Analytici spoločnosti RBC Capital Markets zvýšili svoj 12-mesačný cieľ pre index S&P 500 zo 7 750 na 7 900 bodov. Reagujú tak na pokračujúci rast amerických akcií a nové historické maximá trhu. V piatok index S&P 500 uzavrel na úrovni 7398,93 bodu.
RBC sa tým pridáva k rastúcemu počtu veľkých investičných domov, ktoré veria, že hlavnou hnacou silou aktuálneho rastu zostávajú silné firemné zisky. Podobný názor zastáva aj Michael Wilson zo spoločnosti Morgan Stanley, podľa ktorého robustné výsledky firiem naďalej podporujú akciovú rally a prípadné poklesy trhu by mali zostať len krátkodobé a obmedzené.
Pozitívne hodnotenie firemných výsledkov zdieľajú aj analytici Goldman Sachs, ktorí uvádzajú, že pokračujúca silná ziskovosť predstavuje významnú oporu pre ďalší rast akciového trhu.
Rast ziskov je dôležitejší než Fed či AI eufória
Podľa RBC už nie sú hlavnými faktormi rastu trhu očakávania znižovania úrokových sadzieb zo strany Fedu ani nadšenie okolo umelej inteligencie či technologických gigantov zo skupiny „Magnificent Seven“. Kľúčovým motorom trhu sa stal samotný rast firemných ziskov.
Analytici zároveň upozorňujú, že americká ekonomika funguje „dvojrýchlostným“ spôsobom. Časť firiem stále čelí tlakom vyplývajúcim z inflácie, geopolitických rizík a slabšieho dopytu. Iné spoločnosti však výrazne profitujú z rastúcich investícií do infraštruktúry umelej inteligencie a technologických výdavkov.
Umelá inteligencia vytvára dvojrýchlostný trh
Jednou z najčastejších kritík súčasného rastu akciového trhu je jeho úzka koncentrácia. Najväčší podiel na raste majú technologické firmy, výrobcovia čipov a spoločnosti napojené na infraštruktúru umelej inteligencie, čo vyvoláva otázky o sile širšieho trhu.
RBC však tento vývoj interpretuje odlišne. Podľa analytikov sa trh prirodzene rozdeľuje na dve časti – firmy profitujúce z boomu umelej inteligencie a zvyšok ekonomiky, ktorý zápasí s náročnejším makroekonomickým prostredím.
Aj preto RBC znížila očakávania ziskov pre časť indexu S&P 500 mimo sektora umelej inteligencie o 7,5 %. Naopak, odhady ziskov spoločností napojených na AI zostali blízko konsenzu Wall Street. To naznačuje, že slabšie výsledky tradičných sektorov by mohli byť kompenzované silným rastom technologických gigantov.
