Najväčšie technologické spoločnosti sveta dávajú najavo, že ich apetít po investíciách do umelej inteligencie ani zďaleka nedosiahol vrchol. Najnovšie kvartálne výsledky ukazujú, že výdavky na infraštruktúru a vývoj AI budú v najbližších rokoch naďalej rásť – a to napriek rastúcim nákladom aj tlaku investorov.
Kapitálové výdavky opäť vyššie
Ako informuje server Finance Yahoo, spoločnosti Microsoft, Amazon, Meta Platforms a Alphabet počas stredajších výsledkových reportov potvrdili, že kľúčovým ukazovateľom ostávajú kapitálové výdavky (capex), najmä v oblasti AI.
Ešte na začiatku štvrťroka sa odhady celkových AI investícií tejto skupiny pohybovali okolo 670 miliárd dolárov. Najnovšie čísla však naznačujú posun smerom k približne 725 miliardám dolárov, čo podčiarkuje pokračujúcu eskaláciu investičného cyklu.
Meta a Alphabet zvyšujú výhľad
Meta ako prvá predstavila konkrétny výhľad na rok 2026. Očakáva kapitálové výdavky v rozmedzí 125 až 145 miliárd dolárov, čo predstavuje zvýšenie o 10 miliárd na oboch hraniciach odhadu. Firma tento krok zdôvodnila najmä vyššími cenami komponentov a dodatočnými investíciami do dátových centier potrebných pre budúci rast.
Reakcia trhu bola negatívna – akcie spoločnosti po zverejnení výsledkov oslabili približne o 7 %.
Alphabet zvýšil odhad celoročného capexu na 180 až 190 miliárd dolárov a zároveň signalizoval „výrazný“ rast investícií aj v roku 2027. Silný výkon divízie Google Cloud navyše pomohol akciám k približne 7-percentnému rastu.
Microsoft a Amazon držia vysokú latku
Microsoft očakáva, že jeho kapitálové výdavky v roku 2026 dosiahnu približne 190 miliárd dolárov. Z tejto sumy má asi 25 miliárd súvisieť s rastom cien komponentov. Spoločnosť zdôrazňuje, že vysoké investície sú opodstatnené rastúcim dopytom a vyššou mierou využívania jej AI riešení.
Amazon nemení svoj výhľad a naďalej počíta s investíciami blížiacimi sa k 200 miliardám dolárov. Podľa vedenia spoločnosti zostáva plán „v podstate nezmenený“.
Významná časť týchto investícií smeruje do nákupu výkonných čipov, predovšetkým od spoločnosti Nvidia, ako aj od výrobcov ako Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Najnovšie výsledky z polovodičového sektora nenaznačujú spomalenie dopytu – skôr naopak. Nedostatok pamäťových a energeticky úsporných čipov zároveň pomohol k návratu niektorých tradičných hráčov na výslnie. Spoločnosti ako Sandisk, Western Digital či Intel profitujú z nového cyklu rastu.
Rast má svoju cenu
Agresívna investičná stratégia však nie je bez rizík. Objavujú sa správy, že niektoré firmy – vrátane Mety a Microsoftu – zvažujú redukciu pracovných tímov, aby vykompenzovali rastúce náklady.
Zároveň sa mení aj spôsob financovania. Po rokoch generovania silných cash flowov sa technologickí giganti čoraz častejšie obracajú na dlhové trhy, aby pokryli masívne investície do AI infraštruktúry.
