Close Menu
  • Úvod
  • Akciové trhy
    • Americké akcie
    • Ázijské akcie
    • Európske akcie
  • Kryptomeny
  • Komodity
    • Drahé kovy
    • Energie
    • Priemyselné kovy
    • Agro
  • Forex
  • Podniky
  • Banky
    • Centrálne banky
    • Komerčné banky
  • Makroekonomika
  • Politika
  • Inšpirácia
  • Ekonomický kalendár
  • Porovnanie brokerov
  • Vývoj trhov
Facebook Instagram
  • O Investičných Novinách
  • Kontakt
  • Inzercia
  • Makrokalendár
  • Obchodovanie na burze
  • Kurzy kryptomien
  • Porovnanie brokerov
Investičné NovinyInvestičné Noviny
Facebook Instagram RSS
  • Úvod
  • Akcie
    1. Americké akcie
    2. Európske akcie
    3. Ázijské akcie
    4. Všetky články
    MP Materials

    Polmiliardová dohoda s Apple poslala akcie MP Materials nahor o 20 %

    16. júla 2025
    Alex Karp

    Akcie spoločnosti Palantir lámu rekordy. Čo poháňa tento rast?

    15. júla 2025

    Wall Street na maximách: S&P 500 a Nasdaq lámu rekordy napriek obavám z ciel

    11. júla 2025
    Nvidia

    Nvidia sa stala prvou spoločnosťou, ktorá dosiahla trhovú kapitalizáciu 4 bilióny dolárov

    9. júla 2025
    Renault

    Renault znížil výhľad na tento rok. Akcie sa prepadli o 16 %

    16. júla 2025

    Európske trhy v červených číslach: Trump oznámil 30 % clá na tovar z EÚ

    14. júla 2025
    EssilorLuxottica

    Meta kupuje podiel vo výrobcovi okuliarov Ray-Ban. Akcie EssilorLuxottica vzrástli o 6 %

    9. júla 2025

    Qualcomm kupuje Alphawave. Akcie britského vývojára čipov prudko vzrástli

    9. júna 2025

    Akcie čínskych automobiliek výrazne klesli. Dôvodom sú obavy z novej cenovej vojny

    26. mája 2025
    BYD

    Akcie BYD prudko vzrástli. Čínska automobilka uštedrila Tesle ďalšiu ranu

    18. marca 2025

    Warren Buffett zvyšuje podiely v japonských obchodných domoch

    17. marca 2025

    Alibaba: Spiaci gigant sa prebúdza

    17. februára 2025
    Renault

    Renault znížil výhľad na tento rok. Akcie sa prepadli o 16 %

    16. júla 2025
    MP Materials

    Polmiliardová dohoda s Apple poslala akcie MP Materials nahor o 20 %

    16. júla 2025
    Alex Karp

    Akcie spoločnosti Palantir lámu rekordy. Čo poháňa tento rast?

    15. júla 2025

    Rally pokračuje: Akcie Rocket Lab vystrelili o takmer 11 %

    15. júla 2025
  • Makroekonomika
  • Kryptomeny
    bitcoin

    Strategy obnovuje nákupy bitcoinov, hodnota portfólia presiahla 72 miliárd dolárov

    14. júla 2025
    bitcoin

    Bitcoin trhá rekordy. Prvýkrát v histórii prekonal hranicu 118 000 USD

    11. júla 2025
    Bitcoin

    Bitcoin dosiahol nové historické maximum

    10. júla 2025
    bitcoin a dolar

    Bitcoin ako nepriateľ systému: Prečo MMF sabotuje jeho globálne prijatie?

    3. júla 2025
    bitcoin

    Nové maximum na obzore? Banka Standard Chartered očakáva ďalší rast Bitcoinu

    2. júla 2025
  • Komodity
    • Energie
      • Ropa
      • Zemný plyn
    • Drahé kovy
      • Zlato
      • Striebro
      • Paládium
      • Platina
    • Agro
      • Mäso
      • Pšenica
      • Sójové bôby
    • Priemyselné kovy
  • Podniky
    Novo Nordisk

    Novo Nordisk opäť získal korunu najhodnotnejšej spoločnosti v Európe

    13. júna 2025
    Micron

    Výrobca čipov Micron rozširuje investície v USA na 200 miliárd dolárov

    13. júna 2025
    Nvidia

    Nvidia dobýva Európu: pozíciu AI lídra si upevňuje cez nové aliancie

    12. júna 2025
    Tesla

    Je to najviac podceňovaná spoločnosť v oblasti AI, tvrdí o Tesle známy analytik

    10. júna 2025
    Meta Platforms

    Meta posilňuje svoj AI arzenál. Do Scale AI chce investovať až 10 miliárd dolárov

