Americký akciový trh v roku 2025 dosiahol nové historické maximá. Investori pritom do veľkej miery ignorovali obavy z výrazne vyšších ciel Trumpovej administratívy ako aj varovania pred možnou bublinou v sektore umelej inteligencie.
Akciový index S&P 500 si do 17. decembra pripísal približne 15 %, čo predstavuje solídny výkon, hoci zaostáva za výrazným 23-percentným rastom z roku 2024. Podľa Marka Luschiniho, hlavného investičného stratéga spoločnosti Janney Montgomery Scott, index S&P 500 za poslednú dekádu rástol v priemere o 13 % ročne.
Technologicky orientovaný index Nasdaq Composite, v ktorom dominujú spoločnosti ako Alphabet, Microsoft či Nvidia, vzrástol v roku 2025 o viac než 18 %. Index Dow Jones Industrial Average, združujúci najväčšie americké blue-chip spoločnosti, si polepšil o viac než 13 %.
Prenesie sa optimizmus aj do roku 2026?
Kľúčovou otázkou zostáva, či si akciový trh udrží rovnaké tempo rastu aj v roku 2026 – najmä v kontexte rastúcich obáv, že boom umelej inteligencie môže naraziť na svoje limity.
„Myslím si, že podmienky zostávajú relatívne priaznivé pre celkovo dobrý vývoj cien akcií,“ uviedol Luschini pre CBS News. Zároveň však upozorňuje na hlavné riziko: „Ak by príbeh umelej inteligencie začal strácať na sile, trhy by to mohlo zasiahnuť.“
Prognózy: S&P 500 zamieri k úrovni 8000 bodov
David Lefkowitz, šéf amerických akcií v UBS Global Wealth Management, očakáva, že index S&P 500 dosiahne do júna 2026 približne 7 300 bodov a do konca roka až 7 700 bodov. To by znamenalo medziročný nárast okolo 15 %.
Podobne optimistická je aj investičná banka J.P. Morgan. Vo svojej novembrovej výskumnej správe uviedla, že v roku 2026 očakáva rast indexu S&P 500 o 13 až 15 %, podporený silným rastom firemných ziskov, ktorý by mal pretrvať až do roku 2027.
Stratégovia Deutsche Bank očakávajú, že index S&P 500 uzavrie rok 2026 na úrovni 8 000 bodov, čo by znamenalo takmer 18-percentný rast oproti úrovniam zo 17. decembra. Morgan Stanley počíta so zhodnotením okolo 14 %, zatiaľ čo prognóza LPL Financial na úrovni 7 300 až 7 400 bodov naznačuje skromnejší, približne 8-percentný rast.
Analytici sa zhodujú, že v roku 2026 bude akciový trh poháňať viacero pozitívnych katalyzátorov. Kľúčovým faktorom má byť ďalší rok silného rastu firemných ziskov, najmä v technologickom sektore. BofA Global Research očakáva, že celkové zisky spoločností porastú v strednom pásme dvojciferných hodnôt. „Viacnásobná expanzia a rast ziskov posunuli index S&P 500 v tomto roku o 15 % vyššie. V roku 2026 budú hlavným motorom práve zisky,“ uviedla banka vo svojom výhľade.
Umelá inteligencia a investičný boom
Boom umelej inteligencie by mal aj naďalej podporovať technologické akcie, pričom významnú úlohu zohrávajú masívne kapitálové investície. Jeff Buchbinder, hlavný akciový stratég spoločnosti LPL Financial, odhaduje, že kapitálové výdavky na AI zo strany technologických gigantov ako Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft či Oracle by sa v roku 2026 mohli priblížiť k úrovni 520 miliárd dolárov.
Z rastu umelej inteligencie by mal profitovať aj priemyselný sektor, najmä firmy dodávajúce zariadenia a infraštruktúru pre dátové centrá.
Podľa Breta Kenwella, analytika spoločnosti eToro, by sa býčí trh mohol v roku 2026 rozšíriť aj mimo technologického sektora. Očakáva, že všetkých 11 sektorov indexu S&P 500 zaznamená pozitívny vývoj.
Adam Crisafulli zo spoločnosti Vital Knowledge a Mark Luschini zároveň predpokladajú silný rok pre sektor finančných služieb. Banky v roku 2025 profitovali z uvoľnenia regulácie a rastúcej aktivity v oblasti fúzií a akvizícií, čo by mohlo pokračovať aj v budúcom roku.
Zníženie sadzieb ako ďalší impulz
Podporou pre akciový trh by mohla byť aj miernejšia menová politika. Kenwell upozorňuje, že prezident Trump by mohol ešte pred koncom funkčného obdobia Jeromea Powella v máji vymenovať nového šéfa Fedu.
„Otázkou nie je, či Fed zníži úrokové sadzby, ale kedy,“ tvrdí Kenwell. Veľké banky však očakávajú pomalšie tempo uvoľňovania menovej politiky. J.P. Morgan predpovedá ešte jedno zníženie sadzieb v januári, po ktorom by mala nasledovať dlhšia pauza. V prípade ďalšieho uvoľnenia politiky by podľa banky mohol index S&P 500 v roku 2026 prekonať hranicu 8 000 bodov.
Najväčšie riziko: ochladenie AI boomu
Najväčším otáznikom pre rok 2026 zostáva vývoj v oblasti umelej inteligencie. Práve technologické a AI-orientované akcie boli hlavným motorom rastu v roku 2025, pričom zisky tzv. „Magnificent Seven“ výrazne prekonali zvyšok indexu S&P 500.
Tento rast sprevádzal masívny boom kapitálových výdavkov, keď firmy investovali do dátových centier a technologickej infraštruktúry s cieľom uspokojiť rastúci dopyt po AI.
„Silný dopyt po cloudových službách a kapacitách dátových centier nevykazuje žiadne známky spomalenia,“ uviedol Jeremiah Buckley, portfóliový manažér spoločnosti Janus Henderson.
Napriek optimizmu sa niektorí investori obávajú, že tempo rastu umelej inteligencie by mohlo v roku 2026 začať slabnúť, čo by mohlo viesť ku korekcii alebo prasknutiu AI bubliny.
Spoločnosť Vanguard vo svojom výhľade na rok 2026 uviedla, že americké technologické akcie by si mali udržať dynamiku, no zároveň upozornila, že „riziká v prostredí zvýšeného optimizmu rastú“.
Crisafulli hz Vital Knowledge poukazuje aj na začínajúcu fragmentáciu technologického sektora. Zatiaľ čo akcie Alphabetu po predstavení modelu Google Gemini 3 v novembri vyskočili o 14 %, širší index Nasdaq v tom istom období klesol. Podľa neho bude rozpad jednotného AI naratívu jednou z hlavných výziev pre investorov v roku 2026. Investori by sa mali pripraviť aj na zvýšenú volatilitu. Kenwell upozorňuje, že po dlhšom období nepretržitého rastu môžu prísť kratšie poklesy alebo fázy stagnácie. „Rok 2025 nám pripomenul, že volatilita je súčasťou trhu – a v roku 2026 sa môže opäť vrátiť,“ uzatvára Kenwell.
Zdroje: cbsnews.com; usatoday.com
Prehľad TOP brokerov | ||
 | Forex, Akcie Akciové indexy | U 75 % retailových investorov došlo ku vzniku straty. |
 | Forex, Akcie Akciové indexy | U 66,02 % retailových investorov došlo ku vzniku straty. |
