Americké akcie čelia riziku výrazného poklesu, a to v prípade, ak dôjde k opätovnému zrýchleniu inflácie v dôsledku rastúcich cien ropy. Vyplýva to zo správy analytikov RBC Capital Markets vedených Lori Calvasinovou, ktorí načrtli tri scenáre možného vývoja akciového indexu S&P 500.
Najpesimistickejší scenár počíta s poklesom indexu až o 20 %, čo by znamenalo návrat na úrovne z apríla tohto roka. Takýto vývoj by podľa stratégov mohol nastať v prípade, že sa konflikt na Blízkom východe rozšíri a spôsobí prudký nárast cien energií. V miernejšom variante by akcie mohli stratiť približne 13 % hodnoty.
„Konflikt má potenciál vyvolať nové obavy o zdravie spotrebiteľského dopytu, vývoj širšej ekonomiky a ďalší postup Fedu. Tento posun v naratíve môže byť pre akciové trhy problematický,“ uviedli analytici RBC.
Hoci trhy zatiaľ reagovali relatívne pokojne, situácia na Blízkom východe zostáva napätá. Po piatkovom náraste ceny ropy o 7 % došlo v pondelok k jej poklesu, keďže trhy zatiaľ nevnímajú bezprostredné ohrozenie kľúčových energetických zariadení. Konflikt medzi Izraelom a Iránom sa však stupňuje a investori sa obávajú, že by mohol prerásť do širšej regionálnej vojny.
RBC vo svojej analýze upozorňuje, že v prípade „vážneho“ nárastu inflácie na 4 %, stagnácie firemných ziskov, iba dvoch znížení sadzieb zo strany Fedu a zotrvania výnosov 10-ročných amerických dlhopisov na súčasnej úrovni, by mohol index S&P 500 klesnúť do konca roka až na 4 800 bodov. To predstavuje približne 20 % pod aktuálnou úrovňou.
V základnom scenári RBC očakáva rast firemných ziskov o 7 % v roku 2025 a koncoročnú hodnotu indexu na úrovni 5 200 bodov. Ich oficiálny cieľ pre S&P 500 však zostáva na úrovni 5 730 bodov, čo je približne 4 % pod súčasnou hodnotou.
Zdroje: bloomberg.com
