Finančné trhy vstupujú do nového týždňa v napätí po tom, čo Spojené štáty potvrdili začiatok „rozsiahlych bojových operácií“ v Iráne. Investori upozorňujú, že tento vývoj môže mať podstatne výraznejšie dopady než nedávne geopolitické otrasy, na ktoré si už trhy do veľkej miery zvykli.
Americký prezident Donald Trump oznámil, že armáda USA spustila „rozsiahle bojové operácie“ na území Iránu. Agentúra Reuters s odvolaním sa na nemenovaného iránskeho predstaviteľa informovala, že cieľom útokov bolo viacero ministerstiev v južnej časti hlavného mesta Teheránu.
Väčšie riziko než Venezuela
Trhy v posledných mesiacoch absorbovali sériu geopolitických a ekonomických šokov – od zvýšenia amerických ciel na všetky dovozy na 15 % až po zatknutie bývalého venezuelského prezidenta Nicolása Madura. Podľa viacerých analytikov je však situácia v Iráne odlišná.
„Toto má rozhodne väčšie dôsledky než Venezuela,“ uviedol Florian Weidinger, investičný riaditeľ spoločnosti Santa Lucia Asset Management v rozhovore pre CNBC. Podľa neho bola Venezuela relevantná najmä pre špecifický segment trhu s ťažkou ropou, ktorá je síce náročná na spracovanie, no vyhovuje niektorým komplexným rafinériám, predovšetkým v USA.
„Preto ide o väčšie riziko. Dá sa očakávať, že ropa bude v nasledujúcom týždni rásť výraznejšie,“ dodal.
Podobne situáciu vníma aj Kenneth Goh z investičnej spoločnosti UOB Kay Hian. „Venezuela bola príbehom produkcie. Irán je príbehom úzkych miest,“ poznamenal.
Kľúčový bod: Hormuzský prieliv
Pozornosť investorov sa sústreďuje najmä na Hormuzský prieliv, ktorý sa nachádza medzi Ománom a Iránom a patrí medzi najdôležitejšie ropné tranzitné body na svete. Podľa údajov analytickej spoločnosti Kpler ním v roku 2025 prechádzalo približne 13 miliónov barelov ropy denne, čo predstavuje asi 31 % celosvetového objemu ropy prepravovanej po mori.
Skúsenosť z júna 2025, keď Izrael zaútočil na iránske jadrové zariadenia, naznačuje, že prvotná reakcia trhov môže byť prudká, no krátkodobá. Vtedy akcie pri otvorení výrazne oslabili, no po potvrdení, že lodná doprava cez prieliv nebola narušená, sa rýchlo zotavili.
„To je scenár, ku ktorému sa budú trhy v pondelok pravdepodobne vracať,“ uviedol Goh. Zároveň očakáva presun kapitálu do bezpečných aktív – posilnenie amerického dolára, japonského jenu a zvýšený záujem o zlato.
Ako informuje agentúra Reuters s odvolaním sa na štyri obchodné zdroje, niektoré veľké ropné spoločnosti a popredné obchodné domy už kvôli útokom pozastavili prepravu ropy a pohonných hmôt cez Hormuzský prieliv.
Očakávania: volatilita a opatrnosť
Alicia García-Herrero zo spoločnosti Natixis očakáva „drsné a rizikové“ otvorenie obchodovania. Podľa nej by globálne akcie mohli klesnúť o 1 až 2 % (alebo aj viac), výnosy amerických štátnych dlhopisov by sa mohli znížiť o 5 až 10 bázických bodov a cena ropy by mohla vzrásť o 5 až 10 %.
Niektorí správcovia aktív však upozorňujú, že defenzívne pozície sa budujú už niekoľko týždňov, čo by mohlo zmierniť počiatočnú volatilitu. Weidinger poukázal na to, že viaceré pohyby naprieč triedami aktív už odrážajú „mierne krízové prostredie“ – vrátane vyšších cien ropy a silnejšieho dopytu po štátnych dlhopisoch.
Kľúčovou otázkou pre investorov zostáva, či najnovší krok USA bude krátkou a koncentrovanou operáciou, alebo prerastie do dlhodobejšieho regionálneho konfliktu s výraznejšími dopadmi na globálne trhy.
Zdroje: cnbc; reuters; autor
