AMD vstupuje do dohoty s OpenAI a Meta, pričom im ponúka garantované opčné listy na 160 miliónov akcií pre každého partnera. Realizácia tohto kroku závisí od objemu dodaných procesorov a ich nasadenia v praxi, uviedol Yahoo Finance.
AMD určuje jasné pravidlá pre uplatnenie akciových poukazov
Opčný list neznamená automaticky získanú akciu. Zákazník získa nárok na akcie až po prevzatí procesorov s celkovým výkonom do šiestich gigawattov. Žiadne akcie neprechádzajú na partnerov pri podpise zmluvy. Riedenie vlastnenia tak prichádza ruka v ruke s rastom tržieb. AMD odovzdá cenné papiere len vtedy, keď kupujúci zaplatí za hardvér, ktorý takýto krok ospravedlní. Posledná časť pre OpenAI vyžaduje cenu akcie na úrovni 600 dolárov, čo trh už prekonal, keďže akcie dosiahli hodnotu vyše 655 dolárov. Celý model premieňa odberateľa na akcionára podľa toho, ako rýchlo nakupuje technológiu.
Riedenie majetku prináša obavy, pretože 320 miliónov akcií predstavuje hodnotu približne 210 miliárd dolárov, ktorú firma odovzdá za 3,2 milióna dolárov. V porovnaní s celkovou trhovou hodnotou ide takmer o pätinu spoločnosti. Zmluvu obhajuje fakt, že odber dvanástich gigawattov procesorov predstavuje gigantickú zákazku a akcie fungujú ako dohodnutá zľava. Ziskovosť operácie závisí od marží, ktoré samotné odovzdanie akcií nezaručuje. Prevádzková marža dosahuje 17,25 % a čistá marža 15,58 %, čo predstavuje skromné čísla pre firmu s takým vysokým ocenením. Bilancia spoločnosti však nepredstavuje prekážku, keďže dlh 4,28 miliardy dolárov vyvažuje hotovosť 13,11 miliardy dolárov.
Trhové ocenenie akcie a vyhliadky do budúcnosti
Akcie firmy vzrástli o 198,69 % za posledných 12 mesiacov. Investori sa pýtajú na udržateľnosť tohto rastu, keďže akciové poukazy prinesú profit len vtedy, ak obaja giganti pokračujú v masívnom nasadzovaní čipov. Ocenenie ukazuje vysoko nastavené očakávania, keďže akcia sa predáva za 167,32-násobok minulých ziskov a 41,72-násobok budúcich ziskov. Ukazovateľ Enterprise Value k EBITDA na úrovni 106,93 výrazne vyčnieva, keďže zisk EBITDA vo výške 9,56 miliardy dolárov vyzerá pri biliónovej hodnoté firmy pomerne malý. Beta 2,45 naznačuje, že kurz akcií reaguje viac ako dvakrát prudšie než samotný index. Krátke pozície tvoria len 2,46 %, čo znamená, že trh nestávkuje proti tomuto príbehu.
Investori musia sledovať hlavne objem dodaných gigawattov, pretože toto jediného číslo rozhodne o tržbách aj o miere riedenia akcií. Počet fondov držiacich akcie AMD stúpol zo 134 na 164 v druhom štvrťroku 2026, čo ukazuje rastúcu dôveru veľkých hráčov.
