Keď sú sadzby centrálnych bánk nízke a ekonomiku zaplavujú lacné peniaze, rastie dopyt po zlate a zvyšuje sa jeho cena. Naopak, keď úrokové sadzby rastú, zlatu to zvyčajne neprospieva. Zdá sa však, že dnes táto teória až tak neplatí.
Ako hovoria zástupcovia banky Morgan Stanley, v súčasnosti je zlato prekvapivo imúnne voči rastúcim sadzbám. „Rovnako ako akcie, ktoré naďalej ignorujú negatívne dôsledky rastúcich reálnych úrokových sadzieb, aj zlato, ktoré sa vyvíja inverzne k reálnym úrokovým sadzbám a následne k americkému doláru (DXY), zostalo pozoruhodne odolné,“ uviedla vo svojich komentároch Lisa Shalett, investičná riaditeľka spoločnosti Morgan Stanley Wealth Management.
Ako dodáva, „pokiaľ ide o strednodobý výhľad, pri slabých alebo klesajúcich sadzbách sme nákupcami zlata.“
Riaditeľka z Morgan Stanley si myslí, že odolnosť žltého kovu môže súvisieť očakávaniami, že rastúce sadzby sú dočasné a „čisto technické“. Ďalšou teóriou je, že investori držia zlato ako alternatívnu menu v čase, keď je dolár zraniteľný v dôsledku inflácie a masívnych výdavkov financovaných z deficitu.
Graf: Vývoj ceny zlata od začiatku tohto roka
