Jeffrey Emanuel bol takmer neznámym krypto manažérom a blogerom, keď sa začiatkom tohto roka pustil do písania varovného príspevku týkajúceho sa spoločnosti Nvidia. Bol to práve on, kto upriamil pozornosť Wall Street na nákladovú efektívnosť čínskeho AI startupu DeepSeek. A ako už vieme, DeepSeek a jeho model R1 nakoniec otriasol akciovými trhmi.
Ako informue server MarketWatch, Emanuel tentokrát upozorňuje na spoločnosť CoreWeave Inc. so sídlom v New Jersey. Ide o poskytovateľa cloudových služieb, ktorý by mal v najbližších týždňoch vstúpiť na burzu (IPO). Emanuel si ale myslí, že IPO CoreWeave je výrazne nadhodnotené.
Spoločnosť CoreWeave zaznamenala v roku 2024 rast príjmov o 747 %, hlavne vďaka prevádzkovaniu dátových centier pre firmy zaoberajúce sa AI. Hoci Emanuel zostáva celkovo optimistický, pokiaľ ide o umelú inteligenciu, uviedol, že CoreWeave nepovažuje za horúcu investíciu v tomto rýchlo rastúcom odvetví.
Podľa neho sa CoreWeave viac podobá na WeWork – priekopníka v zdieľaní kancelárskych priestorov, ktorého hodnota za štyri roky kesla zo 47 miliárd dolárov na nulu. WeWork sa totiž zadlžil, aby financoval svoje nehnuteľnosti, no zároveň čelil klesajúcemu dopytu po kanceláriách.
Emanuel varoval, že aj CoreWeave by mohol čeliť prudkému poklesu dopytu, a to v prípade, ak spoločnosti obmedzia obrovské rozpočty na AI. Čiastočne je to preto, že CoreWeave nevlastní svoje dátové centrá – prenajíma si ich a následne zabezpečuje technológie pre svojich klientov v oblasti umelej inteligencie. Takže pokiaľ príjmy nedosiahnu výšku splátok za prenájom dátového centra, spoločnosť CoreWeave by mohla čeliť nedostatku hotovosti.
CoreWeave vo štvrtok stanovila odhadované cenové rozpätie pre svoje IPO od 47 do 55 USD za akciu a veľkosť ponuky 49 miliónov akcií. Na základe strednej hodnoty odhadovaného rozpätia by IPO spoločnosti CoreWeave prinieslo 2,5 miliardy USD, čo by bolo štvrté najväčšie IPO od roku 2022. Trhová kapitalizácia firmy by dosiahla približne 25 miliárd USD.
Emanuel poznamenal, že odhadovaná trhová hodnota CoreWeave je zhruba o 10 miliárd USD nižšia, než mnohí očakávali. Zároveň ale dodal, že aj pri tejto zníženej hodnote by bola spoločnosť CoreWeave stále nadhodnotená.
Niektorí analytici však zastávajú opačný názor. Matthew Kennedy zo spoločnosti Renaissance Capital uviedol, že CoreWeave sa zaradí medzi najväčšie IPO v oblasti umelej inteligencie. „CoreWeave je súčasťou novej vlny IPO, ktoré ťažia z rastúceho dopytu po výpočtovom výkone AI,“ uviedol Kennedy v e-maile pre MarketWatch. „Prevažná väčšina čisto AI spoločností zostáva súkromná, takže očakávam, že investori tomu budú venovať veľkú pozornosť,“ dodal analytik.
