Obchodník, ktorý sa rozhodol ukončiť intradenné obchodovanie a prechádza k dlhodobejším investíciám, stojí pred otázkou, aké kritéria použiť pri výbere akcií na dlhodobé investovanie.
Najjednoduchší prístup je analyzovať ukazovatele, ktoré sú na internete prístupné každému investorovi (viď príklad nižšie).
Dokážeme sa tak dostať k hlavným dátam o spoločnosti, ako sú napr. tržby, zisk na akciu či dividendový výnos.
Predtým, ako začnete s dlhodobým investovaním, je dôležité rozhodnúť sa, aký typ príjmu chcete z vašich investícií získať. Môžeme tak hovoriť o troch typoch:
- Dividendový výnos
- Návratnosť akcií podhodnotených spoločností
- Návratnosť akcií perspektívnych spoločností
Dividendový výnos
Najjednoduchším typom analýzy je vyhľadávanie akcií s atraktívnym dividendovým výnosom, čo je už odrazené aj v „zdraví“ firmy, takže sa netreba hlbšie zaoberať hospodárskymi a finančnými dátami spoločnosti.
Samozrejme, existuje riziko, že akcie zvolenej spoločnosti klesnú, no v prípade dlhodobých investičných spoločností, ktoré platia stabilné dividendy, sa ich akcie obchodujú v určitom rozsahu, prípadne sa vyvíjajú spoločne s akciovými indexmi. S takouto stratégiou môžete „prežiť“ aj turbulentné časy na akciovom trhu, pričom s dividendami vaša investícia porastie každý rok.
Napríklad najväčšia svetová investičná spoločnosť BlackRock (NYSE: BLK) , ktorá spravuje kapitál v objeme viac ako 6,5 bilióna USD, v súčasnosti vypláca dividendy 12,02 USD za akciu, čo je ročný dividendový výnos 2,5%. Návratnosť teda nie je príliš vysoká, ale spoločnosť dividendy vypláca pravidelne a za posledných 10 rokov cena jej akcií vzrástla 10-násobne.
Pri dividendových akciách môžete voliť niekoľko stratégií. Môžete si napríklad zostaviť portfólio akcií firiem, ktoré na vyplácanie dividend vynakladajú viac prostriedkov. Takýto prístup ale znižuje kapitalizáciu spoločnosti, nakoľko peniaze neplynú na ďalší rozvoj firmy.
Môžeme teda povedať, že vysoké dividendy si môžu dovoliť iba finančne stabilné spoločnosti, čo znamená, že existuje veľká šanca, že ich akcie môžu rásť. Nižšie je uvedený príklad firiem, ktoré na dividendy vynakladajú najviac peňazí:
Ako môžete vidieť, žiadna z týchto akcií za posledných 10 rokov nevykázala stratu, niektoré dokonca dosiahli 100% návratnosť. Tieto informácie naznačujú, že by ste sa nemali spoliehať iba na jednu spoločnosť, nakoľko to zvyšuje možnosť nesprávnej voľby; navyše by sa mali zohľadniť aj neočakávané udalosti tzv. vyššia moc, ktorá môže zhoršiť hospodársky a finančný stav firmy. Preto by sa vaše portfólio malo skladať z akcií rôznych firiem, ktoré pôsobia v rôznych sektoroch hospodárstva.
Druhou možnosť je výber firiem s vysokým percentom dividendového výnosu. Tento prístup je však rizikovejší, pretože existuje možnosť, že nakúpite akcie spoločnosti, ktorá v budúcnosti zbankrotuje. Mali by ste preto analyzovať dynamiku platieb, teda ako dlho spoločnosť vypláca dividendy, ako často a taktiež ako akcie reagujú na výplatu dividend.
Napríklad existuje emitent s dividendovým výnosom viac ako 85%, ale cena akcií za posledné 3 roky klesá a samotná spoločnosť vykazuje stále straty. V tejto situácii možno konštatovať, že akcionári predtým odobrali väčšiu časť zisku spoločnosti a zabránili jej tak investovať do jej rozvoja.
Vývoj akcií LSC Communications
Veľmi vysoké dividendy môžu zhoršiť dlhodobý vývoj emitenta a v takomto prípade dividendový výnos nepokryje straty spôsobné poklesom ceny akcií.
Každopádne, môžeme k dividendám pristupovať skromnejšie a venovať pozornosť nižšiemu dividendovému výnosu a čistému zisku emitenta. Napríklad známa automobilka Ford dáva na dividendy zhruba 3 miliardy USD ročne. Dividendový výnos predstavuje 5,9%, ale aj po výplate dividend má spoločnosť viac ako 1 miliardu USD čistého zisku, čo môže investovať do ďalšieho rozvoja. Akcie automobilky sa navyše obchodujú na 10-ročných minimách, čo ich robí príťažlivejšími pre investorov.
Celkovo tak možno povedať, že vysoké dividendy (v porovnaní s konkurenciou) a prítomnosť čistého zisku môže byť spoľahlivejším zdrojom informácií pri hľadaní vhodných akcií pre dlhodobé portfólio, ako voľba akcií len s vysokým dividendovým výnosom.
