Výpredaj akcií ázijských výrobcov čipov sa na konci týždňa ešte viac prehĺbil. Ako uvádza agentúra Bloomberg, ani veľmi dobré hospodárske výsledky spoločnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) nedokázali splniť vysoké očakávania investorov, ktorí sa začínajú obávať rastúcich kapitálových výdavkov, tlaku na marže a vysokých valuácií v celom sektore.
Akcie najväčšieho svetového zmluvného výrobcu čipov v Taipei počas piatkového obchodovania klesli až o 4,5 %, hoci spoločnosť zvýšila svoj výhľad tržieb aj kapitálových výdavkov na tento rok. Hoci analytici označili výsledky za veľmi silné, časť investorov upozorňuje na rastúce náklady. Negatívna nálada sa rýchlo rozšírila naprieč celým sektorom. Index ázijských čipových spoločností Bloomberg stratil viac ako 5 % a od svojho júnového maxima je už nižšie približne o 19 %.
Najväčšie straty zaznamenala japonská spoločnosť Kioxia Holdings, výrobca flash pamätí. Jej akcie síce od začiatku roka stále vykazujú rast približne o 400 %, no počas posledných týždňov prišli približne o polovicu svojej hodnoty.
Vyššie investície vyvolali otázky o ziskovosti
TSMC, ktorá vyrába čipy pre spoločnosť Nvidia a ďalších technologických gigantov, teraz očakáva, že v roku 2026 investuje 60 až 64 miliárd dolárov. To je minimálne o 4 miliardy dolárov viac, než predpokladala vo svojej predchádzajúcej prognóze.
Vyššie kapitálové výdavky bývajú spravidla pozitívnym signálom, najmä pre dodávateľov výrobného vybavenia. Napriek tomu po zverejnení výsledkov oslabili aj akcie významných partnerov TSMC vrátane japonskej spoločnosti Lasertec a taiwanského výrobcu kremíkových waferov GlobalWafers.
Analytici Morgan Stanley pripisujú vyššie investície najmä rastúcim cenám výrobných zariadení, ktoré zvyšujú náklady spoločnosti. Zároveň upozornili, že vyššie výdavky môžu negatívne ovplyvniť ziskové marže TSMC.
Investori spochybňujú vysoké ocenenia
Viacerí analytici zároveň upozorňujú, že sektor výrobcov čipov zostáva napriek nedávnej korekcii drahý. Akcie TSMC sú od začiatku roka stále vyššie o viac ako 50 % a obchodujú sa približne za 20-násobok očakávaných budúcich ziskov. Päťročný priemer pritom predstavuje približne 18-násobok.
„Súčasný výpredaj môže naznačovať zmenu sentimentu voči akciám výrobcov čipov po ich výraznom raste. Časť investorov začína pochybovať, či súčasné ocenenia ešte ponechávajú dostatočný priestor na ďalší rast, aj keď hospodárske výsledky zostávajú veľmi silné,“ uviedol James Ooi, trhový stratég spoločnosti Tiger Brokers.
Obavy sa šíria celou Áziou
Výpredaj zasiahol aj širší ázijský technologický sektor. Indexy zamerané na polovodiče vrátane taiwanského Taiexu, japonského Nikkei 225 a čínskeho Star 50 v piatok oslabili o viac ako 4 %. Burza v Južnej Kórei zostala pre štátny sviatok zatvorená.
Náladu na trhu v posledných týždňoch zhoršili aj obavy z nadmerných špekulácií podporovaných pákovým obchodovaním, ktoré viedli k rekordnej volatilite juhokórejských akcií. Investori zároveň sledujú rast výrobných kapacít v Číne, ktorý by mohol v budúcnosti vytvoriť tlak na ceny pamäťových čipov.
Negatívna nálada z ázijských trhov sa preniesla aj na európske burzy. Akcie popredných výrobcov čipov a polovodičových technológií výrazne oslabili v úvode piatkového obchodovania. Krátko po otvorení trhov strácali akcie holandských spoločností ASMI a ASML 4,6 %, respektíve 3,8 %. O približne 5 % klesli aj akcie STMicroelectronics, zatiaľ čo nemecký Infineon oslaboval o 4,2 %. Akcie holandskej spoločnosti BE Semiconductor Industries (Besi) zaznamenali pokles o 3,7 %.
Zdroje: bloomberg; cnbc
