Fond Nórsky sovereign wealth fund, ktorý predstavuje najväčší štátny investičný fond na svete, zaznamenal v treťom štvrťroku stratu 30 miliárd dolárov. Podľa správ zverejnených na portáli CNBC stál za týmto nepriaznivým vývojom najmä prudký rast úrokových sadzieb.
Fond čelil tlaku na dlhopisovom trhu
Norges Bank Investment Management spravuje majetok v celkovej hodnote 2,3 bilióna dolárov. V sledovanom období účtovná strata fondu dosiahla hodnotu 278 miliárd korún, čo zodpovedá sume 29,7 miliardy dolárov. Až 70 % fixne úročeného portfólia tvoria štátne dlhopisy, pričom zvyšok predstavujú korporátne dlhopisy.
Tretí štvrťrok priniesol globálny prepad dlhopisového trhu. Výnosy štátnych dlhopisov prudko vzrástli po tom, ako hlavné centrálne banky vrátane amerického Federálneho rezervného systému začali dvíhať úrokové sadzby. Obavy z inflácie a rastúceho štátneho dlhu tento tlak ešte zosilnili. Investície do dlhopisov s pevným výnosom priniesli negatívny výsledok 3,5 %. Vedenie štátneho fondu označilo tento pokles za hlavnú príčinu celkového záporného hospodárskeho výsledku.
Zástupca výkonného riaditeľa Trond Grande potvrdil, že rastúce úrokové sadzby oslabili výsledky fixne úročených investícií. Dlhopisy tvoria o niečo viac ako štvrtinu celkového portfólia a štátny fond investuje do 1 664 dlhopisov naprieč 51 krajinami sveta. Minulý mesiac vedenie fondu oznámilo zámer znížiť držbu amerických štátnych dlhopisov v rámci širšieho plánu redukcie štátnych dlhových nástrojov. Akcie tvoria až 72 % celkových investícií a v treťom štvrťroku priniesli výnos 0,5 %. Fond vlastni podiely v približne 7 100 spoločnostiach a drží 1,5 % všetkých kótovaných akcií na svete, čím si udržiava pozíciu najväčšieho jednotlivého investora.
Rozdiely medzi sektormi
Akciové trhy prechádzali v mesiacoch júl až september dynamickým obdobím. Hlavné indexy na Wall Street ukončili tretí štvrťrok so zmiešanými výsledkami. Index S&P 500 si pripísal 2,03 %, zatiaľ čo Dow Jones Industrial Average klesol o 1,9 %. Technologický Nasdaq Composite vzrástol o 2,2 %. Priemerná zmena týchto troch indexov dosiahla len 0,6 %, čo znamenalo výrazné spomalenie v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom.
Nórsky fond patrí medzi významných akcionárov najväčších amerických korporácií. Medzi jeho hlavné pozície patrí podiel v spoločnosti Nvidia v hodnote 65,4 miliardy dolárov, ako aj investície do firiem Apple, Alphabet a Microsoft. Vďaka týmto masívnym investíciám má fond obrovský vplyv na hlasovanie aj určovanie nových investičných trendov. Výnosy z akcií ovplyvnili veľké rozdiely medzi jednotlivými odvetviami. Najväčší rast zaznamenali energetické spoločnosti, zatiaľ čo odvetvia citlivé na úrokové sadzby, ako sú rozvodné závody a nehnuteľnosti, zaznamenali pokles. Energetické akcie profitovali z rastúcich cien ropy, pričom fond vlastní podiely v gigantoch ako Exxon Mobil, Shell a Chevron.
