Čínska ekonomika vstúpila do roka 2026 v lepšej kondícii, než sa očakávalo. Hrubý domáci produkt (HDP) sa v prvom štvrťroku medziročne zvýšil o 5 %, čím prekonal odhady analytikov na úrovni približne 4,8 %. V predchádzajúcom štvrťroku ekonomika rástla tempom 4,5 percenta.
Za silnejším výkonom stál najmä export, ktorý kompenzoval pretrvávajúcu slabosť domáceho dopytu. Tento pozitívny trend však môže byť ohrozený zhoršujúcim sa globálnym prostredím, najmä v dôsledku geopolitického napätia na Blízkom východe a rastúcich cien energií.
Peking si zároveň stanovil na tento rok cieľ rastu v pásme 4,5 % až 5 %, čo predstavuje najmenej ambiciózny cieľ od začiatku 90. rokov. Vláda tak nepriamo priznáva pretrvávajúce problémy – slabnúci dopyt a napäté obchodné vzťahy so Spojenými štátmi.
Čínsky štatistický úrad upozornil, že externé prostredie sa stáva čoraz komplexnejším a nestabilnejším. Zároveň varoval pred prehlbujúcou sa nerovnováhou medzi silnou ponukou a slabým dopytom.
Detailnejšie údaje naznačujú, že domáca ekonomika zostáva krehká. Investície do mestských fixných aktív, ktoré zahŕňajú infraštruktúru aj nehnuteľnosti, vzrástli v prvom štvrťroku len o 1,7 %, čím zaostali za očakávaniami. Realitný sektor naďalej brzdí rast. Investície do nehnuteľností klesli od začiatku roka do marca o 11,2 %, čo predstavuje ešte výraznejší pokles než vlani.
Spotrebiteľská aktivita taktiež zaostáva. Maloobchodné tržby v marci vzrástli medziročne o 1,7 %, čo je menej než vo februári aj pod úrovňou očakávaní trhu. Naopak, priemyselná produkcia si udržala relatívne silné tempo rastu na úrovni 5,7 %.
Podľa ekonómov bola spotreba v prvom štvrťroku čiastočne podporená sezónnymi faktormi, najmä sviatkami lunárneho Nového roka, ako aj vládnymi stimulmi. Tie zvýšili dopyt napríklad po elektronike, zlate či šperkoch. Napriek tomu však pretrváva opatrnosť domácností – napríklad predaj automobilov medziročne klesol, čo naznačuje slabší apetít na väčšie výdavky.
Exporty v prvých troch mesiacoch roka vzrástli o 14,7 % v dolárovom vyjadrení, čo je najrýchlejšie tempo od začiatku roka 2022. Tento trend sa však ku koncu štvrťroka začal výrazne spomaľovať. V marci sa rast exportu znížil na 2,5 % z predchádzajúcich 21,8 % v období január až február. Dôvodom je najmä rast nákladov na energie a logistiku v dôsledku konfliktu na Blízkom východe, ktorý zároveň tlmí globálny dopyt. Čína ako najväčší svetový dovozca ropy patrí medzi ekonomiky najzraniteľnejšie voči energetickým šokom. Tie už teraz zvyšujú výrobné náklady a zhoršujú výhľad pre zvyšok roka.
Zdroje: cnbc; bbc
