Európska centrálna banka (ECB) podľa očakávaní zvýšila svoju kľúčovú depozitnú sadzbu o 25 bázických bodov na 2,5 %. Hlavná refinančná sadzba bola zvýšená na 2,65 % a jednodňová refinančná operácia na 2,9 %.
Centrálna banka vo svojom vyhlásení uviedla, že konflikt na Blízkom východe naďalej zvyšuje inflačné tlaky a inflácia by preto mala zostať dlhší čas výrazne nad cieľom ECB.
Inflácia zostáva nad cieľom
ECB očakáva, že základná inflácia, ktorá nezahŕňa ceny energií a potravín, dosiahne v roku 2026 2,5 %. V roku 2027 by mala zostať na úrovni 2,6 % a v roku 2028 klesnúť na 2,3 %.
„Výhľad zostáva veľmi neistý, rizikom je najmä ďalší rast inflácie a zároveň spomalenie hospodárskeho rastu,“ uviedla Rada guvernérov ECB.
Rozhodnutie ECB prišlo len niekoľko dní po zverejnení údajov o inflácii v eurozóne. Tá v auguste dosiahla 3,3 %, pričom ceny energií medziročne vyskočili až o 14,3 %. Cieľom ECB je inflácia na úrovni dvoch percent.
Eurozóna je čistým dovozcom energií a vojna na Blízkom východe výrazne zvýšila obavy o ich dodávky. Ohrozený je najmä tranzit komodít cez Hormuzský prieliv, čo v posledných týždňoch viedlo k prudkému rastu cien ropy a zvýšenej volatilite na energetických trhoch.
Rastú aj náklady na financovanie vlád. Výnosy európskych dlhopisov sa v posledných týždňoch dostali na najvyššie úrovne za niekoľko desaťročí. Investori totiž do cien aktív započítavajú vyššiu infláciu a možnosť ďalšieho sprísňovania menovej politiky.
ECB necháva otvorené dvere ďalšiemu zvyšovaniu
ECB zvýšila úrokové sadzby už v júni, prvýkrát od roku 2023. Depozitná sadzba sa vtedy dostala na 2,25 % a ECB sa stala prvou veľkou centrálnou bankou, ktorá v reakcii na vojnový šok pristúpila k zvýšeniu sadzieb.
Prezidentka ECB Christine Lagardeová vtedy upozornila na riziko vyššej inflácie aj slabšieho hospodárskeho rastu. Zároveň zdôraznila, že centrálna banka sa „vopred nezaväzuje ku konkrétnej trajektórii sadzieb“.
Na nasledujúcom zasadnutí ECB sadzby ponechala bez zmeny. Jej predstavitelia uviedli, že pozorne sledujú intenzitu a trvanie energetického šoku, ako aj jeho nepriame a sekundárne účinky.
Kam sa môžu sadzby posunúť?
Podľa ekonóma Felixa Feathera z Aberdeenu môže ECB po štvrtkovom rozhodnutí ponechať sadzby na úrovni 2,5 % dlhší čas.
Eurozóna sa podľa neho ukázala ako odolnejšia, než ECB pôvodne očakávala. Na druhej strane však vysoké ceny energií, rastúce očakávania týkajúce sa miezd a mierne vyššie trhové inflačné očakávania hovoria v prospech opatrnejšieho prístupu.
Feather zároveň upozornil, že základné ukazovatele inflácie sa naďalej zmierňujú a tlak na rast miezd zostáva relatívne nízky. Zatiaľ tiež existuje len málo dôkazov o tom, že energetický šok spôsobuje rozsiahle sekundárne inflačné efekty.
Situácia by sa však podľa neho mohla zmeniť, ak napätie medzi USA a Iránom nebude ustupovať a ceny energií zostanú vysoké.
Zdroje: cnbc; euronews
 98 % | Viac ako 1000 US akcií bez poplatku Viac ako 3000 US akcií s nízkymi poplatkami Fyzické akcie i ETF* Špičková podpora v CZ jazyku *Fyzické ETF iba pre profesionálnych klientov |
Obchodovanie je vždy spojené s rizikom Sponzorované | |
