Cena zlata sa vyšplhala na rekordných 2758 dolárov za uncu a bitcoin vyskočil nad 71 000 USD. Túto rally podporil zvýšený záujem investorov o bezpečné aktíva, čo súvisí so znižovaním úrokových sadzieb v USA, stimulmi Pekingu a geopolitickým napätím na Blízkom východe. Opäť sa tak rozprúdila diskusia o tom, ktoré z týchto aktív je lepšou investíciou: zlato alebo bitcoin?
Podľa spoločnosti Bitwise Asset Management, ktorá sa špecializuje na kryptoindexové fondy a ETF fondy, majú obe tieto aktíva svoje jedinečné výhody. Matthew Hougan, investičný riaditeľ Bitwise, v rozhovore pre Quartz uviedol, že kým bitcoin má vyšší potenciál rastu, zlato ponúka väčšiu stabilitu. Hougan zároveň zdôraznil, že najväčšia kryptomena má oproti zlatu viac výhod, najmä pokiaľ ide o potenciál výnosov a dlhodobú využiteľnosť.
Digitálne zlato
Bitcoin je často označovaný ako „digitálne zlato“, pretože má s týmto drahým kovom niekoľko spoločných vlastností. Podobne ako zlato, aj bitcoin má obmedzenú ponuku, pretože do obehu bude uvoľnených iba 21 miliónov mincí BTC. Tento limit vytvára nedostatok, ktorý podľa mnohých časom zvýši jeho hodnotu. To je vo výraznom kontraste s tradičnými fiat menami, ktoré sa môžu tlačiť v ľubovoľnom množstve.
Aj generálny riaditeľ spoločnosti BlackRock, Larry Fink, sa nedávno vyjadril, že bitcoin si čoraz viac upevňuje pozíciu „digitálneho zlata“.
Bitcoin aj zlato sú navyše decentralizované aktíva, čo znamená, že fungujú nezávisle od centrálnych bánk alebo vládnej kontroly. Investori ich preto vnímajú ako zabezpečenie proti ekonomickej nestabilite, najmä v časoch inflácie alebo turbulencií na finančných trhoch.
Napriek viacerým podobnostiam medzi bitcoinmi a zlatom existujú aj významné rozdiely, jedným z nich je volatilita. Bitcoin má tendenciu zažívať oveľa dramatickejšie cenové výkyvy ako zlato, niekedy aj v priebehu jedného dňa.
Vplyv na portfólio
Podľa Hougana sa úloha bitcoinu v investičnom portfóliu zásadne líši od úlohy zlata. Hoci obe aktíva môžu slúžiť ako zabezpečenie, kvôli vyššej volatilite môže BTC výraznejšie ovplyvniť výkonnosť a to pozitívne aj negatívne. Preto sa viac hodí pre investorov, ktorí hľadajú vyššie výnosy a sú pripravení znášať vyššie riziko. Naopak, zlato so svojou stabilitou ponúka konzervatívnejší prístup a stabilnejšiu ochranu pred ekonomickou neistotou.
Ich odlišnosť vystihol analógiou s prípravou polievky: investovanie do zlata je ako pridať vodu – jeho efekt je jemný, stabilizačný a výraznejšie sa prejaví pri väčšej alokácii. Bitcoin prirovnal ku koreniu, ktoré aj v malom množstve dokáže výrazne zmeniť chuť polievky. V portfóliu má kryptomena podobný účinok – pri nižšej alokácii môže vďaka volatilite a potenciálu rastu významne zlepšiť výkonnosť, ale zvyšuje aj riziko.
Hougan ďalej poukázal na údaje Bitwise, podľa ktorých aj malé prídavky bitcoinu (napr. 1 %, 2,5 % alebo 5 %) do tradičného portfólia s pomerom akcií a dlhopisov 60/40, môžu citeľne zvýšiť výnosy, pričom riziko sa zvýši len mierne. Napríklad alokácia 2,5 % do bitcoinu zvýšila návratnosť portfólia o 50 percentuálnych bodov s minimálnym nárastom volatility. To ukazuje, že bitcoin má potenciál zásadne zvýšiť výkonnosť portfólia aj pri malej expozícii.
Naopak, zlato má na celkovú výkonnosť jemnejší, ale stabilizujúci vplyv. Aj keď nepomáha pri zvyšovaní ziskov tak výrazne ako bitcoin, významne prispieva k znižovaniu rizika a pôsobí ako bezpečná zložka v časoch ekonomickej neistoty. Tým sa zlato a bitcoin v rámci diverzifikovanej stratégie dopĺňajú – bitcoin ako dynamický rastový prvok s vyšším rizikom a zlato ako stabilný základ znižujúci riziko.
Sentiment trhu sa mení
Hougan zdôraznil význam digitálnych mien a poukázal na nedávny vývoj cien kryptomien a zlata. Upozornil, že bitcoin sa približuje k svojmu historickému maximu, zatiaľ čo zlato už dosiahlo svoj vrchol, čo signalizuje rastúce obavy investorov o stabilitu tradičných fiat mien a hospodársku neistotu.
Podľa Hougana dochádza k zmene trhového sentimentu: bitcoin je vnímaný ako atraktívna možnosť s potenciálom vyšších výnosov, zatiaľ čo zlato ostáva voľbou pre tých, ktorí preferujú stabilitu a ochranu majetku. Výber medzi týmito aktívami závisí od rizikovej tolerancie a finančných cieľov investora. Investori ochotní akceptovať vyššiu volatilitu môžu uprednostniť Bitcoin, zatiaľ čo konzervatívnejší investori sa môžu rozhodnúť pre zlato.
„Držte svoje akcie a dlhopisy, ale vyhraďte si trochu miesta pre toto nové aktívum [bitcoin], ktoré poskytuje jedinečné vylepšenia vášho portfólia a podľa nášho názoru má významný potenciál rastu,“ dodal Hougan.
Zdroje: qz.com; autor
