Minulý týždeň Apple oslávil presne 50 rokov od svojho založenia. Spoločnosť, ktorá vznikla 1. apríla 1976, dnes patrí medzi najväčšie a najvplyvnejšie spoločnosti sveta a svoje výročie označila za pripomienku piatich desaťročí inovácií, ktoré zmenili spôsob, akým ľudia pracujú, komunikujú a trávia voľný čas. Z pohľadu investorov je však možno ešte zaujímavejšia iná otázka ako oslava minulosti: čo čaká Apple v nasledujúcom desaťročí?
Apple je aj dnes jednou z najcennejších firiem na svete. V apríli 2026 sa pohybuje okolo 3,8 bilióna dolárov a stále patrí medzi svetovú špičku, hoci pozíciu absolútnej jednotky momentálne drží Nvidia. Apple bol pritom prvou firmou v histórii, ktorá prekonala hranicu 1, 2 aj 3 biliónov dolárov trhovej hodnoty, čo dobre ukazuje, aký mimoriadny príbeh táto spoločnosť v posledných rokoch napísala.
Z finančného hľadiska zostáva Apple mimoriadne silný aj dnes. Vo fiškálnom roku 2025 dosiahla firma tržby 416,2 miliardy dolárov a čistý zisk dosiahol 93,7 miliardy dolárov. Najväčším ťahúňom zostáva iPhone, ktorý priniesol 209,6 miliardy dolárov, teda približne polovicu celkových tržieb. Služby ako iCloud, App Store, reklama alebo predplatné potom vyniesli 109,2 miliardy dolárov a ich význam naďalej rastie. Práve to je pre investorov dôležité, pretože Apple už dávno nie je len výrobcom elektroniky, ale čoraz viac aj veľmi ziskovou digitálnou platformou.
Sila Applu je stále obrovská, ale staré istoty slabnú
Pre investorov je na spoločnosti Apple atraktívne hlavne to, že si aj pri svojej veľkosti udržiava výnimočne silnú ziskovosť. Hrubá marža v oblasti služieb dosiahla vo fiškálnom roku 2025 úroveň 75,4 %, zatiaľ čo v prípade produktov to bolo 36,8 %. Inými slovami, služby už dnes nie sú len doplnkom k hardvéru, ale jednou z najdôležitejších častí celého biznisu. A práve táto kombinácia silnej značky, lojálnej zákazníckej základne a príjmov s vysokou maržou je dôvodom, prečo trh stále oceňuje Apple prémiovo.
Zároveň však platí, že Apple vstupuje do obdobia, ktoré môže byť zložitejšie ako predchádzajúce desaťročie. Jednou z hlavných tém zostáva Čína. Vo výročnej správe Apple uvádza, že segment Greater China v roku 2025 medziročne poklesol najmä kvôli slabším predajom iPhonov. Na druhej strane, najnovšie údaje ukazujú, že začiatok roka 2026 bol pre Apple v Číne výrazne lepší a predaj iPhonov tam podľa agentúry Reuters v prvých týždňoch roka vzrástol o 23 %. To znamená, že čínsky problém nezmizol, ale zároveň už nemusí byť tak negatívny, ako to vyzeralo ešte pred niekoľkými kvartálmi.
Okrem Číny sa mení aj širšie prostredie, v ktorom Apple pôsobí. Spoločnosť dlhé roky ťažila z globalizácie, relatívne otvoreného obchodu a z toho, že veľké technologické platformy mali značnú voľnosť pri budovaní svojich ekosystémov. To už dnes neplatí v takej miere ako predtým. Regulácia sa sprísňuje, geopolitické napätie rastie a čoraz častejšie sa rieši, do akej miery môžu technologické firmy kontrolovať svoje platformy, platby alebo distribúciu služieb. Pre firmu, ktorá stojí práve na sile svojho uzavretého ekosystému, je to z dlhodobého hľadiska jedno z najdôležitejších rizík.
Práve v tomto kontexte je zaujímavé pozerať sa na Apple aj z investičného hľadiska, nielen cez nové produkty. Ak vás zaujíma, ako vnímať Apple, Nvidiu alebo ďalšie veľké technologické firmy ako investičné príbehy, XTB sa tejto téme venuje aj vo svojom bezplatnom technologickom e-booku, ktorý zrozumiteľne rozoberá podnikanie, valuácie aj hlavné riziká najväčších hráčov na trhu.
Nasledujúce desaťročie rozhodne vedenie firmy a prístup k AI
Ďalšou veľkou otázkou je samotné vedenie spoločnosti. Tim Cook doviedol Apple po smrti Steva Jobsa k rekordnej veľkosti a pod jeho vedením sa firma výrazne posilnila v oblasti služieb, efektívnosti aj práce s dodávateľským reťazcom. Zároveň však platí, že Apple počas Cookovej éry nepredstavil nový produkt, ktorý by mal pre výsledky firmy podobný význam ako kedysi iPhone. V médiách sa navyše čoraz častejšie objavujú správy, že sa spoločnosť pripravuje aj na budúce nástupníctvo a medzi najčastejšie spomínanými menami je šéf hardvéru John Ternus. To samo o sebe nemusí znamenať rýchlu zmenu, ale pre investorov je to téma, ktorá bude čoraz dôležitejšia.
Veľkou témou zostáva aj umelá inteligencia. Apple je často vnímaný ako firma, ktorá v oblasti AI zaostáva za Microsoftom, Googlom alebo Nvidiou. Na druhej strane sa ukazuje, že jeho stratégia je skôr odlišná než nevyhnutne slabšia. Apple už dnes rozvíja Apple Intelligence naprieč iPhonmi, iPadmi, Macmi a ďalšími zariadeniami a zároveň stavia na silnej pozícii v oblasti súkromných funkcií priamo na zariadeniach. Spoločnosť tak nestavia na masívne a viditeľne drahé preteky v oblasti umelej inteligencie v infraštruktúre v takej miere ako časť konkurencie, ale skôr na opatrnejšiu integráciu umelej inteligencie do vlastného ekosystému. Či sa táto zdržanlivejšia cesta ukáže ako správna, to sa definitívne ukáže až v nasledujúcich rokoch.
Aj po päťdesiatich rokoch tak Apple zostáva výnimočnou spoločnosťou. Má obrovskú značku, mimoriadne verných zákazníkov, silný ekosystém a veľmi predvídateľný cash flow. Zároveň je však už tak veľký, že zopakovať tempo rastu z minulosti bude mimoriadne ťažké. Práve preto bude ďalšia dekáda pre Apple iná ako tie predchádzajúce. Menej o revolučnom raste, viac o obhajobe dominantného postavenia. A práve v tom bude pre investorov najzaujímavejšie sledovať, či si Apple dokáže udržať svoju výnimočnosť aj vo svete, ktorý sa rýchlo mení. Ak vás zaujíma, čo môže Apple čakať v nasledujúcich rokoch, pozrite si nové video od XTB.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
