Dow Jones, Dow alebo Dow 30 – všetky tieto pojmy označujú známy akciový index Dow Jones Industrial Average (DJIA). Tento index zahŕňa 30 významných blue-chip spoločností, ktoré sa obchodujú na newyorskej burze cenných papierov (NYSE) a Nasdaq. Dow Jones patrí medzi najuznávanejšie ukazovatele vývoja akciového trhu.
Dow Jones bol pomenovaný po Charlesovi Dowovi, ktorý tento index vytvoril v roku 1896 spolu so svojím obchodným partnerom Edwardom Jonesom. Ide o jeden z najstarších akciových indexov na svete. Na prelome 19. a 20. storočia sa výkonnosť priemyselných podnikov zvyčajne odvíjala od celkového tempa rastu ekonomiky. To utvrdzovalo vzťah medzi výkonnosťou indexu Dow a celkovou ekonomikou.
V súčasnosti sa DJIA skladá z akcií 30 spoločností, ktoré vyberá špeciálna komisia. Spoločnosť S&P Dow Jones Indices na svojej webovej stránke objasňuje proces tohto výberu. Dow Jones spravuje výbor, v ktorom sú traja zástupcovia spoločnosti S&P Dow Jones Indices a dvaja zástupcovia denníka The Wall Street Journal.
Spoločnosť S&P Dow Jones Indices uvádza, že index DJIA nepokrýva dopravné spoločnosti ani spoločnosti poskytujúce verejné služby, pretože tieto firmy majú svoje vlastné špecifické indexy.
Keďže Dow je obmedzený na 30 spoločností, znamená to, že keď jedna spoločnosť do neho vstúpi, iná musí odísť. V novembri 2024 bolo zverejnené, že spoločnosti Nvidia a Sherwin-Williams budú v indexe nahrádzať spoločnosti Intel a Dow Inc.
Ako index Dow Jones funguje?
DJIA je cenovo vážený index, čo znamená, že miera, akou jednotlivé akcie prispievajú k celkovej hodnote indexu, závisí od ich ceny. Inak povedané, pohyby akcií s vyššou cenou majú väčší vplyv na hodnotu indexu než pohyby lacnejších akcií, a to bez ohľadu na výšku ich trhovej kapitalizácie.
Hodnota indexu sa každý deň vypočítava sčítaním cien všetkých akcií zahrnutých v indexe na konci obchodného dňa. Tento súčet sa následne vydelí takzvaným Dow deliteľom – tento deliteľ sa pravidelne upravuje s cieľom zohľadniť rozdelenie akcií, dividendy alebo rozdelenie spoločností, čím sa zabezpečí, že index zostane konzistentný a nebude ovplyvnený jednorazovými udalosťami.
Rovnako ako akcie v ňom, aj Dow sa neustále mení. Keďže sa ceny akcií kolíšu, index DJIA raz stúpa a raz naopak klesá. Tento pohyb dáva investorom a obchodníkom možnosť sledovať trh na základe týchto 30 akcií, ktoré sa neustále menia.
Graf: Vývoj indexu Dow za posledných 20 rokov
Výhody a nevýhody indexu Dow Jones
Ak by sme mali zhrnúť výhody a nevýhody DJIA, boli by to tieto:
Výhody:
- spoľahlivý ukazovateľ výkonnosti amerického akciového trhu
- jeden z najstarších indexov, ktorý je sledovaný investormi, analytikmi a médiami po celom svete
- využívaný na diverzifikáciu portfólia
Nevýhody:
- neodráža veľkosť firiem v indexe (vážený podľa cien)
- zahŕňa len 30 akcií, teda nereprezentuje celý trh
- v porovnaní s inými indexmi má menšiu expozíciu voči technologickému sektoru
Jednou z najzásadnejších výčitiek je, že index obsahuje iba 30 akcií. Niektoré indexy, napríklad index Russell 3000, zahŕňajú akcie oveľa väčšieho počtu spoločností, v tomto prípad až 100x-krát viac. Kritici tvrdia, že keďže index DJIA obsahuje tak málo akcií, nemá dostatok zložiek na to, aby bol skutočne reprezentatívny pre celý akciový trh.