    8. júna 2025
  • Forex
    • Forex akadémia
  • Banky
    • Komerčné banky
    • Centrálne banky
  • Politika
  • Fondy
  • Tech
  • Nakopni sa
  • Inšpirácia
Investičné NovinyInvestičné Noviny
Úvod»Akciové trhy»Európske akcie»Ocenenie európskych akcií dosahuje najväčší diskont v porovnaní s americkými od roku 2006
Európske akcie

Ocenenie európskych akcií dosahuje najväčší diskont v porovnaní s americkými od roku 2006

Saxo BankSaxo Bank9. augusta 20230
Facebook Twitter Pinterest Copy Link LinkedIn Email Telegram
akciove trhy

Ak nerátame prvé mesiace pandémie, ekonomický rast v Európe je najnižší od rokov 2011-2013. Nemecko je v recesii a jeho priemysel je „na kolenách“. Rast firemných ziskov je na starom kontinente už tri štvrťroky záporný, čo sa potvrdilo aj vo výsledkovej sezóne posledného ukončeného 2. štvrťroka. V dôsledku pochmúrnych očakávaní a návratu Nemecka ako „chorého muža Európy“, dosiahlo ocenenie európskych akcií najväčší diskont v porovnaní s americkými od roku 2006.

Nižší ekonomický rast v Európe ovplyvnil aj rast firemných ziskov. 12-mesačný kĺzavý ukazovateľ EBITDA vyvrcholil v 3. štvrťroku 2022 a odvtedy kontinuálne klesá, vrátane posledného ukončeného druhého štvrťroka 2023. „Tento vývoj v kombinácii s nadšením z technológie AI, z ktorej profitujú americké technologické akcie, posunuli valuácie európskych akcií smerom k najväčšiemu diskontu voči americkým akciám od januára 2006. Investori oceňujú európske akcie s 35 % diskontom pri pohľade na  očakávania počas nasledujúcich 12 mesiacov,“ komentuje situáciu akciový stratég Saxo Bank Peter Garnry. To na jednej strane odzrkadľuje, že investori nikdy neboli negatívnejšie naladení voči Európe v porovnaní s USA, na strane druhej to môže viesť k situácii, že európske akcie môžu prevážiť v portfóliu odvážnejších investorov a to napriek problémom na starom kontinente.

Čo sa týka absolútnej úrovne ocenenia, európske akcie sú ocenené na úrovni 8,7-násobku 12-mesačného forwardového ukazovateľa EV/EBITDA. To je zhruba o 24 % nad úrovňou ocenenia, ktorú boli investori ochotní zaplatiť za európske akcie v rokoch 2011-2013, keď sa kontinent vyrovnával s menovou a dlhovou krízou keď starý kontinent trpel rovnako nízkou úrovňou hospodárskej aktivity ako dnes. „Zástanca racionálnych a efektívnych trhov by povedal, že rozdiel možno vysvetliť tým, že kým v rokoch 2011-2013 hrozilo reálne riziko rozpadu eura, dnešný rast ovplyvňujú dočasné faktory ako vyššie ceny energií súvisiace s vojnou na Ukrajine,“ dodáva expert Saxo Bank.

Najhoršia ekonomická aktivita od rokov krízy eura

Európsky hospodársky rast sa v septembri 2022 prudko scvrkol. Vysoké ceny komodít a najmä drahé energie kvôli sankciám znížili dôveru spotrebiteľov a spôsobili to, že priemyselná výroba sa stala neživotaschopnou. Európa sa cez energetickú krízu dostala vďaka mimoriadne teplej zime. S poklesom cien komodít v roku 2023 a silnou spotrebou v USA sa ekonomická aktivita v Európe v januári a februári odrazila smerom hore predtým, ako pred letom skĺzla do výrazne záporných hodnôt. Minulý mesiac ponúkol malé zlepšenie ekonomickej aktivity, ale odhadovaný štvrťročný rast HDP bol stále -0,56 % a 12-mesačný kĺzavý priemer klesol na -0,3 %, čo je najnižšia úroveň aktivity od krízy eura v rokoch 2011-2013 s výnimkou prvých mesiacov pandémie.

