Legendárny investor a zakladateľ hedžového fondu Bridgewater Associates Ray Dalio v utorok varoval, že svet sa nachádza „na pokraji“ kapitálovej vojny. Upozornil na rastúce geopolitické napätie a volatilitu na globálnych kapitálových trhoch, ktoré podľa neho vytvárajú nebezpečnú kombináciu.
V rozhovore s Danom Murphym zo CNBC na pódiu Summitu svetových vlád v Dubaji Dalio uviedol, že sa približujeme k bodu, keď sa kapitál začne systematicky využívať ako geopolitická zbraň. Takáto „kapitálová vojna“ môže mať podobu obchodných embárg, obmedzenia prístupu na kapitálové trhy či zneužívania držby štátneho dlhu ako nástroja nátlaku.
„Sme na pokraji,“ povedal Dalio. „To neznamená, že už v kapitálovej vojne sme. Znamená to však, že sme k nej veľmi blízko a že prekročiť túto hranicu by bolo pomerne jednoduché, pretože medzi krajinami existujú vzájomné obavy.“
Ako príklad uviedol nedávnu eskaláciu napätia v súvislosti s tlakom Trumpovej administratívy na získanie kontroly nad Grónskom, ktoré je autonómnym územím Dánska. Podľa Dalia ide o ukážku toho, ako sa geopolitické ambície môžu prelínať s ekonomickými a kapitálovými záujmami. Zároveň poukázal na rastúce obavy európskych investorov, ktorí držia aktíva denominované v amerických dolároch. Tí sa podľa neho môžu obávať potenciálnych sankcií zo strany USA. Na druhej strane existuje aj „recipročná obava“ Spojených štátov, že by v budúcnosti nemuseli byť schopné získať zahraničný kapitál alebo že by Európa mohla obmedziť nákupy amerických aktív.
Podľa prieskumu banky Citi, na ktorý sa odvoláva agentúra Reuters, tvorili európski investori až 80 % zahraničných nákupov amerických štátnych dlhopisov v období od apríla do novembra.
Dalio zdôraznil, že kapitál a peniaze sú dnes kľúčovou otázkou. „Zároveň sme svedkami zavádzania kapitálových kontrol, ktoré sa v rôznych formách objavujú po celom svete a kto ich zažije, je otázne.“
Od svojho návratu do Bieleho domu minulý rok prezident Donald Trump zaviedol, a následne zrušil, viacero sankčných ciel voči obchodným partnerom aj politickým rivalom USA. Tieto kroky výrazne prispeli k zvýšenej volatilite na finančných trhoch.
Dalio pripomenul, že v minulosti boli kapitálové vojny sprevádzané opatreniami, ako sú devízové a kapitálové kontroly. Dodal, že inštitúcie ako štátne investičné fondy či centrálne banky už dnes prijímajú preventívne kroky a pripravujú sa na scenáre, v ktorých by podobné obmedzenia mohli byť opäť zavedené.
Podľa Dalia sa kapitálové vojny historicky objavovali v období veľkých geopolitických konfliktov. Ako príklad uviedol situáciu pred vstupom Spojených štátov do druhej svetovej vojny, keď USA uvalili sankcie na Japonsko v rámci eskalujúcich napätých vzťahov medzi oboma krajinami.
„Nie je ťažké predstaviť si podobnú situáciu aj v dnešnom svete medzi Čínou a USA, alebo sa o tom špekuluje a diskutuje medzi lídrami rôznych krajín v súvislosti so závislosťou USA a Európy – pretože opakom obchodného deficitu je kapitál, existuje kapitálová nerovnováha a kapitál sa môže použiť ako zbraň.
Zdroje: cnbc
