Európske akcie sa stiahli z takmer rekordných úrovní po tom, ako Donald Trump oznámil nové clá na dovoz z ôsmich krajín v súvislosti so sporom o Grónsko. Tento krok znovu oživil obavy z eskalácie obchodnej vojny medzi Spojenými štátmi a Európou.
Index Stoxx Europe 600 klesol ráno o 0,8 %. Najväčšie straty zaznamenali sektory silno naviazané na americký trh, najmä výrobcovia automobilov a spoločnosti z luxusného segmentu. Naopak, obranné firmy posilnili v reakcii na rastúce geopolitické napätie.
Trump v sobotu oznámil, že od 1. februára plánuje zaviesť 10-percentné clo na tovary z vybraných európskych krajín, ktoré sa postavili na podporu Grónska v reakcii na hrozby USA o prevzatí kontroly nad týmto územím. Zároveň dodal, že v júni by sa clá mohli zvýšiť až na 25 %, pokiaľ „nebude dosiahnutá dohoda o úplnom a celkovom odkúpení Grónska“.
Vyhlásenie vyvolalo rýchlu odozvu zo strany európskych lídrov. Podľa dostupných informácií Európska únia zvažuje zavedenie odvetných ciel na americký tovar v hodnote približne 93 miliárd eur, ak by USA skutočne pristúpili k 10-percentnému clu. Najkonkrétnejším krokom zo strany EÚ bolo zatiaľ pozastavenie schvaľovania júlovej obchodnej dohody s USA:
Na úrovni jednotlivých titulov klesli akcie luxusného giganta LVMH, ako aj nemeckých automobiliek Volkswagen AG a Mercedes-Benz Group o viac než 3 %. Naopak, akcie obrannej spoločnosti Rheinmetall AG vzrástli o viac ako 2 %.
Ekonómovia Goldman Sachs Group odhadujú, že zavedenie 10-percentného cla zo strany USA by mohlo znížiť reálny HDP dotknutých krajín o 0,1 až 0,2 %, predovšetkým v dôsledku poklesu obchodnej aktivity. Najviac by bol zasiahnutý nemecký hospodársky rast. „Dopad by mohol byť výraznejší v prípade zhoršenia dôvery alebo negatívnej reakcie finančných trhov,“ uviedli analytici v poznámke.
„Nervozita na trhoch je citeľná. Hromadí sa príliš veľa rizík – od problémov so spotrebiteľským dlhom, cez otázniky okolo nezávislosti Fedu až po clá – a preto nevidím veľa dôvodov, prečo by akciové trhy mali pokračovať v lámaní nových rekordov,“ uviedol Alexandre Baradez, hlavný trhový analytik spoločnosti IG v Paríži. „Investori môžu byť motivovaní znížiť riziko a realizovať časť ziskov.“
Od začiatku roka 2025 do piatku vzrástol index Stoxx Europe 600 o 36 % v dolárovom vyjadrení, čo je približne dvojnásobok zhodnotenia indexu S&P 500 za rovnaké obdobie. Európsky benchmark sa aktuálne obchoduje za takmer 16-násobok očakávaných budúcich ziskov, teda nad priemerom posledných 15 rokov, pričom diskont voči americkým akciám sa zúžil na približne 30 %.
Francisco Simón, európsky riaditeľ stratégie v Santander Asset Management, dodáva:
„Kľúčové bude v nasledujúcich dňoch sledovať, či sa toto posolstvo pretaví do konkrétnych opatrení, alebo zostane len na úrovni rétoriky. To bude mať zásadný vplyv na reakciu trhov. Z krátkodobého hľadiska vnímame toto oznámenie skôr ako zdroj politického šumu než ako bezprostredný ekonomický šok. Znamená mierne zvýšenie rizikovej prémie pre európske aktíva, najmä exportérov a euro, avšak s obmedzenou pravdepodobnosťou okamžitej implementácie.“
Zdroje: bloomberg
