- Index S&P 500 rástol od roku 1945 rýchlosťou 11,3 percenta ročne
- Ak vývoj v roku 2015 bude zodpovedať tomuto trendu, môže sa index dostať až na úroveň 2 500
- S&P 500 dokonca môže z dlhodobejšieho hľadiska vystreliť až k 3 000, kým sa býčí trh konečne spomalí
Investori môžu zo zásoby vytiahnuť nekonečné množstvo modelov hodnotení, ktoré podporia obe tvrdenia, teda to, že americké akcie sú buď nad- alebo podhodnotené. Dá sa povedať, že to závisí od ich nazerania na trh. No keď odhliadnete od modelov, ekonomiky, politiky a podobne, čo nám vlastne historický trend amerických akcií hovorí o indexe S&P 500?
S&P 500 čoskoro dosiahne 2 500
Bystrý investor zrejme vie, že hodnota indexu S&P 500 od konca druhej svetovej vojny neúnavne stúpa (pozri graf). V skutočnosti je celkový ročný rast 11,3 percenta. Je to obdivuhodné.
Hoci americké akciové trhy od februára 2009 vzrástli o 224 percent, ešte stále sa nachádzajú hlboko pod svojím dlhodobým rastovým trendom, čo zdôrazňuje ich pokračujúci ziskový potenciál. Pokiaľ bude teda býčí
trend pokračovať, môže tento potenciál dosiahnuť takých rozmerov, že index S&P 500 ešte tento rok dosiahne hranicu 2 500 vo svojej úpornej snahe siahnuť si až na úroveň 3 000.
Krachy na trhu zatienili aj šialenstvo internetovej bubliny
Nižšie uvedený graf zobrazuje odchýlku indexu S&P 500 od trendu v percentách od roku 1945. Dnes je index S&P 500 vzdialený 27 percent od svojho rastového trendu. Vzhľadom na to, že dlhodobý ročný rast je 11,3 percenta, mal by index v tomto roku vzrásť o ďalších 41 percent, a len ak by sa dostal späť na línii trendu. Predstavuje to rastový potenciál 19 percent pre ďalších desať mesiacov.
Okrem toho nám graf hovorí, že internetová bublina bola mimoriadna a skutočná rastová bublina, no merané jej vzdialenosťou k rastovej línii, predstavovali roky 1949, 1974, 1982 a 2009 ešte väčšie narušenie trendu. Krachy v týchto obdobiach boli presmerované k dlhodobému trendu i napriek tomu, že boli ďaleko šialenejšie ako internetová horúčka.
Okrem toho nám graf hovorí, že internetová bublina bola mimoriadna a skutočná rastová bublina, no merané jej vzdialenosťou k rastovej línii, predstavovali roky 1949, 1974, 1982 a 2009 ešte väčšie narušenie trendu. Krachy v týchto obdobiach boli presmerované k dlhodobému trendu i napriek tomu, že boli ďaleko šialenejšie ako internetová horúčka.
Autor: Peter Garnry, hlavný akciový stratég Saxo Bank
