V stredu 26. mája usporiadala spoločnosť XTB stretnutie odborníkov zo sveta financií a investícií. Hlavnou témou tohto ročníka Analytického fóra bola situácia na trhoch v postcovidovej dobe a ako v tejto situácii pristupovať k investíciám. Živá debata finančných analytikov a ekonómov si teda kládla za cieľ pripraviť poslucháčov na nasledujúce mesiace a poskytnúť im čo najpresnejšie a najkomplexnejšie informácie, na ktorých by mohli založiť svoje investičné stratégie. Hovorilo sa o makroekonomických a akciových témach, komoditách, forexu a tiež o českej korune a kryptomenách.
Diskusiu v priebehu online konferencie moderoval Peter Novotný, šéfredaktor finančného portálu Investicniweb.cz. Hneď v úvode sa reč obrátila smerom k inflácii, ktorá teraz dominuje väčšine správ venujúcich sa makroekonomike. Jeden z prvých rečníkov, hlavný ekonóm Platobnej inštitúcie Roger, Dominik Stroukal, pripustil, že ho v rozpore s vlaňajšími prognózami prekvapila. „Inflácia je väčšia, než by som čakal a než ukazovala väčšina modelov. Prekvapením ale nie je reakcia Fedu a ECB, pretože stojíme pred učebnicovou otázkou, či bublinu prepichnúť alebo neprepichnúť. Všetci totiž vieme, čo by sa stalo, keby sme začali veľmi rýchlo zvyšovať sadzby, teda sa súčasná situácia považuje za dočasný trend,“ uviedol. Jeho slová potvrdil aj David Marek, hlavný ekonóm spoločnosti Deloitte, keď povedal, že je rast inflácie prechodný a záleží len na tom, ako dlho tento prechod potrvá. Príčinou je podľa neho akcelerácia čínskej ekonomiky, a predovšetkým jej dopytu, ktorá vysáva komodity a dopravné kapacity celého sveta. Dodal tiež, že príčinou zvýšenej inflácie môžu byť aj zaseknuté dodávateľské reťazce zo strany ponuky, predovšetkým nedostatok čipov a rýchlo rastúce ceny kontajnerovej námornej dopravy.
Téma inflácie sa premietla aj do diskusie o forexu a menových pároch. Pavel Peterka, hlavný ekonóm Roklen24, súdi, že vyššia inflácia nahráva rizikovejším menám, ako je česká koruna, forint alebo zlotý. Rastúca inflácia totiž podľa jeho slov vytvára pre ČNB priestor pre zvyšovanie úrokových sadzieb, a to posilňuje záujem o rizikovejšie meny, ktoré z toho profitujú a posilňujú. Zároveň ale Peterka varuje, že rýchla zmena môže prísť s rozhodnutiami väčších centrálnych bánk, alebo novou vlnou covidu.
Od hodnotenia aktuálneho diania na trhoch sa diskusia presunula k úvahám o najvhodnejšom prístupe. O investičnej stratégii na akciovom trhu v nasledujúcich mesiacoch hovoril Jaroslav Brychta, hlavný analytik spoločnosti XTB. „Minuloročnú lacnú vlnu akcií máme bohužiaľ za sebou. Ani cena akcií amerických small capov, malých firiem vyrábajúcich rôzne stroje alebo podnikajúce v poľnohospodárstve, nerastie. Ďaleko väčší zmysel mi dáva vrátiť sa k veľkým technologickým firmám, ktoré sa vlani zdali byť extrémne drahé, ale keď si to porovnáme s menšími firmami, tak Google alebo Facebook vo finále nevyzerajú až tak draho. Všeobecne v súčasnej chvíli nie je v Amerike moc príležitostí. Osobne čakám, čo prinesú nasledujúce mesiace, a stále sa pozerám na trhy mimo Ameriky, napríklad na európske. Menšie spoločnosti tu síce nie sú až tak rastové, ale stále sa dajú nájsť zaujímavé sektory, napríklad stavebníctvo alebo poľnohospodárstvo – tie majú net cash pozíciu a zarábajú peniaze,“ načrtol Brychta.
V druhej polovici analytického fóra 2021 sa jednotliví rečníci vyjadrovali aj k veľkému nárastu na komoditnom trhu. V skutočnosti komodity v tomto roku začínajú v niektorých prípadoch prekonávať fundamentálne ukazovatele. Najextrémnejším príkladom je stavebné rezivo v USA, kde sa spojili faktory zo strany dopytu a ponuky. Tento trh preto možno uviesť ako najlepší príklad korekčnej fázy, keď ceny vzrástli do astronomických výšok a teraz klesajú. Aj napriek tomu možno komodity považovať za najlepšie zabezpečenie proti inflácii spomedzi všetkých investícií. Štěpán Pírko, finančný komentátor zaoberajúci sa akciovými a komoditnými trhmi, má osobne rád zlato, pretože podľa jeho slov veľmi dobre funguje aj v deflácii. Preto mu dáva zmysel, aby bolo zlato v portfóliu zastúpené v oveľa väčšej miere ako kryptomeny. V každom prípade však tvrdí, že komodity nemožno hádzať do jedného vreca a je potrebné byť veľmi selektívny.
V čase komoditnej bubliny, ktorá, ako sa zhodla väčšina účastníkov, prevláda na komoditnom trhu, Ronald Izip uviedol, že americké dlhopisy sú lacné, a preto je dobré ich držať dlhodobo. Podľa šéfredaktora slovenského ekonomického týždenníka Trend sú primárnym kolaterálom, rovnako ako zlato, a preto majú schopnosť nájsť si vlastnú rovnováhu. V prípade držby týchto dvoch komodít však varuje pred panikou na finančných trhoch, kde veľkí investori začnú predávať zlato, aby získali hotovosť. V takom prípade začne cena zlata klesať. Keďže však takúto situáciu v budúcnosti neočakáva, odporúča investorom, aby namiesto technologických akcií zaradili do svojich konzervatívnejších portfólií americké dlhopisy aj zlato.
Záznam Analytického fóra je dostupný online zadarmo pre všetkých používateľoch po vyplnení jednoduchého formulára na tejto stránke. Získajú tak lepší prehľad o dianí na finančných trhoch a užitočné tipy na investovanie v súčasnej postkovidovej ére.
Finančné rozdielové zmluvy sú zložité nástroje a sú spojené s vysokým rizikom rýchlych finančných strát v dôsledku pákového efektu.
Na 73 % účtov retailových investorov dochádza k finančným stratám pri obchodovaní s finančnými rozdielovými zmluvami u tohto poskytovateľa.
Mali by ste zvážiť, či chápete, ako finančné rozdielové zmluvy fungujú, a či si môžete dovoliť podstúpiť vysoké riziko, že utrpíte finančné straty.
