Americký technologický gigant Nvidia (NASDAQ: NVDA) zverejnil výsledky za štvrtý fiškálny štvrťrok a výrazne prekonal očakávania analytikov v oblasti tržieb aj zisku. Hoci akcie v predĺženom obchodovaní najskôr rástli, neskôr väčšinu ziskov vymazali.
Výsledky prekonali očakávania trhu
Spoločnosť dosiahla upravený zisk na akciu 1,62 USD, kým trh podľa údajov spoločnosti LSEG očakával 1,53 USD. Tržby dosiahli 68,13 miliardy USD oproti konsenzu 66,21 miliardy USD.
Celkové príjmy medziročne vzrástli o 73 % z 39,3 miliardy USD. Čistý zisk sa takmer zdvojnásobil na 43 miliárd USD (1,76 USD na akciu) z 22,1 miliardy USD (89 centov na akciu) v rovnakom období pred rokom.
Hlavným motorom rastu zostáva segment dátových centier, ktorý zahŕňa kľúčové čipy pre umelú inteligenciu. Tržby tejto divízie dosiahli 62,3 miliardy USD, čo prekonalo očakávania analytikov na úrovni približne 60,7 miliardy USD (podľa StreetAccount). Dátové centrá dnes generujú viac ako 91 % celkových príjmov Nvidie.
Spoločnosť zároveň poskytla optimistický výhľad na prvý fiškálny štvrťrok s očakávanými tržbami v pásme 76,44 až 79,56 miliardy USD. To je výrazne nad odhadmi Wall Street na úrovni 72,8 miliardy USD. Prognóza však nezahŕňa potenciálne príjmy z Číny.
Závislosť od hyperscalerov
Napriek rekordným číslam zostáva otázkou udržateľnosť tempa rastu. Viac ako polovica tržieb Nvidie pochádza od piatich veľkých „hyperscalerov“, teda globálnych technologických gigantov budujúcich masívne dátové centrá pre AI. Hoci spoločnosť konkrétne mená neuvádza, medzi najväčších hráčov patria napríklad Google, Amazon či Meta.
Tieto firmy v súčasnosti agresívne investujú do infraštruktúry umelej inteligencie. Meta, ktorá v roku 2025 minula na kapitálové výdavky 72 miliárd USD, plánuje tento rok investície až do výšky 135 miliárd USD. Google oznámil výdavky do 185 miliárd USD oproti 91 miliardám USD v predchádzajúcom roku. Celkovo by veľkí hyperscaleri mohli tento rok preinvestovať takmer 700 miliárd USD.
Ako dlho vydrží investičný boom?
Kľúčová otázka znie: ako dlho dokážu technologickí giganti udržať takýto investičný apetít? Viacerí z nich už teraz financujú expanziu infraštruktúry aj prostredníctvom zvyšovania zadlženia, keďže kapitálové výdavky prevyšujú ich voľný peňažný tok.
Ak by sa tempo zdvojnásobovania investícií opakovalo každoročne, do roku 2028 by mohli výdavky dosiahnuť 2,8 bilióna USD a v roku 2029 až 5,6 bilióna USD. Takýto scenár prirodzene vyvoláva pochybnosti o dlhodobej udržateľnosti.
Analytici sa na túto tému pýtali generálneho riaditeľa spoločnosti Jensena Huanga počas konferenčného hovoru k výsledkom. Zaujímalo ich, či dopyt dokážu podporiť aj ďalší zákazníci mimo skupiny najväčších technologických hráčov a aké konkrétne aplikácie budú generovať návratnosť masívnych investícií.
„AI dosiahla bod zlomu“
Huang reagoval sebavedomo. Podľa neho svet doteraz investoval do tradičnej výpočtovej infraštruktúry približne 300 až 400 miliárd USD ročne. Umelá inteligencia však podľa jeho slov vyžaduje násobne vyšší – až tisícnásobný – objem výpočtov.
Ak bude mať generovanie tzv. tokenov (základných dátových jednotiek spracovávaných AI modelmi) ekonomickú hodnotu, globálne investície do výpočtovej kapacity budú podľa neho pokračovať a pravdepodobne prekročia aj hranicu 700 miliárd USD ročne.
„AI je tu. AI sa nevráti späť. Odteraz sa bude už len zlepšovať,“ vyhlásil Huang.
Za nový impulz považuje najmä nástup agentickej umelej inteligencie – systémov schopných autonómne vykonávať úlohy a rozhodovať sa. Podľa jeho slov dosiahla agentická AI bod zlomu v priebehu posledných dvoch až troch mesiacov. Nasledovať má éra fyzickej umelej inteligencie, teda integrácia pokročilých modelov do robotiky a výrobných technológií.
Optimistická rétorika šéfa Nvidie naznačuje, že investičný cyklus v oblasti AI sa podľa vedenia spoločnosti ešte len začína. Otázkou zostáva, či realita v nasledujúcich rokoch potvrdí tento ambiciózny scenár.
Zdroje: cnbc; fortune.com