Podhodnotené akcie
Ďalším efektívnym spôsobom dlhodobého investovania je vyhľadávanie tzv. podhodnotených akcií, a to najmä v čase rastúceho trhu. Existujú určité kritéria na vymedzenie toho, ktoré akcie sú podhodnotené. To však neznamená, že ich cena bude čoskoro rásť len pre to, nakoľko zvyšok trhu môže mať iný názor ako vy.
Na jednej strane je trh veľmi jednoduchý – ak sa zvýši dopyt, akcie rastú; ak dôjde k zvýšeniu ponuky, akcie klesajú. Ak sa vám podarilo nájsť spoločnosť, ktorej akcie majú potenciál niekoľkonásobného rastu, no ostatní investori si to nemyslia, potom akcie nemusia nevyhnutne rásť.
V takomto prípade môžu byť pomôckou odporúčania analytikov, hodnotenia ratingových agentúr či prognózy manažmentu spoločnosti – to všetko priťahuje pozornosť investorov na dané akcie. S vývojom nových technológií sa dnes zlepšil spôsob, ako vyhľadávať podhodnotené akciové tituly. Existuje celý rad algoritmnov, ktoré analyzujú podnikové dáta a na základe toho identifikujú, ktoré akcie sú podhodnotené.
Nedávno sme porovnali 3 akcie konkurenčných spoločností, výsledkom čoho sa ukázalo, že akcie jednej firmy boli podhodnotené vo všetkých aspektoch: akcie Micron (NYSE: MU).
Analýza sa uskutočnila 9. júla, od tej doby cena akcií vzrástla o 20%. Posledným ukazovateľom, ktorý definoval spoločnosť ako podhodnotenú, bol koeficient P/E, najnižší v súčasnej situácii. Čistý zisk a príjem boli zároveň najvyššie; Nakoniec ukazovateľ Short Float ukazoval malý počet tých, ktorí túži profitovať z poklesu ceny akcií.
Tu by sa mohla objaviť myšlienka, že ak nám koeficient P/E dokáže pomôcť nájsť podhodnotené akcie, potom nám pomôže odhaliť aj tie akcie s vysokou cenou. Tento princíp by mal fungovať teoreticky, ale v praxi je to inak. Existujú sľubné spoločnosti, ktoré práve začali s vývojom a na začiatku priťahujú kapitál na zvýšenie výroby alebo investovanie do nového výskumu; z tohto dôvodu bude P/E takmer nulové, zatiaľ čo ich zásoby môžu stáť aj 200 – 300 USD. Jednoduchý príklad: Tesla (NASDAQ: TSLA) má P / E 0, ale jeho akcie stoja 220 USD, zatiaľ čo Short Float je nad 31%, čo je veľmi vysoké percento short pozícií na danej akcií.
Pomer P / E bol pri akciách Tesla takmer vždy 0, no ani to nezabránilo rastu jej akcií z 27 na 360 USD. Tí, ktorí vsádzali na pokles (short) akcií, pričom vsádzali na dlh firmy, nakoniec stratil asi 5 miliárd USD. Prehliadli totiž skutočnosť, že táto spoločnosť pracuje s novými technológiami, ktoré sú nedostupné pre ostatných výrobcov automobilov.
Spoločnosti s vysokým potenciálom rastu
Najsľubnejšími emitentmi sú mladé spoločnosti, ktoré sa snažia získať svoje miesto na trhu; v poslednom čase sú to hlavne mladé firmy v technologickom sektore či sektore biotechnológií. Ich akcie sú sľubné, nakoľko ich vývoj závisí od vynájdenia nejakého lieku pre ťažko liečiteľnú chorobu, ktorá môže okamžite zmeniť spoločnosť zo stratovej na perspektívnu.
Jasným príkladom je Viagra, liek, ktorý vynašla farmaceutická spoločnosť Pfizer (NYSE: PFE). Klinický výskum lieku sa začal v roku 1993 a do predaja sa dostal v roku 1998, no informácie o výskume a pôsobení lieku sa objavili ešte pred tým, ako bola Viagra uvedená na trh. V dôsledku toho spoločnosť získala perspektívu a jej akcie vzrástli o viac ako 900%. Keď sa však Viagra začala predávať, rast sa prakticky zastavil. Tu presne vidíme, ako platí starý princíp: kupujte fámy, predávajte fakty.
Záver
Na trhu neexistuje žiadna 100%-ná metóda, ktorá by vás informovala o tom, či akcie spoločnosti v najbližšej dobe porastú. Ich cena je totiž ovplyvnená množstvom faktorov, z ktorých najmenej predvídateľným je ľudský faktor: niektorí ľudia budú investovať peniaze do firiem, ktoré považujú za perspektívne, zatiaľ čo iní ich nakúpia iba preto, že tak robia prvýkrát, bez ohľadu na to, či mali pravdu alebo nie.
Je to ako keď má spevák desiatky piesní, ale iba jedna ho urobila slávnym. Rovnako to chodí aj na akciovom trhu: niektoré firmy, ktoré nemajú žiadnu hodnotu, dosiahnu raketový rast, zatiaľ čo akcie firiem, ktoré vytvárajú zisk, sú pre investorov “nudné” a trhy príliš nezaujímajú.
Preto si dlhodobé investovanie vyžaduje jasný cieľ. Keď si ho zadefinujete, potom si môžete vybrať jednu z možností v tomto článku.
Autorom je spoločnosť Robomarkets.cz
