Banka UBS znížila rating amerického sektora informačných technológií na neutrálny. Upozornila, že hoci technologické akcie v posledných dňoch výrazne rástli (IT sektor v S&P 500 za dva dni posilnil o 6 %), tento rast môže zakrývať rastúce riziká.
Analytici banky varujú najmä pred možným spomalením kapitálových výdavkov tzv. hyperscalerov, teda najväčších poskytovateľov cloudových a dátových služieb. Rizikom sú podľa nich aj vysoké valuácie technologických hardvérových spoločností, čo si vyžaduje opatrnejší prístup investorov.
UBS odhaduje, že kapitálové výdavky hyperscalerov by tento rok mohli dosiahnuť až 700 miliárd dolárov, čo predstavuje viac než štvornásobný nárast za posledné tri roky. Takáto úroveň investícií už podľa banky spotrebúva takmer celý prevádzkový cash flow týchto spoločností.
Rastúce pochybnosti o udržateľnosti súvisia aj so spôsobom financovania týchto investícií. Čoraz väčšia časť výdavkov je totiž krytá dlhom alebo novým vlastným kapitálom. UBS očakáva, že tempo rastu kapitálových výdavkov sa v ďalšom období zmierni. To by síce mohlo podporiť vnímanie samotných hyperscalerov, no pre niektoré firmy v dodávateľskom a podpornom segmente by to mohlo znamenať negatívny impulz.
Banka zároveň poukázala na pretrvávajúcu neistotu v softvérovom sektore. Upozornila, že rozvoj umelej inteligencie môže uľahčiť vstup konkurentov na trh a zasahovanie do segmentov, v ktorých dnes dominujú etablovaní poskytovatelia softvéru. Táto hrozba podľa UBS komplikuje investorom odhad budúceho rastu a ziskovosti spoločností, pričom nejasnosti vo výhľade môžu pretrvávať ešte určitý čas.
Za ďalšie riziko označila banka vysoké ocenenia v segmente technologického hardvéru. Ten síce aktuálne ťaží zo silného predaja smartfónov, no UBS upozorňuje, že po návrate výmenných cyklov k bežnému tempu môže rast v tomto odvetví opäť spomaliť.
Zdroje: finance.yahoo.com
