Narastajúce pochybnosti o ekonomickom potenciáli umelej inteligencie začínajú znepokojovať aj najväčšie finančné inštitúcie. Bank of England aj Medzinárodný menový fond (MMF) tento týždeň varovali, že prudký rast cien technologických akcií môže byť znakom novej investičnej bubliny v sektore umelej inteligencie.
Predstavitelia Bank of England v stredu upozornili na rastúce riziko, že ceny technologických akcií, ktoré vzrástli vďaka boomu AI, by mohli klesnúť. „Riziko prudkej korekcie trhu sa zvýšilo,“ uviedla vo svojej správe britská centrálna banka.
Len niekoľko hodín po jej zverejnení sa nechala počuť aj výkonná riaditeľka MMF Kristalina Georgievová. Podľa nej je súčasný rast cien akcií na svetových trhoch poháňaný „optimizmom ohľadom potenciálu umelej inteligencie zvýšiť produktivitu“. Zároveň však varovala, že finančné podmienky sa môžu „náhle zmeniť“.
Príznaky bubliny
„Bubliny nie je nikdy jednoduché identifikovať, no v súčasnosti vidíme niekoľko potenciálnych príznakov bubliny,“ povedal Adam Slater, hlavný ekonóm spoločnosti Oxford Economics.
Medzi tieto príznaky patrí rýchly rast cien technologických akcií, skutočnosť, že technologické akcie teraz tvoria asi 40 % indexu S&P 500, trhové ocenenia, ktoré sa zdajú byť „prehnané“ a „všeobecný pocit extrémneho optimizmu napriek obrovskej neistote ohľadom toho, čo táto technológia nakoniec prinesie,“ povedal Slater.
Investori v uplynulých mesiacoch pozorne sledovali sériu prepojených obchodov medzi poprednými vývojármi umelej inteligencie, ako je OpenAI, výrobca ChatGPT, a spoločnosťami, ktoré vyrábajú výkonné čipy a dátové centrá potrebných na fungovanie AI produktov.
OpenAI, ktorá zatiaľ nevykazuje zisk, je napriek tomu s odhadovanou trhovou hodnotou okolo 500 miliárd dolárov najcennejším startupom na svete. Firma uzavrela rozsiahle partnerstvá s výrobcom čipov Nvidia, najhodnotnejšou verejne obchodovanou spoločnosťou na svete, s konkurentom AMD, ako aj s technologickým gigantom Oracle na výstavbu dátových centier v hodnote približne 300 miliárd dolárov.
Podobnosť s dot-com érou
Hoci Bank of England vo svojej správe nemenovala konkrétne firmy, konštatuje, že „podľa viacerých ukazovateľov sú akciové trhy nadhodnotené, najmä v prípade technologických spoločností zameraných na umelú inteligenciu“.
Správa uvádza, že ocenenie akciových trhov je „porovnateľné s vrcholom“ dotcomovej bubliny z roku 2000, ktorá následne prasknutím viedla k recesii. Keďže technologické akcie tvoria čoraz väčší podiel referenčných akciových indexov, akciové trhy sú „obzvlášť ohrozené, ak sa očakávania týkajúce sa vplyvu umelej inteligencie stanú menej optimistickými“.
Medzi riziká, ktoré by mohli vývoj AI spomaliť, Bank of England zaradila napríklad nedostatok elektrickej energie, čipov či dát, ale aj technologické zmeny, ktoré by mohli znížiť dopyt po súčasnej infraštruktúre umelej inteligencie.
Georgievová z MMF prirovnala aktuálnu situáciu k obdobiu internetového boomu spred 25 rokov. „Súčasné ocenenia akcií sa približujú úrovniam, ktoré sme videli počas internetovej eufórie. Ak by došlo k prudkej korekcii, sprísnené finančné podmienky by mohli spomaliť globálny hospodársky rast,“ varovala.
Zdroje: ap.org; autor
