Keď výnosy z bezpečných aktív klesajú, investori často presúvajú časť svojho kapitálu do rizikovejších investícií. Rebalansovanie portfólia je proces, pri ktorom sa upravuje rozdelenie investícií medzi jednotlivé triedy aktív tak, aby portfólio naďalej zodpovedalo pôvodným investičným cieľom a miere tolerancie rizika. Potreba rebalansovania vzniká vtedy, keď trhové pohyby spôsobia, že sa pôvodná váha jednotlivých aktív odchýli od plánovaného rozdelenia. V praxi to znamená predaj aktív, ktorých podiel v portfóliu príliš narástol, a nákup tých, ktorých zastúpenie sa znížilo.
Cieľom je chrániť investorov pred nežiaducimi rizikami, zároveň zachovať potenciál výnosov a prispôsobiť portfólio meniacim sa potrebám (napr. viac akcií pre vyšší rast, viac dlhopisov pre stabilný príjem). Rebalansovanie neznamená, že aktíva musia byť rovnomerne rozdelené (napr. 50:50). Pomer závisí výlučne od cieľov a situácie konkrétneho investora.
Rebalansovanie podľa kalendára
Rebalansovanie podľa kalendára je jednoduchá stratégia, pri ktorej sa portfólio upravuje v pravidelných intervaloch (napr. raz ročne, štvrťročne či mesačne). Je časovo aj finančne menej náročné než citlivejšie metódy, no jeho slabinou je, že nereaguje na výrazné pohyby trhu mimo stanovených termínov.
Rebalansovanie s konštantným zložením
Rebalansovanie s konštantným zložením funguje na princípe stanovených cieľových váh a tolerančných pásiem pre jednotlivé triedy aktív. Ak sa podiel niektorej zložky portfólia vychýli mimo povoleného rozpätia, portfólio sa znovu upraví tak, aby zodpovedalo pôvodnému cieľovému rozdeleniu.
Poistenie portfólia s konštantným podielom
Poistenie portfólia s konštantným podielom (CPPI) je intenzívna stratégia rebalansovania, ktorá chráni investora nastavením minimálnej hodnoty portfólia. Aktíva sa delia na rizikové (napr. akcie) a konzervatívne (napr. hotovosť, dlhopisy). Podiel investovaný do každej skupiny závisí od „rezervy“ (aktuálna hodnota mínus minimálna hodnota) a multiplikátora – vyšší multiplikátor znamená agresívnejšiu stratégiu.
Smart Beta Rebalancing
Smart beta rebalancing je pravidelné preusporiadanie portfólia podobné indexovému rebalancovaniu, no s využitím prísnych pravidiel, ktoré sa vyhýbajú slepej závislosti od trhovej kapitalizácie. Namiesto toho sa berú do úvahy ukazovatele, ako účtovná hodnota či návratnosť kapitálu. Tento prístup je systematickejší než pasívne indexové investovanie, ale menej aktívny než individuálny výber akcií.
Príklad rebalansovania portfólia
V závislosti od výkonnosti trhu môžu investori zistiť, že veľké množstvo aktív je držaných v jednej oblasti. Napríklad, ak hodnota akcie X vzrastie o 25 %, zatiaľ čo akcia Y získa len 5 %, veľká časť hodnoty portfólia je viazaná na akciu X.
Ak akcia X zaznamená náhly pokles, portfólio utrpí vyššie straty v dôsledku tejto súvislosti. Rebalancovanie umožňuje investorovi presmerovať časť prostriedkov, ktoré sú v súčasnosti držané v akcii X, do inej investície, či už do väčšieho množstva akcií Y, alebo do nákupu úplne nových akcií.
Rozložením prostriedkov do viacerých akcií bude pokles jednej z nich čiastočne kompenzovaný aktivitami ostatných, čo môže zabezpečiť určitú stabilitu portfólia.
Výhody a nevýhody rebalansovania
Výhody
- Rebalancovanie môže udržať portfóliá investorov v súlade s ich toleranciou voči riziku a potrebou určitého výnosu.
- Udržuje alokáciu aktív v súlade s investičným plánom.
- Je to disciplinovaný prístup, ktorý pomáha znižovať vystavenie riziku.
- Je možné ho meniť v závislosti od zmien finančných potrieb a investičných cieľov investorov.
- Rebalancovanie môžu vykonávať skúsení individuálni investori alebo správcovia portfólií.
Nevýhody
- Rebalancovanie spôsobuje transakčné náklady, ktoré môžu znížiť čistý príjem.
- Predaj cenných papierov na účely rebalancovania môže spôsobiť, že investori prídu o ďalší rast cien.
- Na rebalancovanie podľa potreby a primerané zníženie vystavenia riziku sú potrebné znalosti a skúsenosti v oblasti investovania.
- Neprimerané rebalancovanie môže zvýšiť náklady pre investora.
Záver
Rebalansovanie je kľúčovou stratégiou na udržanie požadovanej alokácie aktív v portfóliu a zároveň na zosúladenie s toleranciou investora voči riziku a jeho finančnými cieľmi. Pravidelným prispôsobovaním portfólia môžu investori kontrolovať úroveň rizika a potenciálne výnosy, čím zabezpečia, že ich investície zostanú v súlade s ich cieľmi. Pravidelné prehodnocovanie a rebalancovanie vášho portfólia vám môže pomôcť získať zisk z vysoko výkonných aktív a pripraviť sa na budúce príležitosti rastu, a to všetko bez zbytočného rizika.
Na rebalansovanie je dôležité mať prehľad o svojich investíciách a prístup k nástrojom, ktoré to umožnia. Kvalitný broker, ako napríklad RoboMarkets Deutschland, poskytuje investorom prehľadné rozhranie a jednoduché možnosti nákupu či predaja aktív, vďaka čomu je proces rebalansovania oveľa efektívnejší.
Viac o spoločnosti RoboMarkets Deutschland sa dozviete na stránkach RoboMarkets.de/cz
Obchodovanie je vždy spojené s rizikom.