Na druhej strane, aj keď neobsahuje také množstvo akcií ako niektoré iné indexy, je vytvorený ako reprezentatívny prierez najväčších amerických podnikov.
Dow Jones vs S&P 500
Je dôležité poznať rozdiely medzi indexom DJIA a ďalším americkým indexom S&P 500, pretože oba sa považujú za dôležité referenčné indexy. Tieto dva indexy majú veľmi odlišný počet zložiek a používajú iné stratégie váženia.
Index S&P 500 je vážený podľa trhovej kapitalizácie, čo znamená, že pri určovaní vplyvu jednotlivých zložiek na celkový index sa berie do úvahy ich celková trhová hodnota. To je v kontraste s indexom DJIA, ktorý je vážený podľa ceny.
Ďalším veľkým rozdielom je, že index S&P 500 zahŕňa 500 akcií, pričom v indexe DIJA ich je iba 30. V dôsledku toho odvodzuje svoju hodnotu od takmer 17-krát väčšieho počtu spoločností ako Dow.
Indexy S&P 500 a Nasdaq sú tiež viac zamerané na technologické akcie v porovnaní s indexom Dow Jones (DJIA), ktorý je v porovnaní s nimi oveľa menej vystavený technologickému sektoru.
Index DJIA je často kritizovaný za to, že podhodnocuje technologický sektor, pričom prikladá príliš veľkú váhu cyklickým sektorom, ako sú finančné inštitúcie (napr. J.P. Morgan) a priemyselné podniky (napr. 3M, Caterpillar).
Napriek uvedeným nedostatkom zostáva Dow Jonesov index (DJIA) medzi účastníkmi trhu a akciovými analytikmi stále jedným z najčastejšie sledovaných akciových indexov.
Spoločnosti v indexe Dow Jones
Hoci neexistujú žiadne konkrétne pravidlá pre zaradenie akcií do indexu Dow Jones, pri výbere sa zohľadňujú faktory ako veľká trhová kapitalizácia, dobrá povesť firmy či trvalý rast. Ako už bolo uvedené, v indexe nájdeme 30 významných amerických firiem, ako napr.:
Apple (AAPL): Technologický gigant známy svojimi inovatívnymi produktmi a lojálnymi zákazníkmi. Trhová hodnota spoločnosti dosahuje 3,45 bilióna dolárov a je tak najhodnotnejšou verejne obchodovanou spoločnosťou na svete.
Microsoft (MSFT): Globálna softvérová korporácia s trhovou hodnotou viac ako 3,2 bilióna USD.
Visa (V): Popredná spoločnosť v oblasti platobných technológií, ktorá sa môže pochváliť trhovou kapitalizáciou viac ako 600 miliárd USD.
JPMorgan (JPM): Ide o najväčšiu americkú banku z pohľadu aktív, ktorá poskytuje rozsiahlu škálu finančných služieb.
Walmart (WMT): Nadnárodná maloobchodná spoločnosť, ktorá prevádzkuje sieť hypermarketov. Jej trhová hodnota dosahuje 738 miliárd dolárov.
The Procter & Gamble (PG): Medzinárodná spoločnosť , ktorá sa zaoberá výrobou a predajom drogistického tovaru.
Home Depot (HD): Popredný maloobchodný predajca domácich potrieb s trhovou hodnotou 406 miliárd dolárov.
The Boeing Company (BA): Popredný výrobca dopravných lietadiel a obranných, vesmírnych a bezpečnostných systémov.
Dá sa investovať do indexu Dow Jones?
Keďže ide o trhový barometer, do samotného indexu DJIA sa nedá investovať. Avšak investor môže investovať do ETF fondov alebo podielových fondov, ktoré poskytujú expozíciu voči tomuto konkrétnemu akciovému indexu. ETF fondy sú obchodovateľné na burze rovnako ako akcie, čiže ich môžete kúpiť alebo predať počas obchodných hodín. Ďalším spôsobom, ako sa dá investovať do Dow Jones indexu, je nákup jednotlivých akcií indexu.
