“Veľkolepá sedmička” technologických akcií – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia a Tesla – boli donedávna korunovačnými klenotmi Wall Streetu, ktoré poháňali veľkú časť trhových ziskov v roku 2024. Avšak, situácia sa dramaticky zmenila. Index Veľkolepej sedmičky sa teraz prepadol do medvedieho trhu, keď klesol o viac ako 20 % zo svojich maximálnych hodnôt. Nasdaq Composite tiež zaznamenal prudké poklesy, pričom technologické akcie niesli hlavnú ťarchu strát.
S výnimkou spoločnosti Meta sú všetky ostatné tituly v roku 2025 v mínuse. Tesla zaznamenala najdramatickejší pokles, keď stratila viac ako 50 % svojej hodnoty od svojho vrcholu. Nvidia, kedysi symbol rozmachu umelej inteligencie, za dva mesiace stratila takmer tretinu svojej trhovej hodnoty. Apple, Alphabet a Amazon nie sú ďaleko pozadu, pričom každý z nich sa potýka s krutou realitou spomaľujúceho sa rastu a rastúcich nákladov.
Hlavným dôvodom výpredaja sú rastúce obavy o ekonomiku USA. Vyjadrenia prezidenta Trumpa o tom, že krajina vstupuje do „obdobia prechodu“ a jeho neochota vylúčiť recesiu, prispeli k nervozite na trhu. Investori sa odkláňajú od rastových akcií, najmä v technologickom sektore, a presúvajú sa k bezpečnejším, defenzívnejším aktívam.
“Tieto akcie boli ocenené na úrovni dokonalosti, pričom investori vsádzali na nepretržitý rast a dominanciu na trhu. Avšak pretrvávajúca inflácia, vysoké úrokové sadzby a geopolitické riziká viedli k tvrdej realite. Prechod od rastových k defenzívnym akciám sa zrýchlil a technológie sa stali hlavnou obeťou tohto posunu,” hodnotí situáciu Jakob Falkencrone, hlavný investičný stratég Saxo Bank.
Tesla a Nvidia: Najväčší porazení
Dramatický pokles Tesly úzko súvisí so sklamaním z predajných prognóz a obavami o dodávky. Analytici znížili očakávania dodávok Tesly v prvom štvrťroku o 16 %, čím poukázali na slabší dopyt na kľúčových trhoch, ako je Čína a Nemecko. Situácia v Číne je obzvlášť znepokojujúca, keďže predaj vozidiel vo februári klesol takmer o 50 %. V Nemecku registrácie klesli až o 70 %, čo zdôrazňuje problémy Tesly s udržaním si svojho podielu na trhu. Nepomáha v tom ani politická angažovanosť Elona Muska.
Aj Nvidia čelí tvrdej realite. Hoci zostáva lídrom v polovodičovom priemysle, nálada investorov sa zhoršila uprostred rastúcej konkurencie lacnejších čínskych technológií AI. Potenciálne obmedzenia vývozu pokročilých čipov do Číny ešte viac zahmlili výhľad rastu spoločnosti Nvidia. Napriek týmto výzvam niektorí trhoví analytici vidia záblesk nádeje. Ocenenie spoločnosti Nvidia, ktoré sa kedysi zdalo prehnané, je teraz na rozumnejšej úrovni. Jej pomer ceny k zisku výrazne klesol a core biznis spoločnosti zostáva silná. “Ak si Nvidia udrží svoje vedúce postavenie na trhu, toto obdobie neistoty by mohlo predstavovať zriedkavú nákupnú príležitosť pre dlhodobých investorov,” myslí si odborník Saxo Bank.
Hoci riziká pre ekonomiku sú reálne, prudký pokles technologických akcií môže byť prehnanou reakciou. “Zdá sa, že súčasný výpredaj je poháňaný skôr obavami z hospodárskej politiky a nálady, než náhlym zhoršením fundamentov spoločností. Veľkolepá sedmička sa stále môže pochváliť solídnymi financiami, silným tokom hotovosti a vedúcimi pozíciami na trhu,” dodáva Jakob Falkencrone.
Pre investorov s dlhodobou perspektívou by to mohlo signalizovať príležitosť a nie dôvod na paniku. “Hoci súčasný stav trhu je znepokojujúci, tí, ktorí si zachovajú pevnú ruku a disciplinovaný prístup, pravdepodobne vyjdú silnejší, keď búrka prejde. Veľkolepá sedmička možno stratila časť svojho lesku, ale ich príbeh pravdepodobne nie je na konci,” dodáva odborník Saxo Bank.
