Cena cukru v auguste vzrástla o 21,5 %, čo predstavuje najvýraznejší mesačný rast od októbra 2010. Ako uvádza server CNBC, augustová rally katapultovala futures na cukor pred index S&P 500 aj v tohtoročnej výkonnosti. Cena cukru v roku 2026 vzrástla približne o 20 %, zatiaľ čo americký akciový index si pripísal takmer 13 %.
William Osnato, riaditeľ pre výskum a analýzu komoditných údajov v spoločnosti Barchart, uviedol, že rast cien cukru súvisí najmä s obavami o globálnu ponuku. Jedným z hlavných krátkodobých faktorov bolo podľa neho poškodenie úrody cukrovej repy v Európe počas letných horúčav. Cukrová repa sa pestuje v rovnakých oblastiach a približne v rovnakom období ako kukurica a pšenica. Extrémne vysoké teploty preto môžu výrazne ovplyvniť jej úrodu, a tým aj celkovú produkciu cukru.
„Tento faktor sa do cien premietol v priebehu posledného mesiaca. Viaceré organizácie preto znížili svoje odhady produkcie,“ povedal Osnato.
Graf: Vývoj futures na cukor za posledný rok
Očakáva sa svetový deficit
Najnovšia bilancia Európskej komisie počíta s poklesom produkcie cukru v Európskej únii o 19 % na 13,4 milióna metrických ton v hospodárskom roku 2026/27. V predchádzajúcej sezóne produkcia dosiahla 16,6 milióna ton.
Citi vo svojej najnovšej analýze odhaduje globálny deficit cukru na 1,3 milióna metrických ton. Spoločnosť Green Pool Commodity Specialists je ešte pesimistickejšia a očakáva deficit približne 3,2 milióna ton.
„Dôležité je, že všetky tieto odhady smerujú rovnakým smerom. Všetky počítajú s väčším deficitom,“ uviedol Osnato.
El Niño a zvýšená produkcia etanolu
Do budúcna môže byť pre ceny cukru ešte dôležitejší klimatický jav El Niño. Ten môže priniesť vyššie teploty oceánov a narušiť bežné modely počasia v kľúčových pestovateľských oblastiach. Brazília, India a Thajsko spolu predstavujú približne 70 % svetového exportu cukru. Ak by nepriaznivé počasie zasiahlo tieto krajiny, mohlo by to výrazne ovplyvniť globálnu ponuku.
Ďalším faktorom, ktorý môže podporovať ceny cukru, sú ceny ropy. Vyššia cena energií totiž zvyšuje atraktivitu výroby etanolu v Brazílii, kde môžu cukrovary podľa aktuálnej situácie presúvať cukrovú trstinu medzi výrobou cukru a biopalív.
„Keď cena ropy rastie, krajiny, ktoré vyrábajú etanol z cukru, majú väčšiu motiváciu vyrábať viac etanolu a na svetový trh dodávať menej cukru,“ uviedol Rob Johansson, riaditeľ pre ekonomiku a politickú analýzu v American Sugar Alliance.
Goldman Sachs zároveň upozorňuje, že slabšia úroda kukurice spôsobená suchom súvisiacim s El Niño môže zvýšiť dopyt po cukrovej trstine na výrobu etanolu. Ak sa jej väčšia časť využije na výrobu biopalív, na export zostane menej cukru.
India po rokoch opäť povolila dovoz
Dôležitým signálom pre trh je aj situácia v Indii. Krajina je po Brazílii druhým najväčším producentom cukru na svete a nedávno povolila bezcolný dovoz jedného milióna metrických ton surového cukru.
Rozhodnutie je významné aj preto, že India zároveň obmedzuje vývoz cukru. Ak sa z veľkého producenta stane zároveň významnejší dovozca, na svetovom trhu môže zostať menej cukru dostupného pre ostatné krajiny. Podľa Osnata India k tomuto kroku pristúpila po dvoch slabších úrodách. Ide pritom o prvé povolenie dovozu cukru do krajiny od sezóny 2017/2018.
Rast cien cukru tak v súčasnosti podporuje kombinácia viacerých faktorov – slabších vyhliadok produkcie v Európe, počasia v kľúčových pestovateľských krajinách, možného vplyvu El Niño, vyššej atraktivity výroby etanolu a rastúceho dopytu zo strany Indie.
 98 % | Viac ako 1000 US akcií bez poplatku Viac ako 3000 US akcií s nízkymi poplatkami Fyzické akcie i ETF* Špičková podpora v CZ jazyku *Fyzické ETF iba pre profesionálnych klientov |
Obchodovanie je vždy spojené s rizikom Sponzorované | |
