Close Menu
  • Úvod
  • Akciové trhy
    • Americké akcie
    • Ázijské akcie
    • Európske akcie
  • Kryptomeny
  • Komodity
    • Drahé kovy
    • Energie
    • Priemyselné kovy
    • Agro
  • Forex
  • Podniky
  • Banky
    • Centrálne banky
    • Komerčné banky
  • Makroekonomika
  • Politika
  • Inšpirácia
  • Ekonomický kalendár
  • Porovnanie brokerov
  • Vývoj trhov
Facebook Instagram
  • O Investičných Novinách
  • Kontakt
  • Inzercia
  • Makrokalendár
  • Obchodovanie na burze
  • Kurzy kryptomien
  • Porovnanie brokerov
Investičné NovinyInvestičné Noviny
Facebook Instagram RSS
  • Úvod
  • Akcie
    1. Americké akcie
    2. Európske akcie
    3. Ázijské akcie
    4. Všetky články
    Nvidia

    Nvidia sa stala prvou spoločnosťou, ktorá dosiahla trhovú kapitalizáciu 4 bilióny dolárov

    9. júla 2025

    Warren Buffett a jeho tajné portfólio, o ktorom „nikto nepočul“. Čo sa v ňom ukrýva?

    8. júla 2025
    Wall Street

    Trumpove clá otriasajú trhmi. Dow Jones odpísal viac ako 400 bodov

    8. júla 2025
    Tesla Elon Musk

    Akcie Tesly sa prepadli o viac ako 7 %. Investorov znepokojuje Muskova politická strana

    7. júla 2025
    EssilorLuxottica

    Meta kupuje podiel vo výrobcovi okuliarov Ray-Ban. Akcie EssilorLuxottica vzrástli o 6 %

    9. júla 2025

    Qualcomm kupuje Alphawave. Akcie britského vývojára čipov prudko vzrástli

    9. júna 2025

    Akcie leteckej spoločnosti Wizz Air klesli o 27 %. Toto je dôvod

    5. júna 2025

    Európske akcie rastú, DAX dosiahol nový rekord

    4. júna 2025

    Akcie čínskych automobiliek výrazne klesli. Dôvodom sú obavy z novej cenovej vojny

    26. mája 2025
    BYD

    Akcie BYD prudko vzrástli. Čínska automobilka uštedrila Tesle ďalšiu ranu

    18. marca 2025

    Warren Buffett zvyšuje podiely v japonských obchodných domoch

    17. marca 2025

    Alibaba: Spiaci gigant sa prebúdza

    17. februára 2025
    Nvidia

    Nvidia sa stala prvou spoločnosťou, ktorá dosiahla trhovú kapitalizáciu 4 bilióny dolárov

    9. júla 2025
    EssilorLuxottica

    Meta kupuje podiel vo výrobcovi okuliarov Ray-Ban. Akcie EssilorLuxottica vzrástli o 6 %

    9. júla 2025

    Warren Buffett a jeho tajné portfólio, o ktorom „nikto nepočul“. Čo sa v ňom ukrýva?

    8. júla 2025
    Wall Street

    Trumpove clá otriasajú trhmi. Dow Jones odpísal viac ako 400 bodov

    8. júla 2025
  • Makroekonomika
  • Kryptomeny
    Bitcoin

    Bitcoin dosiahol nové historické maximum

    10. júla 2025
    bitcoin a dolar

    Bitcoin ako nepriateľ systému: Prečo MMF sabotuje jeho globálne prijatie?

    3. júla 2025
    bitcoin

    Nové maximum na obzore? Banka Standard Chartered očakáva ďalší rast Bitcoinu

    2. júla 2025
    Ťažba kryptomien

    Nórsko zvažuje zákaz ťažby kryptomien. Dôvodom sú obavy o dodávky energie

    23. júna 2025
    bitcoin

    Tradičné banky menia kurz: Španielska BBVA odporúča klientom investovať do Bitcoinu

    18. júna 2025
  • Komodity
    • Energie
      • Ropa
      • Zemný plyn
    • Drahé kovy
      • Zlato
      • Striebro
      • Paládium
      • Platina
    • Agro
      • Mäso
      • Pšenica
      • Sójové bôby
    • Priemyselné kovy
  • Podniky
    Novo Nordisk

