Americké technologické akcie majú podľa stratégov banky Morgan Stanley priestor na ďalší rast. Hlavným motorom zostáva rozmach umelej inteligencie, ktorý podporuje silný výhľad tržieb v celom sektore.
Tím pod vedením Michaela Wilsona upozorňuje, že očakávania rastu tržieb u najväčších technologických spoločností sa dostali na „najvyššiu úroveň za niekoľko desaťročí“. Zároveň sa po nedávnej trhovej volatilite znížili ich valuácie. Pokles cien akcií softvérových firiem tak podľa analytikov vytvoril „atraktívne vstupné príležitosti“ pri tituloch, ako sú Microsoft Corp. či Intuit Inc.
„Obdobia, aké sme videli minulý týždeň, nie sú v hlavných investičných cykloch nezvyčajné,“ napísal Wilson v analytickej poznámke. „To znamená, že priaznivé fundamenty pre ekosystém umelej inteligencie pretrvávajú a akcie spoločností, ktoré z nej profitujú, považujeme naďalej za podhodnotené.“
Tieto vyjadrenia pravdepodobne povzbudia investorov, ktorí v poslednom období začali spochybňovať návratnosť masívnych investícií do umelej inteligencie. Index Nasdaq 100 zaznamenal minulý týždeň najväčší pokles od decembra.
V piatok síce na trh vstúpili investori, ktorí využili pokles cien na nákupy, no vývoj naznačuje, že tento efekt môže byť len krátkodobý. Futures na akciový index Nasdaq 100 totiž v pondelok oslabili o 0,7 %.
Analýza Wilsonovho tímu zároveň ukazuje, že investori zatiaľ nezačali uplatňovať prísnejšiu disciplínu v oblasti kapitálových výdavkov. Akcie spoločností s vyšším podielom kapitálových výdavkov na tržbách podľa stratéga naďalej prekonávajú výkonnosť širšieho trhu.
Wilson vidí najväčší potenciál u firiem, ktoré umelú inteligenciu aktívne využívajú vo svojich hlavných činnostiach, skôr než u tých, ktoré sa zameriavajú na samotný vývoj technológií a infraštruktúry. Táto prvá skupina podľa jeho slov v priemere prekonáva širší trh o približne 1 % v deň po zverejnení hospodárskych výsledkov.
Tím Morgan Stanley poukazuje aj na priaznivý vplyv slabšieho dolára, keďže spoločnosti zaradené do indexu Nasdaq 100 generujú približne polovicu svojich príjmov mimo USA. Okrem toho očakáva širšie oživenie rastu ziskov v segmentoch polovodičov, softvéru, technologického hardvéru, ako aj v skupine akcií známej ako Magnificent Seven.
Zdroje: bloomberg;
