Výskumníci z globálneho investičného tímu HSBC upozorňujú na niekoľko rizík, ktoré by mohli pribrzdiť rast akciových trhov. Od zavedenia ciel zo strany prezidenta Donalda Trumpa na začiatku apríla sa finančné trhy síce zotavili, no stratégovia banky pripomínajú, že súčasný rast na historické maximá má aj svoje slabiny.
HSBC naďalej deklaruje „agresívny apetít po riziku“ a uprednostňuje americké akcie, no identifikovala štyri hlavné riziká, ktoré môžu trhy v nasledujúcich mesiacoch ohroziť:
Fed zaujme tvrdý postoj
Podľa HSBC najväčšou hrozbou pre akcie zostáva možnosť, že americká centrálna banka (Fed) bude postupovať prísnejšie, než investori očakávajú. Potenciálne zrýchlenie americkej ekonomiky by mohlo Fed prinútiť k ďalšiemu zvyšovaniu úrokových sadzieb.
„Kombinácia rýchlejšieho rastu, predchádzajúcich znížení sadzieb a pozitívnych účinkov OBBB (Veľký krásny zákon) vytvára riziko, že v závere roka 2026 alebo začiatkom roka 2027 dôjde k jastrabiemu obratu. To by predstavovalo zásadnú hrozbu pre naše rizikové nastavenie,“ uvádzajú stratégovia HSBC.
Investori v súčasnosti neočakávajú, že Fed v blízkej budúcnosti zvýši úrokové sadzby. Trhy oceňujú 89 % pravdepodobnosť zníženia sadzieb v budúcom mesiaci a 68 % pravdepodobnosť zníženia v novembri.
Oslabenie obchodu s AI
HSBC upozorňuje, že rast akcií spojených s umelou inteligenciou môže stratiť dynamiku po prudkom posilnení od aprílových miním.
Celkový trh zostáva vysoko koncentrovaný na veľké technologické akcie, ktoré najviac ťažia z boomu AI. Podľa júlového analýzy spoločnosti Apollo Global Management tvorí 10 najväčších spoločností v indexe S&P 500 v súčasnosti až 54 % celkového indexu. Táto úroveň zvyšuje riziko náhlej korekcie.
Najvyšší súd zruší Trumpove clá
Začiatkom roka boli clá prezidenta Trumpa zdrojom výraznej volatility na akciovom trhu. Aktuálne podľa HSBC hrozí opačné riziko – ich prípadné právne zrušenie. Najvyšší súd má rozhodovať o zákonnosti ciel až v novembri.
Hoci banka neočakáva, že by sa trhy mali do tohto termínu znepokojovať, zrušenie ciel by mohlo vyvolať krátkodobý koordinovaný výpredaj. Stratégovia vidia obavu v tom, že takýto verdikt by zhoršil vyhliadky fiškálneho deficitu. To by mohlo viesť k oslabeniu amerických dlhopisov a k nárastu výnosov do „nebezpečnej zóny“.
Trh práce bude naďalej spomaľovať
Americký trh práce sa podľa HSBC ukazuje ako slabý článok inak stabilnej ekonomiky. Ak budú údaje o zamestnanosti naďalej zaostávať za očakávaniami, mohlo by to spôsobiť „krátkodobý pokles akcií v nasledujúcich mesiacoch“, napísali výskumníci.
„Výraznejšie oslabenie trhu práce by mohlo zvýšiť očakávania agresívnejšieho znižovania sadzieb zo strany Fedu, keďže centrálna banka sleduje cieľ maximálnej zamestnanosti. Trhy by reagovali typickým únikom do bezpečia – rizikové aktíva by oslabili, zatiaľ čo štátne dlhopisy a ďalšie bezpečné prístavy by profitovali,“ uvádza HSBC.
Podľa stratégov by však aj citeľné oslabenie trhu práce malo na akcie skôr dočasný dopad, keďže Fed už predpokladá slabší rast zamestnanosti v nasledujúcich mesiacoch.
Zdroje: businessinsider.com
Prehľad TOP brokerov | ||
 | Forex, Akcie Akciové indexy | U 75 % retailových investorov došlo ku vzniku straty. |
 | Forex, Akcie Akciové indexy | U 66,02 % retailových investorov došlo ku vzniku straty. |
