Hlavný ekonóm agentúry Moody’s už viac než rok zastáva pesimistický pohľad na vývoj americkej ekonomiky. Upozorňuje pritom na rastúci nesúlad medzi reálnym stavom hospodárstva a prudkým rastom akciových trhov, ktoré majú za sebou najlepší mesačný výkon od roku 2020.
Ako uvádza Business Insider, podľa neho zohrávajú kľúčovú úlohu najmä technologické spoločnosti, ktorých valuácie poháňa vlna nadšenia okolo umelej inteligencie. „Technologické firmy dnes tvoria takmer polovicu celkovej trhovej kapitalizácie,“ uviedol ekonóm vo svojom najnovšom komentári. Ako dodáva, eufória spojená s umelou inteligenciou si žije vlastným životom – nezávisle od geopolitických konfliktov či vývoja v ostatných segmentoch ekonomiky.
Zároveň však upozorňuje, že tento trend nesie znaky špekulatívneho správania. Ako príklad uviedol výrobcu obuvi Allbirds, ktorý po oznámení, že sa orientuje na segment umelej inteligencie, zaznamenal prudký rast ceny akcií.
Silný rast akciových trhov však podľa neho nemožno vysvetliť výlučne boomom okolo umelej inteligencie. Dôležitým faktorom je aj presvedčenie investorov, že prezident Donald Trump by v prípade zhoršenia situácie podnikol kroky na podporu trhov – koncept známy ako „Trump put“.
„Prezident vníma vývoj akciového trhu ako odraz vlastného úspechu. Preto by bol pripravený urobiť všetky potrebné kroky – vrátane ukončenia vojenských operácií USA – aby zabránil dlhodobejšiemu poklesu cien akcií,“ uviedol Zandi.
Ekonóm zároveň zopakoval svoje varovanie, že americká ekonomika sa nachádza na prahu recesie, pričom potenciálny konflikt s Iránom by mohol predstavovať zlomový moment.
Podľa modelu jeho spoločnosti je pravdepodobnosť nástupu recesie v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov na úrovni 40 %, čo považuje za zvýšené riziko. Kľúčové slabiny vidí najmä na trhu práce a v sektore nehnuteľností, pričom ekonomika je podľa neho citlivá na ďalšie negatívne šoky.
„Rekordné maximá akciového trhu preto nevypovedajú veľa o skutočnej kondícii ekonomiky ani o jej výhľade. Skôr odrážajú očakávania, že politické vedenie zasiahne vždy, keď by vývoj mohol ohroziť stabilitu trhov,“ uzavrel.
