Rok 2025 je za nami a môžeme definitívne konštatovať, že to bol ďalší mimoriadne úspešný rok. V roku 2023 najznámejší americký akciový index S&P 500 vzrástol približne o 26 %, v roku 2024 približne o 25 % a minulý rok pridal ďalších 16 %. Hoci výrazné oslabenie amerického dolára v minulom roku zničilo značnú časť výnosov českých investorov, celkovo to bol ďalší nadpriemerný rok pre americké akcie.
Silné roky ako predzvesť budúcej korekcie?
Ak sa pozrieme na historický kontext, zistíme, že tri takéto silné roky sú skôr výnimkou ako opakujúcim sa vzorom na americkom trhu, keďže dlhodobý výnos na tomto trhu je okolo 10 % ročne. Okrem cien akcií v posledných rokoch rástli aj zisky spoločností, ale zaostávajú za rastom indexu. Akcie sa tak stávajú veľmi drahými a obchodujú sa o desiatky percent nad svojou dlhodobou priemernou hodnotou. Znamená to automaticky, že americké akcie tento rok poklesnú? Samozrejme, že nie. Znamená to však, že trh bude citlivejší na akékoľvek negatívne správy? Pravdepodobne áno.
Pri pohľade na súčasnú štruktúru indexu vidíme, že 10 najväčších spoločností (dominujú hlavne technologickí giganti) už predstavuje približne 40 % celého indexu. Ide o bezprecedentne vysoké číslo, čo naznačuje, že výkonnosť celého indexu S&P 500 bude do veľkej miery závisieť od osudu týchto desiatich spoločností. Je teda index S&P 500 príliš rizikový a už pravdepodobne nebude rásť? Určite nie. Ak však má investor príliš veľkú expozíciu na americkom trhu alebo by chcel viac diverzifikovať svoje portfólio, riešením môžu byť akciové indexy, ktoré zahŕňajú aj iné regióny ako USA.
Známym predstaviteľom globálnych akcií je index MSCI World Index a najväčším európskym ETF pre tento index je EUNL.DE (iShares Core MSCI World UCITS ETF). Hoci sa skladá prevažne z amerických akcií, ktoré tvoria približne 71 % jeho váhy, zahŕňa aj 5,5 % akcií z Japonska, 3,7 % z Veľkej Británie, 3,4 % z Kanady, 2,6 % z Francúzska, 2,4 % z Nemecka a 2,3 % zo Švajčiarska. Okrem týchto hlavných trhov fond zahŕňa aj akcie z mnohých ďalších rozvinutých krajín po celom svete.
Viac informácií o tom, prečo môže byť tento index v určitých situáciách zmysluplnejší ako samotné americké akcie, nájdete v najnovšej časti Akciového portfólia Tomáša Vranku.
Investovanie je rizikové. Investujte zodpovedne
