Federálny rezervný systém (Fed) sa ocitá v čoraz komplikovanejšej situácii. Kým americký trh práce zostáva slabý, cenové tlaky silnejú.
Ako vyplýva z údajov, ktoré v piatok zverejnilo americké ministerstvo obchodu, inflácia v USA, meraná indexom výdavkov na osobnú spotrebu (PCE), v júli medziročne vzrástla o 2,6 percenta. Jadrový PCE, ktorý nezapočítava volatilné ceny energií a potravín, v júli medziročne vzrástol o 2,9 %, čo je nárast z júnových 2,8 %. Ide o najvyššiu úroveň od februára tohto roka.
Index PCE je primárnym ukazovateľom Fedu na určenie inflácie. Keďže jadrová inflácia nezohľadňuje volatilné ceny, považuje sa za dobrý ukazovateľ inflačného trendu. Skutočnosť, že táto inflácia teraz opäť rastie, sťažuje situáciu tvorcom menovej politiky v USA.
Na jednej strane chce centrálna banka vysokými úrokovými sadzbami stlačiť infláciu na cieľovú hodnotu dvoch percent. Na druhej strane má Fed dvojaký mandát a súčasne podporuje plnú zamestnanosť na americkom trhu práce.
Z posledných vyjadrení predstaviteľov Fedu ale vyplýva, že centrálna banka sa v súčasnosti viac zameriava na trh práce. Šéf Fedu Jerome Powell minulý týždeň v Jackson Hole signalizoval dlho očakávané zníženie úrokových sadzieb na septembrovom zasadnutí, pričom na začiatku svojho prejavu sa venoval trhu práce. Powell naznačil, že existujú obavy o smer vývoja trhu práce vzhľadom na slabý NFP report za júl a výrazné revízie rastu pracovných miest smerom nadol v predchádzajúcich mesiacoch. Poznamenal tiež, že došlo k výraznému spomaleniu ponuky aj dopytu po pracovnej sile, čo naznačuje, že riziká poklesu zamestnanosti rastú.
Guvernér Fedu Christopher Waller vo štvrtkovom prejave zopakoval svoju podporu zníženiu sadzieb a uviedol, že ak sa údaje o trhu práce budú naďalej zhoršovať, zváži výraznejšie kroky. „Fed otvoril dvere pre zníženie sadzieb, ale rozsah tohto kroku bude závisieť od toho, či slabosť trhu práce bude naďalej predstavovať väčšie riziko ako rastúca inflácia,“ uviedla Ellen Zentnerová, hlavná ekonomická stratégka spoločnosti Morgan Stanley Wealth Management.
Zdroje: finance.yahoo.com; handelsblatt.com
