Štiepenie akcií, alebo inak povedané „stock split“ nastáva vtedy, keď spoločnosť vydá viac akcií svojim súčasným akcionárom bez toho, aby sa znížila hodnota ich podielov. Hoci sa počet akcií v obehu zvyšuje o určitý násobok, celková hodnota všetkých akcií v obehu zostáva rovnaká.
Akciový split zásadne nemení hodnotu spoločnosti. Najčastejšie pomery rozdelenia akcií sú 2:1 alebo 3:1, teda na každú akciu, ktorú mal každý akcionár pred štiepením, budú po rozdelení pripadať dve, resp. tri akcie. Takže pokiaľ akcionár vlastnil jednu akciu v hodnote 300 € a spoločnosť pristúpi k štiepeniu akcií v pomere 3:1, bude po novom vlastniť 3 akcie po 100 €.
Ako funguje štiepenie akcií?
Spoločnosť vydá akcionárom ďalšie akcie, čím sa ich celkový počet zvýši o stanovený pomer na základe akcií, ktoré vlastnili predtým. Spoločnosti štiepia svoje akcie, aby znížili ich cenu na úroveň, ktorá je pre väčšinu investorov prijateľnejšia a aby zvýšili likviditu obchodovania so svojimi akciami.
Pokiaľ je cena akcie napr. 1200 dolárov, investor s kapitálom 800 USD si takúto akciu nemôže dovoliť kúpiť (pokiaľ nemá možnosť využiť tzv. zlomkové akcie). No ak dôjde k akciovému splitu v pomere 1:10 a táto akcia bude po novom stáť 120 USD, môže si ich do portfólia pridať aj tento menší investor. Hoci sa pri štiepení akcií zvyšuje počet akcií v obehu, celková hodnota akcií (v eurách, dolároch…) zostáva rovnaká v porovnaní so sumou pred štiepením.
Aké sú výhody akciového splitu?
Prečo spoločnosti podstupujú náklady spojené s rozdelením akcií? Po prvé je to pre to, že cena akcií je pomerne vysoká, čo investorom sťažuje obstaranie akcií.
Ďalším dôvodom je situácia, kedy má vyšší počet akcií v obehu za následok vyššiu likviditu akcií, čo uľahčuje obchodovanie a môže znížiť rozpätie medzi ponukou a dopytom. Zvýšenie likvidity uľahčuje kupujúcim a predávajúcim obchodovanie s touto akciou. To môže pomôcť spoločnostiam odkupovať svoje akcie s nižšími nákladmi (menší vplyv na likvidnejší cenný papier).
Štiepenie akcií často vedie k obnoveniu záujmu investorov, čo môže mať pozitívny vplyv na cenu akcie (môže, ale aj nemusí). Mnohé spoločnosti sa bežne stretávajú s návratom ceny akcií na úroveň, na ktorej predtým došlo k rozdeleniu akcií, čo vedie k ďalšiemu akciovému splitu. Ako uvádza server Investopedia, spoločnosť Walmart od októbra 1970 do marca 1999 rozdelila svoje akcie 11-krát v pomere 2:1. To znamená, že investor, ktorý si kúpil 100 akcií pri prvotnej verejnej ponuke spoločnosti Walmart, by v priebehu nasledujúcich 30 rokov (bez ďalších nákupov) mohol pozorovať, ako jeho podiel vzrástol na 204 800 akcií.
Nevýhody štiepenia akcií
Proces splitu akcií je nákladný, vyžaduje si právny dohľad a musí sa uskutočniť v súlade so zákonmi. Spoločnosť, ktorá chce rozdeliť svoje akcie, musí vynaložiť veľa finančných prostriedkov, aby nedošlo k zmene jej trhovej hodnoty.
Rozdelenie akcií nevytvára dodatočnú hodnotu. Štiepenie akcií možno prirovnať ku krájaniu kúska torty. Pokiaľ dezert chutí hrozne, je jedno, či bol rozkrájaný na 10 alebo 20 kúskov.
Rozštiepené akcie spoločnosti môžu prilákať nesprávnu skupinu investorov. Ak sa u akciovej spoločnosti zistí úmyselné zníženie ceny akcií a cena akcií spoločnosti nespĺňa minimálne cenové požiadavky, hrozí jej vyradenie z burzy.
Tradičné štiepenie akcií vs. reverzné štiepenie akcií
Tradičné štiepenie akcií je známe aj ako forwardové štiepenie akcií. Reverzné rozdelenie akcií je opakom forwardového štiepenia akcií. Spoločnosť, ktorá pristupuje k reverznému štiepeniu akcií, znižuje počet svojich akcií v obehu a úmerne tomu zvyšuje cenu akcií. Rovnako ako pri priamom rozdelení akcií zostáva trhová hodnota spoločnosti po reverznom štiepení akcií rovnaká. Inak povedané, ak vlastníme 10 akcií v hodnote 40 €, po reverznom akciovom splite 2:1 budeme vlastniť 5 akcií.
Má akciová spoločnosť po splite akcií väčšiu alebo menšiu hodnotu?
Štiepenie akcií nepridáva ani neodoberá hodnotu akciovej spoločnosti. Štiepenie akcií zvyšuje počet akcií v obehu, ale celková hodnota spoločnosti sa nemení. Ak spoločnosť vypláca dividendy, výška dividendy na akciu sa primerane upraví, pričom celková výška vyplácaných dividend zostáva rovnaká.
Akcionári si po štiepení akcií zachovajú rovnaké hlasovacie práva, aké mali predtým. Štiepenie akcií môže spoločnosti pomôcť znížiť cenu akcií, aby oslovila nových investorov, zatiaľ čo reverzné štiepenie akcií môže zvýšiť cenu akcií a pomôcť zachovať jej kótovanie na hlavnej burze.
Ako ma môže ovplyvniť akciový split?
Ako už bolo spomenuté, štiepenie akcií nemení základnú hodnotu investície akcionárov, takže akcionári by na svojom investičnom účte nemali zaznamenať žiadne zmeny. Jedinou zmenou je to, že budú vlastniť napríklad dvakrát viac akcií, ale za polovičnú cenu.
Pre tých, ktorí ešte nie sú akcionármi, môže byť rozdelenie akcií motiváciou na nákup. Ak si napríklad investori nemohli dovoliť kúpiť akciu spoločnosti Tesla (za približne 900 dolárov), po akciovom splite 3:1 z augusta minulého roka si ju mohli zaobstarať, keďže 1 akcia po splite stála približne 300 dolárov.
Keďže po akciovom splite si môže akcie kúpiť väčší počet drobných investorov, môže to viesť k rastu ceny akcií a dočasnému zvýšeniu hodnoty spoločnosti. Avšak väčšinou je to dočasný efekt a vôbec k nemu nemusí dôjsť.
Dôležité dátumy
Na záver dodáme, že ako investori by sme mali poznať dátum oznámenia štiepenia akcií (pomer a termín rozdelenia), dátum zápisu (tento dátum je dôležitý pre účtovníctvo) a dátum účinnosti (dátum, kedy sa nové akcie objavia na maklérskych účtoch investorov a akcie sa obchodujú na základe štiepenia). V praxi to vyzerá úplne jednoducho. Ráno v deň účinnosti rozdelenia akcií sa na účte akcionárov objaví vyšší počet akcií s novou upravenou cenou. Všetko prebieha automaticky a investor sa v tomto prípade nemusí o nič starať.
Zdroje: investopedia.com; fool.com; forbes.com
