Hein Schumacher, ktorý sa funkcie ujal koncom januára, zdôraznil, že spoločnosť si naďalej udržiava silnú trhovú pozíciu a vidí významné príležitosti do budúcnosti. Zároveň však upozornil, že odvetvie čelí „turbulentnému obdobiu“.
Ako uvádza Financial Times, Barry Callebaut čelí v posledných dvoch rokoch výrazným výkyvom cien kakaa, ktoré majú priamy dopad na jej hospodárenie. Firma upozorňuje, že v dôsledku nedávneho poklesu cien sa tzv. kakaová cenotvorba „preklopila do mínusu“. V praxi to znamená, že zákazníkom aktuálne predáva čokoládu lacnejšie, hoci surovinu nakúpila v minulosti za vyššie ceny.
Obchodný model spoločnosti je pritom postavený na zmluvách, ktoré prenášajú náklady na kakao na odberateľov, a teda ceny produktov sú úzko naviazané na aktuálny vývoj na trhu. Pri poklese cien kakaa je preto firma nútená znižovať aj svoje predajné ceny.
Kľúčovým problémom je však časový nesúlad. Barry Callebaut nakupuje kakao s niekoľkomesačným predstihom, zatiaľ čo predajné ceny čokolády reflektujú aktuálne trhové podmienky. Pri prudkom poklese cien tak spoločnosť spracúva drahšie zásoby, no produkty predáva lacnejšie, čo stláča jej marže.
Situáciu navyše komplikuje slabší dopyt. Vyššie maloobchodné ceny čokolády z predchádzajúceho obdobia stále tlmia spotrebu, čo obmedzuje schopnosť firmy kompenzovať nižšie ceny vyšším objemom predaja. Výsledkom je pokračujúci tlak na ziskovosť.
Napriek krátkodobému rastu v uplynulom týždni sú ceny kakaa od začiatku roka nižšie o viac než 40 % a v medziročnom porovnaní dokonca o takmer 60 %.
