Keď začne škrípať ekonomika, objavia sa dlhové alebo finančné krízy, prípadne nastane medzinárodný vojenský konflikt, investori začínajú svoje peniaze alokovať do bezpečných prístavov. Medzi takéto investície patrí aj investícia do zlata. Aj v súčasnej dobe, keď inflácia trhá rekordy, sa mnohí investori presunuli z rizikových investícií do tohto drahého kovu. V tomto článku opisujeme niekoľko spôsobov, ako investovať do zlata.
Zlato je obľúbené z viacerých dôvodov. Mnohí ho už tradične vnímajú ako uchovávateľa hodnoty a prostriedok, ako sa zabezpečiť proti inflácii. Je tiež dobrou protiváhou voči tradičným cenným papierom ako sú akcie a dlhopisy.
Na druhej strane, investícia do zlata je často preceňovaná. Netreba zabúdať, že zlato nám negeneruje žiadny príjem a dlhodobé zhodnotenie zlata je pomerne nízke. Ako sme nedávno písali aj v tomto článku, zlato z pohľadu výkonnosti dlhodobo zaostáva za akciovým trhom, a to výrazne.
V prípade, že sa rozhodnete pre investíciu do zlata, máte na výber viacero spôsobov. V tomto článku sa pozrieme na to, akými spôsobmi sa dá zlato nakúpiť a aké sú výhody či riziká jednotlivých možností.
Nákup fyzického zlata
Mnohí investori chcú svoju investíciu reálne vidieť a chytiť si ju, preto preferujú práve túto možnosť. Zlato sa dá fyzicky nakúpiť v rôznych formách – zlaté mince, tehličky, pliešky či šperky. Pri tejto forme investície si ale treba uvedomiť, že cena mincí alebo zlatých šperkov neodráža iba cenu zlata, ale je v nich zarátaná aj obchodná marža a náklady na výrobu, čo predražuje našu investíciu.
Ďalšou nevýhodou tejto formy investície do zlata je nutnosť skladovania. V prípade, že sa fyzické zlato rozhodnete držať doma, podstupujete riziko straty alebo krádeže. Pri komerčných inštitúciách (napr. banky) treba rátať s poplatkom za skladovanie v bezpečnostných schránkach. Ďalším dodatočným nákladom je aj poistenie, pokiaľ chcete mať svoju investíciu chránenú.
Spomenúť musíme aj nízku likviditu – v porovnaní napr. s ETF fondmi alebo futures kontraktmi, o ktorých si viac povieme nižšie, zlato nedokážete predať jedným jediným kliknutím prostredníctvom obchodnej platformy, ktorú poskytuje broker. Predaj fyzického zlata si pochopiteľne vypýta viac času a námahy, nakoľko sa pri ňom overuje pravosť zlata či doprava.
Výhodou je, že fyzické zlato je prakticky nezničiteľné aktívum. Nedá sa hacknút alebo vymazať a taktiež sa neopotrebuje časom.
Zlaté tehličky a zlaté zliatky
Dnes sa dajú zlaté tehly alebo zliatky nakúpiť prostredníctvom špecializovaných online predajcov, pričom niektorí majú aj kamenné obchody. Dávajte si pozor a zlato nakupujte len od overených predajcov. Ideálne je overiť si ich históriu a pozrieť si dostupné recenzie.
Pri kúpe zlata je veľmi dôležitá rýdzosť: Zlaté tehličky investičnej kvality musia mať minimálne 99,5 %-ný podiel čistého zlata. Výhodou zliatkov a tehiel oproti minciam je tá, že pri vyššej váhe je cena za 1 gram nižšia.
Zlaté mince
Razené mince sú častým spôsobom nákupu fyzického zlata. Netreba si ich však zamieňať so starými mincami, ktoré zbierajú numizmatici. Keď hovoríme o zlatých minciach, máme na mysli novo razené mince určené pre investorov. Investičné zlaté mince majú zvyčajne rýdzosť medzi 91,67 % (22 karátov) alebo 99,99 % (24 karátov).
Zlaté šperky
Medzi možnosti, ako investovať do zlata, môžeme zaradiť aj nákup zlatého šperku, ktorý zároveň môžete nosiť, takže má aj estetickú funkciu. Treba myslieť aj na to, že šperky zahŕňajú rôzne iné náklady, ktoré nesúvisia s hodnotou zlata – ide napr. o náklad za remeselné spracovanie alebo značku. Aj tu existuje mnoho rizík, keďže nie všetci predajcovia sú féroví a treba si dať pozor na pôvod zlata.
Investovanie do zlata prostredníctvom ETF
V prípade, že sa nechcete zaťažovať držbou fyzického zlata a radi by ste svoju investíciu realizovali čo najskôr, možnosťou je nákup ETF fondu, ktorého podkladovým aktívom je zlato. ETF (Exchange-traded fund) je fond obchodovaný na burze a ide o investičný nástroj, ktorý podobne ako akcie nakúpite pohodlne prostredníctvom online brokera.