    Novo Nordisk opäť získal korunu najhodnotnejšej spoločnosti v Európe

    13. júna 2025
    Micron

    Výrobca čipov Micron rozširuje investície v USA na 200 miliárd dolárov

    13. júna 2025
    Nvidia

    Nvidia dobýva Európu: pozíciu AI lídra si upevňuje cez nové aliancie

    12. júna 2025
    Tesla

    Je to najviac podceňovaná spoločnosť v oblasti AI, tvrdí o Tesle známy analytik

    10. júna 2025
    Meta Platforms

    Meta posilňuje svoj AI arzenál. Do Scale AI chce investovať až 10 miliárd dolárov

    8. júna 2025
  • Forex
    • Forex akadémia
  • Banky
    • Komerčné banky
    • Centrálne banky
  • Politika
  • Fondy
  • Tech
  • Nakopni sa
  • Inšpirácia
Investičné NovinyInvestičné Noviny
Úvod»Forex»Vražedný dolár zabíja svetovú ekonomiku
Forex

Vražedný dolár zabíja svetovú ekonomiku

Steen JakobsenSteen Jakobsen3. októbra 20190
Facebook Twitter Pinterest Copy Link LinkedIn Email Telegram
americký dolár
americký dolár

Rok 2019 si budú investori pamätať ako začiatok konca najväčšieho menového experimentu v histórii. Zároveň nám tento rok prináša štart globálnej recesie napriek historicky najnižším nominálnym a reálnym úrokovým mieram. Menová politika sa dostala na koniec svojej veľmi dlhej cesty, ktorá končí jej zlyhaním. 

Existuje veľa dôvodov, prečo už menová politika nefunguje. Tým najhlavnejším je však fakt, že klasická menová politika funguje iba v „normálnom období“. V prípade príliš vysokých, alebo príliš nízkych úrokov prestávajú štandardné pravidlá jednoducho platiť.

Zoberme si krajinu s rýchlo sa rozvíjajúcim trhom, akou je napríklad Argentína, do ktorej by mal masívne plynúť kapitál, kvôli jej len 80 percentnému zadlženiu. Naopak z Nemecka by mal zase kapitál utekať vzhľadom na jeho hlboko negatívne výnosy. V skutočnosti ale peniaze prúdia z Argentíny a hromadia sa v Nemecku.

Dôvod? Silný dolár. V súčasnom globálnom systéme neúspešných menových politík je jediným riešením nižšia cena globálnych peňazí, na ktorú priamo vplýva sila dolára.

Výška svetového dlhu sa odhaduje na 240 biliónov dolárov, čo je približne 240 percent svetového HDP. Príliš veľká časť tohto dlhu je kvôli úlohe dolára ako rezervnej meny a veľkej likvidite amerických kapitálových trhov denominovaná v dolároch. Ak dolár je príliš silný, napätie v systéme sa zvyšuje. Platí to nielen pre vývoz tovaru z USA, ale aj pre rozvíjajúce sa trhy, ktoré sú závislé od financovania v dolároch.

Silnejší dolár a nedostačujúca likvidita v dolároch ovplyvňujú globálny rast a de facto spôsobujú dezinfláciu, a to aj napriek snahám centrálnych bánk znižovať úrokové sadzby. Súčasné nízke sadzby a krátkodobé zameranie sa na inflačné ciele vedú k nesprávnemu rozdeleniu kapitálu, ktoré ničí produktivitu. Fungujúci mechanizmus úverov a produktívne rozdeľovanie kapitálu sú pritom tými najdôležitejšími faktormi, ktoré podporujú dlhodobý rast.

Do tohto chaosu nastupuje D. Trump so svojimi tweetmi požadujúcimi slabší dolár. Jeho prvým krokom bola neohrabaná šikana šéfa Fedu s cieľom znížiť úrokové sadzby. Keď prezidentovi dôjde trpezlivosť, a tá mu časom určite dôjde, pravdepodobne aktivuje zákon o rezervách zlata z roku 1934, ktorý dáva Bielemu domu rozsiahle právomoci predávať dolár výmenou za cudzej meny. 

Prezident USA Donald Trump
Prezident USA Donald Trump

Štátna pokladnica má na tento účel určený fond vo výške 95 miliárd dolárov. Od roku 1995 sa tento zákon použil iba trikrát: v 1998, 2000 a 2011, zakaždým na účely poskytovania medzinárodnej likvidity.

Americkí politici naprieč politickým spektrom všetky snahy o oslabenie dolára vítajú. Tento fakt sa viaže aj na obchodné rokovania medzi USA a Čínou, o ktorých si len málokto myslí, že pomôžu znížiť hodnotu dolára. To všetko však neznamená, že oslabenie dolára bude úspešné. Ak nebude podporené inými opatreniami, neurobí „Ameriku opäť skvelou“, práve naopak. Vytvorí sa roztrieštený systém podporovaný vládou a centrálnymi bankami, ale bez náležitých trhových síl a prístupu k distribúcii peňazí a úverov. Oslabenie vražedného dolára tak bude pravdepodobne znamenať posledný klinec do rakvy veľkého úverového cyklu.

