Americký akciový trh sa môže v najbližších mesiacoch ocitnúť v bubline, varujú analytici zo Société Générale. Dôvodom je čoraz reálnejšia možnosť znižovania úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému (Fed), čo by mohlo podporiť ďalší rast cien akcií – a to až na hranicu, ktorá už nemusí byť zdravá.
Trh aktuálne predpokladá približne 85-percentnú pravdepodobnosť, že Fed pristúpi k zníženiu sadzieb už v septembri. Očakávania sa posilnili po nečakane slabom reporte z trhu práce za júl. Stratégovia Société Générale upozorňujú, že ak Fed pristúpi k agresívnemu uvoľňovaniu menovej politiky, môže to prispieť k vzniku špekulatívnej bubliny na trhu.
7500 bodov. To je úroveň indexu S&P 500, na ktorú upozorňujú experti. V porovnaní s aktuálnou hodnotou by to znamenalo približne 19-percentný rast. Stratégovia však upozorňujú, že takýto vývoj by mohol byť známkou toho, že trh prechádza do neudržateľného štádia, podobne ako počas technologickej bubliny na prelome milénií.
Znížené úrokové sadzby sa navyše pridávajú k už aj tak priaznivému prostrediu pre akciový trh, ktoré charakterizuje robustný hospodársky rast, zodpovedná úroveň zadlženia v súkromnom sektore a oživenie podnikateľskej aktivity po predchádzajúcom ekonomickom spomalení.
Stratégovia zároveň pripomínajú, že výborné výsledky indexu S&P 500 za uplynulé tri mesiace potvrdzujú ich pozitívny výhľad pre americkú ekonomiku. Krízu dôvery považujú za dočasnú a upozorňujú, že trh má stále priestor na rast — ak sa bude vyvíjať v súlade so základným scenárom. Ten predpokladá, že index S&P 500 by mohol do konca budúceho roka dosiahnuť úroveň okolo 6900 bodov, čo predstavuje približne 9-percentný rast oproti súčasnosti. Ak by však trh vystrelil až na 7500 bodov, išlo by podľa analytikov o podobnú valuáciu, aká panovala na vrchole dot-com bubliny začiatkom roku 2000.
Zdroje: businessinsider.com
