Americké clá zvýšili pravdepodobnosť novej recesie na 70 %

0

Po Číne, kde kreditný impulz už skolaboval, sa podobným smerom vydali i Spojené štáty americké. Rozhodnutie amerického prezidenta D. Trumpa uvaliť vysoké clá na dovoz ocele a hliníka spôsobí obrovské spomalenie obchodnej výmeny. Clá sú v podstate masívnou daňou vyrubenou v neprospech amerických spotrebiteľov. Pravdepodobnosť recesie v USA v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov tak vyletela až na 70 percent.

Pripravte sa na ďalšiu recesiu!

Počas mojej, viac ako 30 ročnej kariéry v oblasti obchodovania a ekonomiky, som nikdy nevidel také veľké množstvo nesprávnych rozhodnutí a predpokladov, ako v prípade americkej administratívy dnes.

  • Trumpov obchodný poradca, Peter Navarro, je sám o sebe v rámci súčasného ekonomického cyklu najväčším rizikom pre rast americkej ekonomiky
  • Clá zvýšia ceny pre amerických spotrebiteľov, preto ich nazývam aj daňou zo spotreby. Dosahuje rozmer podobný tomu, ako keby bolo 40 percent všetkých tovarov predaných v obchodoch Walmart vyrobených v Číne, alebo v Ázii a bolo zdanených
  • Obmedzenie obchodu síce zníži deficit americkej platobnej bilancie, avšak zníži sa aj hospodársky rast. Americkí voliči prestanú míňať peniace, ktoré nemajú (súčasný deficit platobnej bilancie) a začnú kvôli vysokým cenám a nižšiemu ekonomickému rastu strádať

Ide teda o novú kapitulu obchodu, ktorá bohužiaľ ešte viac zhorší medzinárodný obchod spomaľujúci sa počas poslednej dekády.  

Hospodárske dôsledky budú nasledovné:

  • Americký dolár bude aj naďalej oslabovať – zostávam pri americkej mene štrukturálne, aj takticky negatívny
  • Americkým finančným aktívam klesnú výnosy
  • Celková inflácia, no nie štrukturálna, zostane vysoká
  • Hrozí riziko stagflácie
  • Riziko recesie hrozí už začiatkom roka 2019
  • Akciový trh sa nachádza v podobnej fáze ako v rokoch 2007/2008 a v roku 2000

Z taktického hľadiska sa budem riadiť nasledovnými pravidlami:

    • Budem kupovať japonský jen, ktorý predstavuje jediný a pravý bezpečný prístav
    • Budem shortovať americký dolár voči britskej libre, alebo jenu
    • Opäť začnem kupovať akcie amerických finančných korporácií
Steen Jakobsen
Hlavný ekonóm Saxo Bank
Zdieľať