Slabší dolár nám môže iba kúpiť nejaký čas, avšak nepôjde o štrukturálne riešenie. Je to ale najjednoduchšie, najdostupnejšie a najrýchlejšie riešenie toho, čo poškodzuje globálne trhy. Mocnému doláru zvoní postupne umieračik. Spojené štáty, pozor na to čo si želáte.

Steen Jakobsen

Hlavný ekonóm Saxo Bank

rm stock

Čítajte tiež

americký dolár
Forex

Podiel dolára na globálnych devízových rezervách klesol na 30-ročné minimum

8. januára 2025
americký dolár bankovky
Forex

Dolár čelí neistote v dôsledku politiky

14. októbra 2024
dolar bankovky
Forex

JPMorgan: Toto je najväčšou hrozbou pre americký dolár

17. septembra 2024
George Soros Britská libra
Forex

Bol to obchod storočia. Ako Soros porazil Bank of England a zarobil miliardu na jednom obchode?

8. júla 2024
americký dolár
Forex

Dolár zotrvá na tróne ako svetová rezervná mena, uvádza Wells Fargo

8. mája 2024
nová mena Zimbabwe
Forex

Zimbabwe zavádza novú menu krytú zlatom

5. apríla 2024
Prihlásiť sa na odber
Upozorniť na
guest
guest
0 Komentárov
Najnovšie
Najstaršie Najviac hlasov
Inline Feedbacks
View all comments
Najnovšie

Bitcoin dosiahol nové historické maximum

Investovanie s umelou inteligenciou: Realita verzus očakávania

Nvidia sa stala prvou spoločnosťou, ktorá dosiahla trhovú kapitalizáciu 4 bilióny dolárov

Meta kupuje podiel vo výrobcovi okuliarov Ray-Ban. Akcie EssilorLuxottica vzrástli o 6 %

Najväčší prílev za posledných 5 rokov: zlaté ETF majú za sebou silný polrok

Trumpove 50 % clo vystrelilo cenu medi na rekordné maximum

Warren Buffett a jeho tajné portfólio, o ktorom „nikto nepočul“. Čo sa v ňom ukrýva?

Trumpove clá otriasajú trhmi. Dow Jones odpísal viac ako 400 bodov

rm stock
O nás
  • O Investičných Novinách
  • PR články
  • Inzercia
  • Ochrana osobných údajov
  • Kontakt
Neprehliadnite
  • Porovnanie brokerov v roku 2025
  • Obchodovanie na burze
  • Makroekonomický kalendár
  • Kurzy kryptomien
Mohlo by vás zaujímať
  • Čo sú to ETF fondy a ako fungujú?
  • Ako funguje investovanie do akcií?
  • Ako fungujú dlhopisy?
  • Býčí vs. medvedí investor. Čo to znamená?
  • Čo je akciový index S&P 500?

© 2025 Investičné Noviny - investicne.sk | Kopírovanie obsahu nie je bez predošlého súhlasu redakcie portálu povolené. | Všetky informácie uvedené na webovom portáli investicne.sk sú určené len k študijným účelom a neslúžia ako konkrétne obchodné odporúčania. Prevádzkovateľ webstránky investicne.sk nie je zodpovedný za žiadne obchodné rozhodnutia a pokyny čitateľov webu.

Varovanie ohľadom rizika: S obchodovaním a investovaním na finančnom trhu sa spája riziko možných strát. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcich výsledkov. CFD sú komplexné inštrumenty a ak s nimi obchodujete, existuje tu riziko, že kvôli finančnej páke prídete rýchlo o peniaze. 66,02-89% účtov retailových investorov končí pri obchodovaní s týmto poskytovateľom v strate. Zamyslite sa nad tým, či chápete, ako CFD fungujú, a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty svojich finančných prostriedkov. Služby kopírovania obchodov so sebou môžu niesť ďalšiu mieru rizika pre vašu investíciu kvôli povahe takýchto produktov. Ak sú vám riziká obchodovania nejasné, vyhľadajte externého špecialistu, ktorý vám poskytne nezávislú asistenciu. Obchodovanie s CFD na virtuálne meny predstavuje pre vašu investíciu kvôli podstate takých produktov dodatočné riziko.

Zadajte text a stlačte Enter. Stlačením Esc vyhľadávanie zrušíte.

wpDiscuz