Aké otázky budú trápiť finančné trhy v roku 2019?

0

Rok 2019 môže byť jedným z najzaujímavejších rokov na globálnych trhoch od finančnej krízy z roku 2008.

Dozvieme sa odpovede na nasledujúce otázky:

Smerujeme ku globálnej recesii?

Dôležitou otázkou bude reakcia politikov na globálne problémy. Myslíme si, že tentokrát bude ich odpoveď smerovať ku strate nezávislosti centrálnych bánk, pretože reakcie politikov na poslednú krízu len vykopali ešte hlbšiu dlhovú dieru.

Svetové problémy s nadmerným zadlžením budú preto musieť riešiť vlády s centrálnymi bankami len ako pomocnými orgánmi tejto politiky.

Aké faktory oslabia americký dolár?

Prísny Fed a menšia likvidita spôsobená kvantitatívnym uvoľňovaním a Trumpovou daňovou reformou, úplne vyčerpali zahraničnú dolárovú likviditu. Tieto faktory boli dôvodom a kľúčovou hnacou silou oživenia amerického dolára v roku 2018.

Otázkou je, či jediným dôvodom na oslabenie dolára bude zastavenie sprísňovania politiky Fedu, alebo budeme musieť vidieť aj zvrat v doterajšom kurze centrálnej banky?

Môže Čína znížiť svoje zadlženie pri zachovaní relatívne stabilného juanu?

Ak si Čína vyberie cestu slabšieho juanu, vzhľadom k masívnemu výpredaju ropy, bude to pre čínske hospodárstvo znamenať nižšie riziko.

Politika EÚ – budú krajiny ťahať za jeden koniec, alebo každá sa vydá do boja samostatne?

Politická situácia v Európe a finančná situácia európskych bánk sa nachádzajú na okraji útesu. Rok 2019 bude preto pre ďalšie smerovanie EÚ kľúčový.

Voľby do Európskeho parlamentu, ktoré sa uskutočnia v máji, budú prvým lakmusovým testom. Skôr či neskôr sa na stôl opäť vráti rozpočtová situácia vo Francúzsku a Taliansku.

Politická elita EÚ sa preto bude musieť prebudiť skôr ako bude neskoro. Bude nevyhnutné skončiť s politikou úsporných opatrenií a vytvoriť plán mutualizácie dlhu. V opačnom prípade bude len otázkou času, ktorá ďalšia krajina opustí EÚ.

Ako nakoniec skončí telenovela s názvom Brexit?

Druhé referendum sa javí stále viac pravdepodobnejšie a teraz majú údajne prevahu voliči za zotrvanie v EÚ. Avšak neviedlo by ďalšie referendum, ktoré by zvrátilo to predchádzajúce, k občianskemu konfliktu vo Veľkej Británii?

V najhoršom prípade, aj keby rokovania nesmerovali k žiadnej dohode v brexite, libra je v súčasnosti až príliš lacná pred očakávanou dvojsmernou volatilitou začiatkom nového roka.

John Hardy, forex stratég Saxo Bank

investicne.sk
Investičné noviny - investicne.sk. info@investicne.sk
Zdieľať