Kým Európa investorom ponúka hodnotu, prináša so sebou aj riziká. Kontinent sa rýchlo blíži k druhému výročiu vojny na Ukrajine a problémy so štrukturálnym rastom Nemecka by mohli kontinent brzdiť, ak sa Berlín neprebudí v novej geopolitickej realite – v  hre o fragmentáciu. „Energetická kríza stále nemá riešenie a môže sa vrátiť a strašiť Európu ešte niekoľko rokov. Ďalším rizikom je nedostatok rýchlo rastúcich technologických spoločností v Európe, čo prináša riziko nízkeho rastu v ére digitalizácie,“ varuje P. Garnry.

Saxo Bank

Saxo Bank je online dánska investičná banka. V roku 1992 ju založili Lars Seier Christensen, Kim Fournais a Marc Hauschildt ako brokerskú firmu.

rm stock

Čítajte tiež

Renault
Európske akcie

Renault znížil výhľad na tento rok. Akcie sa prepadli o 16 %

16. júla 2025
Európske akcie

Európske trhy v červených číslach: Trump oznámil 30 % clá na tovar z EÚ

14. júla 2025
EssilorLuxottica
Európske akcie

Meta kupuje podiel vo výrobcovi okuliarov Ray-Ban. Akcie EssilorLuxottica vzrástli o 6 %

9. júla 2025
Európske akcie

Qualcomm kupuje Alphawave. Akcie britského vývojára čipov prudko vzrástli

9. júna 2025
Európske akcie

Akcie leteckej spoločnosti Wizz Air klesli o 27 %. Toto je dôvod

5. júna 2025
Európske akcie

Európske akcie rastú, DAX dosiahol nový rekord

4. júna 2025
Prihlásiť sa na odber
Upozorniť na
guest
guest
0 Komentárov
Najnovšie
Najstaršie Najviac hlasov
Inline Feedbacks
View all comments
Najnovšie

Trump popiera, že plánuje odvolať šéfa Fedu Jeroma Powella

Renault znížil výhľad na tento rok. Akcie sa prepadli o 16 %

Polmiliardová dohoda s Apple poslala akcie MP Materials nahor o 20 %

Akcie spoločnosti Palantir lámu rekordy. Čo poháňa tento rast?

Rally pokračuje: Akcie Rocket Lab vystrelili o takmer 11 %

Strategy obnovuje nákupy bitcoinov, hodnota portfólia presiahla 72 miliárd dolárov

Meta investuje stovky miliárd do superinteligencie, uviedol Mark Zuckerberg

Európske trhy v červených číslach: Trump oznámil 30 % clá na tovar z EÚ

rm stock
O nás
  • O Investičných Novinách
  • PR články
  • Inzercia
  • Ochrana osobných údajov
  • Kontakt
Neprehliadnite
  • Porovnanie brokerov v roku 2025
  • Obchodovanie na burze
  • Makroekonomický kalendár
  • Kurzy kryptomien
Mohlo by vás zaujímať
  • Čo sú to ETF fondy a ako fungujú?
  • Ako funguje investovanie do akcií?
  • Ako fungujú dlhopisy?
  • Býčí vs. medvedí investor. Čo to znamená?
  • Čo je akciový index S&P 500?

© 2025 Investičné Noviny - investicne.sk | Kopírovanie obsahu nie je bez predošlého súhlasu redakcie portálu povolené. | Všetky informácie uvedené na webovom portáli investicne.sk sú určené len k študijným účelom a neslúžia ako konkrétne obchodné odporúčania. Prevádzkovateľ webstránky investicne.sk nie je zodpovedný za žiadne obchodné rozhodnutia a pokyny čitateľov webu.

Varovanie ohľadom rizika: S obchodovaním a investovaním na finančnom trhu sa spája riziko možných strát. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcich výsledkov. CFD sú komplexné inštrumenty a ak s nimi obchodujete, existuje tu riziko, že kvôli finančnej páke prídete rýchlo o peniaze. 66,02-89% účtov retailových investorov končí pri obchodovaní s týmto poskytovateľom v strate. Zamyslite sa nad tým, či chápete, ako CFD fungujú, a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty svojich finančných prostriedkov. Služby kopírovania obchodov so sebou môžu niesť ďalšiu mieru rizika pre vašu investíciu kvôli povahe takýchto produktov. Ak sú vám riziká obchodovania nejasné, vyhľadajte externého špecialistu, ktorý vám poskytne nezávislú asistenciu. Obchodovanie s CFD na virtuálne meny predstavuje pre vašu investíciu kvôli podstate takých produktov dodatočné riziko.

Zadajte text a stlačte Enter. Stlačením Esc vyhľadávanie zrušíte.

wpDiscuz