Kým niektoré ETF fondy na zlato investujú priamo do fyzického kovu, iné spravujú portfólio akcií, ktoré súvisia s týmto drahým kovom. Síce pri tejto forme nevlastníme fyzicky zlato, dokážeme sa aj s nižším kapitálom podieľať na vývoji cien zlata. Navyše, keďže väčšina ETF fondov je pasívne spravovaných, spájajú sa s nimi nízke poplatky.
Tu je niekoľko najpopulárnejších ETF fondov zameraných na zlato:
SPDR Gold Trust (GLD)
Ide o jeden z najpopulárnejších ETF fondov, ktorý investuje priamo do fyzického zlata a aktuálne má v správe viac ako 64 mld. dolárov. Niekoľko rokov to bol druhý najväčší burzovo obchodovateľný fond na svete a krátku dobu aj najväčším.
Graf: Vývoj ceny ETF SPDR Gold Trust (GLD) za posledných 5 rokov
iShares Gold Trust (IAU)
Ide o ETF fond, ktorý emituje spoločnosť BlackRock a aktuálne má v správe 28 miliárd dolárov. Fond sa snaží odrážať výkonnosť ceny zlata.
VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX)
Ide o fond, ktorý sa snaží čo najpresnejšie replikovať (pred poplatkami a výdavkami) výkonnosť indexu NYSE Arca Gold Miners Index (GDMNTR). Fond má aktuálne v správe 13,8 miliardy dolárov.
Nákup akcií ťažiarov zlata
Ďalším zo spôsobov, ako (nepriamo) investovať do zlata a podieľať na vývoji cien zlata, je nákup akcií ťažobných spoločností. Treba však myslieť na to, že aj keď akcie ťažiarov zlata korelujú s cenou zlata, sú tiež ovplyvnené fundamentmi jednotlivých firiem. Akcie nie sú kryté fyzickým zlatom a v prípade bankrotu spoločnosti môžete o svoju investíciu prísť. História ukazuje, že firmy ťažiarov nie sú dobre manažované a často nemajú pod kontrolou náklady.
Na druhej strane, veľkou výhodou je, že niektoré spoločnosti vyplácajú dividendy. To znamená, že investor môže v určitej situácii pri tejto forme investície profitovať dvakrát – na rastúcej cene zlate a taktiež na vyšších ziskoch ťažobných firiem.
Keďže sa bavíme o akciách, treba myslieť na to, že rovnako ako iné akcie, aj akcie ťažiarov môžu byť výrazne volatilné a nestále. Tu je niekoľko akcií veľkých spoločností, ktoré ťažia zlato:
Newmont Corporation (NYSE: NEM)
Spoločnosť Newmont bola založená v roku 1921 a od roku 1940 sa verejne obchoduje na newyorskej burze cenných papierov (NYSE). Ide o poprednú svetovú spoločnosť v oblasti ťažby zlata a producenta medi, striebra, zinku a olova. Newmont je jediným producentom zlata zaradeným do akciového indexu S&P 500. Firma aktívne prevádzkuje bane v deviatich krajinách sveta.
Agnico Eagle (NYSE: AEM)
Agnico Eagle je kanadský producent zlata. Bane spoločnosti sa nachádzajú v Kanade, Austrálii, Fínsku a Mexiku, pričom prieskumné a vývojové aktivity vykonáva v Kanade, Austrálii, Európe, Latinskej Amerike a Spojených štátoch. Spoločnosť Agnico Eagle Mines Limited bola založená v roku 1953 a jej ústredie sa nachádza v Toronte v Kanade. Od roku 1983 vypláca každý rok dividendu.
Franco-Nevada Corporation (TSE: FNV)
Franco-Nevada Corporation pôsobí ako spoločnosť zameraná na licenčné poplatky za ťažbu zlata v Južnej Amerike, Strednej Amerike, Mexiku, Spojených štátoch, Kanade a na medzinárodnej úrovni. Pôsobí v segmentoch ťažby a energetiky. Spoločnosť spravuje svoje portfólio so zameraním na drahé kovy, ako sú zlato, striebro. Spoločnosť Franco-Nevada Corporation bola založená v roku 1986 a má sídlo v Toronte v Kanade.
Royal Gold Inc. (NASDAQ: RGLD)
Spoločnosť Royal Gold, Inc. spolu so svojimi dcérskymi spoločnosťami získava a spravuje toky drahých kovov, licenčné poplatky a súvisiace podiely. Spoločnosť bola založená v roku 1981 a má sídlo v Denveri v štáte Colorado.
Futures kontrakty
V prípade, že chcete so zlatom obchodovať, môžete využiť tzv. futures kontrakt. Ide o zmluvu o budúcom dodaní určitého podkladového aktíva, v tomto prípade fyzického zlata. Vo väčšine prípadov ale brokeri neumožňujú fyzické dodanie, takže kontrakt je využívaný skôr pre krátkodobé špekulácie.
Futures kontakty sú vysoko štandardizovaným investičným nástrojom. To znamená, že je tu štandardizované množstvo (napr. 100 trójskych uncií), štandardizovaná doba splatnosti (6 mesiacov, 1 rok..) a taktiež štandardizované vysporiadanie kontraktu.
