Investori vstupujú do nového obchodného týždňa rozpoltení medzi dvoma scenármi: rýchlou diplomatickou dohodou, ktorá by ukončila konflikt, a jeho ďalšou eskaláciou.
Americký prezident Donald Trump v nedeľu vystupňoval rétoriku, keď Iránu adresoval ostré ultimátum. Varoval, že ak nebude Hormuzský prieliv do utorka večera znovu otvorený, Teherán „bude žiť v pekle“. Zároveň však v rozhovore pre Fox News pripustil, že existuje „dobrá šanca“ na dosiahnutie dohody už v najbližších dňoch.
Tieto protichodné signály ponechávajú investorov v neistote a nútia ich pripravovať sa na diametrálne odlišný vývoj. Irán medzitým americké hrozby odmieta a podmieňuje plné obnovenie lodnej dopravy kompenzáciami za vojnové škody. Konflikt pokračoval aj počas víkendu útokmi v oblasti Perzského zálivu.
„Trhy sú napäté, čas sa kráti a výsledok je v zásade binárny – prímerie alebo eskalácia,“ uviedol Rob Subbaraman z Nomury. Trumpov tón podľa neho naznačuje snahu Bieleho domu urýchlene konflikt ukončiť, no investori sa zároveň zabezpečujú proti prípadnej eskalácii.
Trump dlhodobo balansuje medzi optimistickými vyjadreniami o pokroku rokovaní a hrozbami ďalších vojenských krokov. Výsledkom je zvýšená volatilita. Index S&P 500 minulý týždeň posilnil o 3,4 % a zaznamenal najlepší týždenný výkon od novembra, keď investori nakupovali pri poklesoch v nádeji na diplomatické riešenie. Index volatility VIX však zároveň vzrástol z úrovní pod 20 bodov na približne 24 bodov.
Konflikt, ktorý trvá už mesiac, spolu s faktickou blokádou Hormuzského prielivu zvyšuje riziko jednej z najvážnejších energetických kríz v modernej histórii. Ani prípadná dohoda pritom nemusí priniesť okamžitú úľavu.
Cena ropy Brent v pondelok vyskočila na 109,77 dolára za barel, čo predstavuje približne 50-percentný nárast od začiatku konfliktu. Americká ropa WTI zdražela ešte výraznejšie a obchodovala sa nad úrovňou 111 dolárov.
„Aj keby prieliv zostal otvorený, škody na dôvere a dodávateľských reťazcoch už vznikli. Návrat k normálu nebude rýchly,“ upozorňuje Mirpuri. Trhy podľa neho zostanú mimoriadne citlivé na správy a budú podliehať prudkým výkyvom. Situáciu len čiastočne zmierňuje rozhodnutie OPEC+ zvýšiť produkciu o 206-tisíc barelov denne, keďže konflikt zároveň obmedzuje produkciu aj export niektorých kľúčových producentov.
Krátkodobý výhľad zostáva mimoriadne neistý. Trhy budú v najbližších dňoch reagovať na každý nový signál z Washingtonu či Teheránu. Ázijské akciové trhy začali týždeň zmiešane – japonské a kórejské indexy rástli po správach o možných rokovaniach o 45-dňovom prímerí, zatiaľ čo indické trhy oslabili. Zlato, tradičný bezpečný prístav, od začiatku konfliktu oslabilo približne o 12 %. Na jednej strane ho podporuje geopolitická neistota, na druhej ho brzdí silnejší dolár a rastúce výnosy dlhopisov, ktoré znižujú jeho atraktivitu.
Pozornosť investorov sa tento týždeň upriami aj na makroekonomické dáta z USA, najmä na index osobných spotrebných výdavkov (PCE), ktorý je preferovaným ukazovateľom inflácie Fedu.
Zdroje: cnbc
