Technologické akcie majú za sebou volatilný týždeň. Investori vyberali zisky z tohtoročných hviezd umelej inteligencie, upravovali očakávania ohľadom možného decembrového zníženia úrokových sadzieb a prehodnocovali výhľad americkej ekonomiky po skončení najdlhšieho vládneho shutdownu v histórii USA.
Hoci trh zaznamenal najprudší pokles za viac ako mesiac, stratégovia z Wall Street upozorňujú, že ide skôr o krátkodobý výkyv, pričom nedošlo k zásadnej zmene fundamentov či firemných ziskov.
Jeff Krumpelman, hlavný investičný stratég a riaditeľ akciových investícií v Mariner Wealth Advisors, pre Yahoo Finance uviedol, že dlhodobí investori by nemali prepadať obavám. Pripomenul, že jeho tím budoval veľké pozície v akciách AI počas poklesu v roku 2022, keď tituly ako Nvidia (NVDA) korigovali o 70 % až 80 %. Odvtedy ich však čiastočne zredukovali, aby v portfóliu netvorili príliš veľký podiel.
Zdôraznil, že rozširovanie využitia umelej inteligencie je stále len v počiatočnej fáze a predstavuje silnú viacročnú investičnú tému. Aktuálnu volatilitu podľa neho nemožno porovnávať s boomom a následným krachom dot-com bubliny. „Toto je reálne. Sme len na začiatku éry umelej inteligencie. Nie je rok 2000,“ uviedol.
Dodal, že nedávny pokles zároveň odkryl príležitosti mimo veľkých technologických lídrov. Softvérové firmy, ktoré zaostávali za tohtoročným boomom v oblasti AI hardvéru, začínajú vyzerať čoraz atraktívnejšie. „Máte spoločnosti ako ServiceNow, ktoré sú tento rok nižšie o 20 %. Tak lacné už dlho neboli,“ doplnil s tým, že vidí „veľa príležitostí mimo siedmich veľkých mien vrátane segmentu kyberbezpečnosti“.
Podľa Alexa Morrisa, generálneho a investičného riaditeľa F/m Investments, bola krátkodobá dynamika za výpredajom skôr technického charakteru než výsledkom zhoršených fundamentov. „Je to jednoduchá matematika,“ uviedol. „Koncentrácia AI akcií v indexoch je extrémne vysoká. Keď tieto tituly začnú klesať, vzhľadom na ich váhu to prirodzene stiahne celý trh silnejšie, než by sa mohlo zdať.“
Morris dodal, že pokles nespôsobilo ochabovanie AI trendu, ale skôr realizácia ziskov a preusporiadanie pozícií pred výsledkovou sezónou – obzvlášť v prostredí vysokých očakávaní.
„Aj keď sú firemné výsledky veľmi dobré a pravdepodobne tak zostanú, očakávania sú vysoké,“ povedal. „A ak viac než tretina indexu ‘zakašle’, zvyšok indexu určite ochorie.“
Práve firemné zisky sú podľa analytikov kľúčovým pilierom odolnosti trhu – a tie zatiaľ nesklamali. Venu Krishna, stratég Barclays, vo svojej správe upozornil, že zisky firiem v indexe S&P 500 v 3. štvrťroku 2025 dosiahli rekordné úrovne. Čisté marže vzrástli na 14,2 %, čo je najvyššia úroveň za posledných minimálne 25 rokov.
Investori teraz vyčkávajú na ďalší kľúčový moment: výsledky spoločnosti Nvidia, ktoré budú zverejnené počas tohto týždňa. Tie by mali rýchlo ukázať, či nedávne turbulencie signalizujú začiatok širšieho trendu – alebo skôr ďalšiu príležitosť pre investorov, aby zostali pri svojich pozíciách.
Zdroje: finance.yahoo; autor