Výhodou futures kontraktov v porovnaní s nákupom fyzického zlata je, že si táto forma investície vyžaduje menší objem kapitálu. Investovanie do zlata prostredníctvom futures nám umožňuje zaujať nielen dlhú (long) pozíciu, ale aj krátku (short). Výhodou je dostatočná likvidita, nakoľko sa tieto kontrakty obchodujú na centralizovaných burzách. Tým sa eliminuje riziko, že by sme nenašli protistranu. Najviac využívaním je kontrakt GC (Gold Comex).
CFD na zlato
CFD (Contract for difference) je kontrakt na vyrovnanie medzi nami a našim brokerom. Tento kontrakt nás zaväzuje vyplatiť rozdiel medzi otváracou a zatváracou cenou podkladového inštrumentu, ako je napr. ropa, kryptomeny alebo spomínané zlato. Keďže ide o derivát, nikdy sa nemusíte zaoberať fyzickým prevzatím komodity.
CFD kontrakty sa často spájajú s tzv. pákovým efektom. Pri ňom môžete nakúpiť finančné nástroje (komodity, akcie..) za vyššiu hodnotu, než sú finančné prostriedky, ktoré máme k dispozícii. Treba ale myslieť na to, že páka sa spája aj s vyšším rizikom. Viac o CFD si môžete prečítať tu.
Podobne ako pri ETF fondoch a futures kontraktoch, aj CFD sa vyznačuje vysokou likviditou. Prostredníctvom obchodnej platformy brokera dokážeme CFD nakúpiť veľmi jednoducho a rýchlo, doslova v priebehu sekundy. Nevýhodou je, že broker si pri CFD môže účtovať nielen spread, ale aj poplatok za držanie pozície cez noc (tzv. swap).
V tabuľke nižšie sme porovnali známych a licencovaných brokerov, ktorí umožňujú aj obchodovanie s CFD. Viac o výbere správneho brokera sa dočítate v našej sekcii porovnanie brokerov.
Názov | Platformy | Inštrumenty | SK / CZ jazyk | |
 | xStation (desktop aj mobilná aplikácia) | Forex, Akcie Akciové indexy |  | U 75 % retailových investorov došlo ku vzniku straty. |
 | Metatrader 4 Metatrader 5 R StocksTrader | Forex, Akcie Akciové indexy | | U 66,02 % retailových investorov došlo ku vzniku straty. |
CFD sú komplexné inštrumenty a ak s nimi obchodujete, existuje tu riziko, že kvôli finančnej páke prídete rýchlo o peniaze. 73-89% účtov retailových investorov končí pri obchodovaní s týmto poskytovateľom v strate. Zamyslite sa nad tým, či chápete, ako CFD fungujú, a či si môžete dovoliť takto riskovať so svojimi peniazmi.
Zlaté certifikáty
Zlatý certifikát potvrdzuje vlastníctvo fyzického zlata, ktoré je v mene zákazníka uschované v profesionálnych trezoroch. Je to akási „potvrdenka“, ktorá preukazuje a potvrdzuje naše vlastníctvo k uvedenému množstvu zlata.
Ide o formu využívanú prevažne bohatšími klientmi. Celkové náklady sú pomerne nízke, pretože vlastníctvo sa často poskytuje v združených alokovaných veľkých tehlách, ktoré sú dostupné za nižšiu prémiu ako jednotlivé zlaté tehličky.
Rizikom je, že pokiaľ zbankrotuje spoločnosť, ktorá vydáva zlatý certifikát, bezcenným sa stáva aj tento certifikát. Viac o zlatých certifikátoch sa dočítate tu.
Zhrnutie
Zlato sa používa ako platidlo už tisíce rokov a pre svoje jedinečné vlastnosti, ako je napr. odolnosť voči korózii, baktériám či výborná vodivosť, má využitie aj v priemysle a medicíne.
Názory na investovanie do zlata sa líšia. Aj keď v určitých obdobiach výkonnosť zlata prekonala akcie, dlhodobé porovnanie je naklonené v prospech akcií. Zlato tiež negeneruje žiadny zisk, no ani to mnohých investorov neodrádza, aby tento drahý kov zaradili do svojho portfólia.
Najmä v turbulentných časoch je zlato dopytovaným artiklom. V prípade rôznych finančných kríz sa vlastníctvo reálneho fyzického zlata môže javiť ako dobrá voľba. Spomeňme si na rok 2015 a grécku krízu – ľudia sa vo veľkom vrhli do bánk, aby si vybrali svoje peniaze, v dôsledku čoho bol výber peňazí obmedzený na 60 eur denne. Mať určitú finančnú čiastku alokovanú v zlate preto nemusí byť zlý nápad.
V prípade, že chcete iba kopírovať vývoj cien zlata, môže byť zaujímavou voľbou ETF, futures kontrakt alebo CFD. Ako sme si uviedli vyššie, každý zo spôsobov investovania do zlata má svoje výhody a nevýhody. Pri rozhodovaní ich preto dôkladne zvážte.
