El Niño je späť. Po japonskej meteorologickej agentúre jeho návrat oficiálne potvrdila aj americká NOAA. Meteorológovia očakávajú, že počas druhej polovice roka bude ďalej silnieť a existuje reálna šanca, že sa zaradí medzi najsilnejšie udalosti za posledné desaťročia. Pre komoditné trhy to nie je len ďalšia správa o počasí. V minulosti totiž El Niño opakovane zasiahlo úrodu niektorých z najdôležitejších plodín na svete a výrazne ovplyvnilo ich ceny.
V jednoduchosti povedané, El Niño mení rozloženie dažďov a teplôt po celej planéte. Niekde prináša sucho, inde nadpriemerné zrážky. Práve preto ho investori na komoditných trhoch sledujú tak pozorne. Keď sa počasie zhorší v regióne, od ktorého závisí veľká časť svetovej produkcie, ceny môžu reagovať veľmi rýchlo.
Jednou z najcitlivejších komodít je kakao. Väčšina svetovej produkcie pochádza z Ghany a Pobrežia Slonoviny. Práve západná Afrika patrí medzi regióny, ktoré bývajú počas El Niña náchylné na výkyvy počasia. Najskôr sa môžu objaviť nadpriemerné dažde podporujúce šírenie chorôb a neskôr obdobie sucha a vysokých teplôt. Takýto vývoj už v minulosti prispel k slabšej úrode a prudkému rastu cien kakaa. Dôležité je aj načasovanie. Hlavná africká sezóna začína v októbri, teda v období, keď by sa účinky El Niña mohli prejavovať naplno.
Pri káve je situácia o niečo komplikovanejšia. Brazília, najväčší producent arabiky na svete, práve zbiera úrodu. Hoci sa ešte nedávno hovorilo o veľmi silnej produkcii, ceny v posledných týždňoch opäť rastú. Dôvodom sú dažde, ktoré spomaľujú zber, zhoršujú kvalitu časti úrody a zároveň nízke zásoby arabiky na burze ICE. Trh tak momentálne viac rieši aktuálnu ponuku než optimistické odhady produkcie.
Ešte zaujímavejší je pohľad do budúcnosti. Najdôležitejšie obdobie pre budúcu úrodu prichádza v septembri a októbri, keď kávovníky kvitnú. Ak by El Niño priniesol do Brazílie sucho práve v tomto období, mohlo by to negatívne ovplyvniť úrodu v ďalšej sezóne. Pri robuste sa pozornosť sústreďuje najmä na Vietnam, kde El Niño historicky často prinášalo nedostatok zrážok a slabšiu úrodu.
Zaujímavý príbeh píše aj cukor. Počas El Niña v rokoch 2023 a 2024 sa investori obávali výrazného poklesu produkcie v Indii a Thajsku. Obe krajiny totiž zasiahli slabšie monzúny a horšie podmienky pre pestovanie cukrovej trstiny. Situáciu čiastočne zmiernila silná brazílska úroda, ktorá pomohla pokryť časť globálneho výpadku.
Tentoraz sa pozornosť opäť obracia na Áziu. Ak by monzúny v Indii a Thajsku sklamali podobne ako pred niekoľkými rokmi, produkcia cukru by mohla opäť klesnúť. Trh navyše sleduje aj rozhodnutia brazílskych producentov, ktorí môžu časť trstiny presmerovať na výrobu etanolu namiesto cukru.
El Niño však nie je len príbehom kakaa, kávy a cukru. Riziká predstavuje aj pre ryžu v juhovýchodnej Ázii, palmový olej v Indonézii a Malajzii či pšenicu v Austrálii. Každá komodita reaguje inak a závisí od konkrétneho regiónu, aktuálnych zásob aj stavu dopytu.
Práve preto neexistuje jednoduché pravidlo, že El Niño automaticky znamená rast cien všetkých komodít. Jedno je však isté. Po jeho oficiálnom návrate sa počasie opäť stáva jedným z najdôležitejších faktorov, ktoré budú v najbližších mesiacoch ovplyvňovať vývoj na komoditných trhoch. Ak sa súčasné prognózy naplnia, druhá polovica roka 2026 môže priniesť cenové pohyby, ktoré presahujú bežnú sezónnu volatilitu. A to naprieč viacerými komoditami súčasne.
Ak by ste sa chceli o káve, kakau alebo iných komoditách dozvedieť viac, XTB si pre Vás pripravilo bezplatný e-book TOP 7 komodít. Dozviete sa, čo ovplyvňuje ich cenu, prečo sú tak volatilné a na čo si dať pozor pri obchodovaní.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne.
